中銀證券：尋找疫情沖擊和貿易摩擦變局下電子行業的投資機會 中銀證券指出，電子行業產業鏈長，全球化分工合作程度高，而新冠疫情的沖擊和貿易摩擦的影響給整個電子產業帶來了較大的變數。需求方面，疫情沖擊導致的經濟衰退和人員流動受限影響了部分電子終端的需求，但社交方式的改變也帶來對部分電子產品的增量需求；供應鏈方面，電子產業鏈高度依賴全球范圍內的分工協作，而疫情和貿易摩擦可能產生的逆全球化趨勢將給電子產業鏈帶來較大影響。 重點推薦：1）半導體：把握貿易摩擦倒逼下的半導體國產替代趨勢。標的推薦：韋爾股份、瀾起科技、兆易創新、紫光國微、捷捷微電、斯達半導，關注中芯國際、卓盛微、聚辰股份、聞泰科技。 2）消費電子：5G有望拉動智能手機下半年乃至明年上半年出貨量的增長；TWS需求強勁，產業鏈受益。標的推薦：立訊精密、歌爾股份、環旭電子、鵬鼎控股，關注飛榮達。 3）被動元件：行業景氣復蘇，MLCC需求有望持續增長。標的方面，建議關注：風華高科、潔美科技、鴻遠電子。 |
