7月23日，飛騰公司正式發布了新一代可擴展多路服務器芯片——騰云S2500系列，16nm工藝，64核架構，8路直連可達512核，是國產性能最強的多路服務器系統，預計會在云計算、大數據、邊緣計算、5G、AI等領域實現規模應用，2021年全面普及，預計今年四季度可以大規模供貨。 中國長城持有天津飛騰31.5%股權。 同有科技基于國產銀河麒麟操作系統和飛騰CPU，推岀業界首款成熟的商用自主可控存儲系統，連續中標數十個國家級、省市級政府機關項目。 [2020-07-19] 中國長城(000066):新一代多路芯片打開新空間-點評報告 事件 7月17日,天津飛騰宣布"飛騰新一代多路服務器CPU云端發布會"將于7月23日舉行,屆時將發布其最新研發設計的多路芯片"騰云S2500"。 點評發布多路服務器CPU,補齊高端芯片版圖。目前,飛騰擁有基于高性能服務器CPU、高效能桌面CPU和高端嵌入式CPU構筑的完整產品譜系,具有譜系全、性能高、生態完善、自主化程度高等特點。同時,與國內軟硬件廠商完成適配和產品業化研發,使得基于飛騰芯片的產品性能上可以滿足替代國外產品,為從端到云的各型設備提供核心算力支撐。此次即將推出的多路服務器芯片"騰云S2500",是飛騰低調研發多年的高端服務器芯片,其在多路擴展能力上取得了重大突破,擴展支持2路到8路直連,將極大提升服務器性能,使得飛騰拓展行業端市場成為可能。 攜手百度、長城推出全國產AI計算平臺解決方案,賦能新基建。7月10日,飛騰聯合百度、長城共同推出全國產AI計算平臺解決方案,面向機器學習、視頻識別、圖像識別、語音識別等場景提供多樣化算力支撐,可廣泛應用于智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧金融等相關領域。隨著新基建的加速推進,AI算力需求將逐步邁入高峰期,更高性能的AI服務器將迎來高速增長。IDC預測,2018-2023年,中國AI服務器市場年復合增速將達37.9％,到2023年AI服務器市場規模將達到2019年的3.6倍。全國產AI計算平臺解決方案聚合CPU通用算力和AI算力,開啟國產算力新時代。 長城Q2業績改善,期待下半年訂單放量。7月15日,中國長城發布上年業績預告,受疫情影響部分訂單延后及相關支出增加,預計2020H1公司凈利潤約-3.6億元至-2.6億元。但隨著國內疫情受控及公司運營效率提升,Q2營收較Q1環比有所改善。目前,隨著全面復產復工提速,下半年招投標及項目實施將逐漸恢復,黨政及國央企訂單需求增強,同時隨著信創招標開啟,預計公司下半年訂單將大幅增加。 投資建議預計公司19-21年凈利潤為12.13、17.15、21.11億元,分部估值給予公司21年目標市值624.19億元,維持"買入"評級。 風險提示市場競爭風險;信創市場推進不如預期;疫情影響經濟下行,傳統業務業績增長不及預期;天津飛騰受到美國制裁的風險,飛騰未并表引起估值風險,解禁風險。 [2020-06-30] 同有科技(300302):聚焦創新可信、全閃存與云計算,締造存儲新生態-深度報告 深耕存儲二十余年,領航民族存儲。公司是中國成立最早的專業存儲廠商之一,親歷從DAS,SAN到大數據存儲技術變遷,2017年,公司正式開啟"全閃存、云計算架構、創新可信"三大戰略方向,從內生和外延兩個方向推進產業布局。 國內企業級存儲市場增速遠超國際水平,全閃存存儲市場高速增長。 IDC報告顯示,全球企業外部存儲市場增速放緩,2019Q4,全球企業級外部存儲總收入達到79.0億美元(-0.1％),由于新冠疫情的影響,預計2020年,外部企業存儲系統收入為287億美元(-5.5％)o2019年,中國企業級外部存儲市場規模突破40億美元,盡管受到新冠疫情影響,預計2020年全年仍將保持正增長,預計2024年達到63億美元。2019年,中國全閃存陣列市場增速達到58.6％,預計2020年仍將保持40％的較高增長。 攜手飛騰、麒麟布局創新可信領域,業績彈性可期。2018年,公司同天津飛騰、天津麒麟簽訂戰略合作協議,存儲產品取得其內核源碼授權,在黨政行業IT國產化試點項目中市場占有率超過40％;公司憑借多年積累,用戶超過5000家,客戶資源構建競爭壁壘;此外,公司通過收購鴻秦科技,加強在特殊行業的先發優勢。我們認為,隨著創新可信行業的持續推進,公司存儲業務將迎來快速增長,且由于規模效應,凈利潤業績彈性可期。 著眼未來,布局以全閃存和云計算領域。2017年以來,公司陸續投資憶恒創源(持股16.33％)、澤石科技(持股5.13％)和國科億存(持股9％)等在全閃存產業鏈上游有技術優勢的企業,并全資收購固態存儲及主控芯片專業公司鴻秦科技,實現從芯片、到部件、再到系統級的全閃存布局。此外,公司積極布局分布式存儲,先后推出NetstarNCS10000和ACS10000A分布式產品,并設立武漢分布式研發中心,以應對云計算和大數據時代的數據存儲新需求。 盈利預測:預計2020-2022年,公司歸母凈利潤為2.00億元、2.71億元和3.37億元,EPS分別為0.42/0.56/0.70元,當前股價對應PE分別為29/21/17倍,首次覆蓋給予"買入"評級。 風險提示:產品研發不及預期,全閃存市場競爭加劇。 |
