為應(yīng)對美國的技術(shù)打壓，華為如期啟動了“備胎”計劃。這項計劃包括了意在規(guī)避應(yīng)用美國技術(shù)制造終端產(chǎn)品的“南泥灣”項目。筆電（筆記本電腦）、智慧屏和IoT家居智能產(chǎn)品此類完全不受美國影響的產(chǎn)品被納入。 華為消費者業(yè)務(wù)部門正在加速推進(jìn)筆電和智慧屏產(chǎn)品業(yè)務(wù)。8月17日，華為夏季新品會，將發(fā)布新型筆電等產(chǎn)品。 A股華為筆電、智慧屏產(chǎn)業(yè)鏈公司主要有星星科技、光弘科技等。 [2020-04-12] 星星科技(300256):智能可穿戴需求不淡,全年高增長依舊可期-一季點評 事件:4月11日公司發(fā)布2020年第一季度業(yè)績預(yù)告。2020年第一季度,公司實現(xiàn)歸母凈利潤4700.00～5200.00萬元,上年同期為虧損8137.80萬元,當(dāng)期實現(xiàn)業(yè)績同比扭虧為盈。疫情背景下智能手表和手環(huán)出貨仍然有望繼續(xù)增長。智能手表和手環(huán)目前已經(jīng)被賦予充足的健康屬性,可以滿足消費者在健康監(jiān)測和鍛煉輔助方面的需求。根據(jù)Canalys在4月9日的最新預(yù)測,全球智能手表與手環(huán)在2020年出貨量將同比增長3.8％,大中華區(qū)將實現(xiàn)17.1％的全球最高增速,在各消費電子產(chǎn)品中受疫情影響相對較輕。 華為智能手表一季度出貨量符合預(yù)期,星星科技有望持續(xù)受益。2019年華為依靠GT2系列手表的火爆銷售,獲取了中國市場智能手表42％的高市場份額。華為智能手表一季度銷售依舊火爆,月均出貨量100萬臺左右,符合預(yù)期。星星科技作為GT2系列手表玻璃蓋板的主要供應(yīng)商,有望持續(xù)受益。5G新基建提速,長期看好5G手機(jī)發(fā)展,塑膠結(jié)構(gòu)件大有可為。2020年以來,各政府部門多次強(qiáng)調(diào)加快以5G為代表的新基建的建設(shè)進(jìn)度,推進(jìn)5G網(wǎng)絡(luò)布局。子公司聯(lián)懋作為國內(nèi)塑膠結(jié)構(gòu)件龍頭,與華為、小米等終端廠商建立了良好的合作關(guān)系。公司將在5G手機(jī)持續(xù)放量的過程中充分受益。 定增項目助力產(chǎn)能擴(kuò)張,"萍鄉(xiāng)效應(yīng)"逐步顯現(xiàn)。公司擬通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者,募集不超過13億元用于收購江西星星剩余股權(quán),突破3D玻璃產(chǎn)能瓶頸,充分發(fā)揮公司在3D玻璃領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢。公司實控人萍鄉(xiāng)經(jīng)開區(qū)管委會也在租金和融資等多方面給予公司優(yōu)惠政策,提升公司產(chǎn)品的競爭力。 公司盈利預(yù)測及投資評級:預(yù)計2019-2021年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.65億元、3.39億元和5.00億元,EPS分別為0.17元、0.35元和0.52元,對應(yīng)PE分別為39.3倍,19.06倍和12.94倍,維持"強(qiáng)烈推薦"評級。 風(fēng)險提示:新冠肺炎疫情嚴(yán)重程度超預(yù)期導(dǎo)致原材料供應(yīng)短缺;3D玻璃產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期;行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降等。 [2020-07-15] 光弘科技(300735):5G手機(jī)元年,品牌客戶戰(zhàn)略修正利好公司業(yè)務(wù)發(fā)展-重大事件快評 事項:2020年初疫情爆發(fā),全球智能手機(jī)出貨量表現(xiàn)低迷。2020年5月,美國商務(wù)部宣布對華為的新一輪制裁,使用美國芯片制造設(shè)備的外國公司在向華為或海思等附屬公司供應(yīng)某些芯片之前,將被要求獲得美國許可證。 國信觀點:當(dāng)前疫情沖擊及貿(mào)易戰(zhàn)制裁的雙重影響下,5G手機(jī)品牌廠商加速布局中低端機(jī)型,利好手機(jī)代工行業(yè)訂單逆勢增長。隨著大客戶智能硬件1+8+N的戰(zhàn)略,公司新興智能硬件業(yè)務(wù)具備持續(xù)成長潛力。我們看好公司跟隨大客戶的長期發(fā)展邏輯,預(yù)估20-22年凈利潤達(dá)為5.64/7.57/9.50億元,對應(yīng)20-22年動態(tài)PE29.7/22.1/17.6x,維持"買入"評級。 風(fēng)險提示:下游客戶增長不及預(yù)期,海外市場風(fēng)險增加。 |
