據(jù)報(bào)道，近期玻璃價(jià)格大幅上漲。從今年3月底至今，玻璃的價(jià)格就上漲了30%左右，達(dá)到了18元每平米。與此同時(shí)，玻璃期貨上漲超過40%，7月22日更是創(chuàng)出了上市以來的新高，達(dá)到1745元每噸。 業(yè)內(nèi)分析人士指出，玻璃的需求主要體現(xiàn)在房地產(chǎn)行業(yè)上，而今年二季度以后，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，開工量和竣工量都明顯增加，對玻璃的需求增加。此外，每年的八月至十月都是傳統(tǒng)玻璃銷售的旺季，也促進(jìn)了下游經(jīng)銷商囤貨，玻璃現(xiàn)貨和期貨價(jià)格隨之上漲。 A股玻璃概念股主要有北玻股份、金晶科技、南玻A等。 [2020-07-17] 南玻A(000012):玻璃主業(yè)穩(wěn)中有進(jìn),未來成長可期-調(diào)研簡報(bào) 未來高毛利玻璃業(yè)務(wù)占比提升,資產(chǎn)盈利質(zhì)量持續(xù)改善提升。2019年實(shí)現(xiàn)營收104.7億元,同比下降1.3％,但2019毛利率為26.1％,同比提升2.6pct。主要原因?yàn)楣酒桨逄胤N玻璃和電子顯示玻璃兩大高毛利業(yè)務(wù)營收占比不斷提升,平板特種玻璃業(yè)務(wù)營收占比同比提升5.9pct,電子顯示玻璃業(yè)務(wù)營收占比同比提升0.9pct。2019年業(yè)績受多晶硅技改項(xiàng)目3.75億元減值拖累,實(shí)現(xiàn)凈利5.6億元,同比增長僅18.7％,不考慮減值情況下,凈利潤同口徑同比增長66％。公司其他兩大業(yè)務(wù)持續(xù)向好,平板特種玻璃營收79.1億元,同比增加7.1％,電子顯示玻璃營收10.4億元,同比增加8.9％。 光伏玻璃生產(chǎn)運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富,擬募集新建4800t/d光伏玻璃產(chǎn)能。目前公司現(xiàn)有光伏玻璃產(chǎn)能1300t/d。據(jù)非公開發(fā)行修訂稿,南玻擬募集不超過40.28億元,其中37.4億元投入到鳳陽4條1200t/d光伏窯爐及配套生產(chǎn)線,預(yù)計(jì)可帶來年均凈利潤4.36億元。近期光伏玻璃景氣度穩(wěn)中有升,雙玻組件滲透率快速提升,2.0mm薄玻璃供需偏緊。此外,2.0mm雙玻組件替代3.2mm單玻將使玻璃原片需求增加25％,我們預(yù)計(jì)20Q4光伏原片供不應(yīng)求,光伏玻璃價(jià)格將出現(xiàn)上漲。公司在電子級玻璃領(lǐng)域最薄可生產(chǎn)1.1mm,預(yù)計(jì)有薄玻璃生產(chǎn)能力。看好20H2公司薄玻璃出貨量,利好公司業(yè)績。 工程玻璃產(chǎn)品優(yōu)質(zhì),電子玻璃創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),下游需求恢復(fù)兩大業(yè)務(wù)持續(xù)向好。隨著下游商用地產(chǎn)、房地產(chǎn)需求恢復(fù),公司工程玻璃下半年預(yù)計(jì)將迎來量價(jià)齊升,公司工程玻璃產(chǎn)品也享有高于市場的溢價(jià),主要原因有:1)產(chǎn)品注重創(chuàng)新,最新三銀low-e玻璃隔熱保溫性能優(yōu)越,市場認(rèn)可度高。2)產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)異,工程玻璃生產(chǎn)設(shè)備全部進(jìn)口;燃料采用天然氣,玻璃成品雜質(zhì)少;low-e玻璃鍍膜液公司自制,性能優(yōu)異穩(wěn)定且成本占優(yōu)。電子玻璃注重產(chǎn)品創(chuàng)新升級,符合用戶需求,目前2020年投產(chǎn)的清遠(yuǎn)電子保護(hù)玻璃已搭載手機(jī)正式下線。 給予"增持"評級:基于審慎性原則,暫不考慮非公開發(fā)行對公司業(yè)績的影響,預(yù)計(jì)公司2020-2022年將分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7.6、9.2、11.2億元,對應(yīng)EPS分別為0.25、0.30、0.36元。看好公司多項(xiàng)業(yè)務(wù)同步發(fā)展,首次覆蓋,給予"增持"評級。 風(fēng)險(xiǎn)提示:非公開發(fā)行股票進(jìn)度低于預(yù)期;新建產(chǎn)能進(jìn)度不及預(yù)期;下游需求恢復(fù)低于預(yù)期;疫情影響超出預(yù)期;大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) |
