13日，貴州省人民政府與華為技術有限公司簽署共建鯤鵬產業生態戰略合作協議。雙方將以打造鯤鵬計算產業為目標，落地鯤鵬計算產業，建設全方位的鯤鵬IT基礎設施及行業應用，培育和發展一批鯤鵬計算產業上下游企業，將貴州建設成為鯤鵬計算產業高地。 據了解，鯤鵬計算產業是基于Kunpeng處理器構建的全棧IT基礎設施、行業應用及服務，包括PC、服務器、存儲、操作系統等。全球IT生態格局將由“一極”向“兩級”演變，我國將逐步建立基于自主技術的IT底層架構和標準，形成自主開放生態，鯤鵬生態合作伙伴長期發展前景廣闊。 相關上市公司： 拓維信息：與華為共建鯤鵬產業生態，湘江鯤鵬計算機生產線實現交付； 神州數碼：首家加入華為鯤鵬生態的合作伙伴，在廈門建設鯤鵬服務器和PC生產基地、超算中心等； 東華軟件：與華為合作推出基于鯤鵬處理器的鵬霄服務器。 [2020-07-15] 拓維信息(002261):聯手華為進軍多領域,軟件云業務發展迅速-20年中報點評 一、事件概述一、公司公告20年半年報,報告期內實現營業收入6.03億元,較去年同期增長10.58％;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3606.77萬元,較去年同期增長23.46％。 二、分析與判斷軟件云業務發展迅速,聯手華為推出多行業解決方案受益公司在交通、工業互聯網和5G智慧園區的技術積累,20年上半年公司軟件云服務收入同比上升109.58％,成本同比上升83.57％。收入來源主要系龍子湖智慧島IOC及5G應用集成項目、長沙市高速公路取消收費站軟件采購、長沙糧食管理系統建設等一系列的行業解決方案項目。公司通過多年的技術積累與華為在多行業達成合作,一起推廣解決方案,例如旗下AI稽核產品將通過華為渠道,以長沙高速項目為標桿,往全國推廣。 圍繞鯤鵬生態,打造國內領先的"軟+硬"戰略協同模式公司圍繞鯤鵬生態打造領先的"軟+硬"產業園,以生產和銷售鯤鵬服務器為基礎,結合自身軟件技術和全國渠道優勢,聯合華為在全國其他省份、地市積極布局鯤鵬生態,形成平臺+生態+ISV+服務的模式搶占市場。報告期內,湘江鯤鵬研發制造的服務器和PC機產品已成功下線,生產和銷售工作正有序開展。軟件方面,公司通過湖南鯤鵬計算創新中心運營來完成適配認證整合解決方案與人才培養。依托湖南鯤鵬計算產業聯盟整合產業生態,此外,公司7月2日與甘肅蘭州政府、華為就鯤鵬生態在蘭州的發展達成了戰略框架合作協議并展開項目具體實施落地工作,全國其他地方布局已展開。 三、投資建議四、維持"推薦"評級。公司軟件云相關業務發展迅速,依托華為生態打造的行業解決方案持續推進,教育信息化業務發展相對平穩,在線教育中心受益線上教育推廣。因此我們預計公司20-22年EPS為0.08/0.11/0.15,對應現價PE為143X/103X/73X。目前可比公司誠邁科技Wind20年PE為222X,考慮公司云業務發展迅速,故維持"推薦"評級。 四、風險提示:行業解決方案推廣不及預期、教育信息化行業競爭加劇。 [2020-05-01] 神州數碼(000034):經營質量大幅提升,云業務碩果累累-一季點評 事件2020年4月30日,公司發布2020年一季報。報告期內實現營業收入179.66億元,同比下降17.42％;實現歸母凈利潤1.18億元,同比下降13.21％;扣非后歸母凈利潤為1.14億元,同比下降13.48％;經營性活動凈現金流為9.95億元,同比增長275.83％。 點評疫情影響分銷業務,計提額擴大情況下仍維持業績穩健。20年Q1,公司實現營收179.66億元,同比下降17.42％,歸母凈利潤為1.18億元,同比下降13.21％。營收出現下滑原因在于受疫情影響,營收占比較高的傳統分銷業務受到沖擊。凈利潤下降主要在于一季度應收賬款增加導致計提壞賬準備0.86億元;受疫情影響存貨積壓,一季度計提存貨跌價準備1.26億元。一季度累計計提資產減值準備2.12億元,導致公司合并報表利潤總額減少1.36億元,去年同期該項數額為0.98億元。 業務結構優化,毛利率大幅提升,在手現金流充裕。2019年以來,公司不斷優化業務結構,收縮傳統分銷業務中的低毛利和現金流表現較差的業務,帶動整體毛利率不斷提升。20Q1整體毛利率為4.50％,較上年同期的3.67％和19年底的4.02％均有較明顯提升。此外,公司經營現金流凈額同比大幅提升275.83％至9.95億元,經營質量不斷提升。 云業務繼續強勁增長。一季度公司云業務逆勢飛揚,維持高速增長。報告期內,神碼開發部署的振華重工"混合云管平臺"項目正式交付并投入使用; 隨著Prisma?Cloud商業合規版落地中國,公司開始作為中國區運營服務商,為中國用戶的云旅程提供全方位的安全保護和服務;神碼獨立設計開發的TDMP數據脫敏系統解決方案正式登陸Azure應用市場,并順利通過華為基于鯤鵬處理器的TaiShan200系列服務器兼容性測試;3月,神碼攜手京東智聯云共同推進在公有云、人工智能、大數據及IoT等領域的落地;并中標中國移動DICT全國集成庫項目(第一批)私有云集中采購項目。 盈利預測預計公司2020-2022實現凈利潤10.5、13.8、17.9億元,對應PE分別為15、12、9倍,維持"買入"評級。 風險提示市場競爭風險;云服務業務推進不如預期;疫情影響經濟下行風險。 [2020-08-11] 東華軟件(002065):疫情影響弱化,健康行業表現亮眼-2020年半年報點評 事件:公司于2020年8月10日晚間發布2020年半年報。2020年上半年,公司實現營業收入36.40億元,同比增長1.30％,實現歸屬上市公司股東的凈利潤4.01億元,較同期增長3.74％;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.89億元,同期增長7.98％。 受疫情拖累業績增速低迷,健康、金融行業仍為營收主要支撐:2020年上半年,公司實現營業收入36.40億元,同比增長1.30％,其中健康行業實現營收8.23億元,同比增長18.25％,占營業收入比重達22.61％,同比提升3.24pct;另一營收支撐為金融行業,上半年營收達13.80億元,同比增長3.51％,占營收比重37.91％,同比上升0.81pct;政府行業實現營收3.17億元,同比增長1.19％,該項營收與上年同期基本保持穩定;受上半年疫情影響,能源、互聯網與計算機服務、通信行業分別實現營收4.39億元、1.47億元、3.13億元,營收均出現不同程度的下滑,分別為-4.47％、-8.36％、-18.45％。 技術服務收入顯著增加,提升總體毛利率水平:2020年H1公司綜合毛利率為34.73％,較去年同期33.61％有小幅提升,主要是得益于毛利率較高的技術服務收入高增所致(同比增長達44％)。具體來看,2020年上半年,公司系統集成收入毛利率為14.89％,較上年同期增長0.03pct,基本與19H1保持一致;軟件收入毛利率為88.39％,同比顯著提升2.94pct;公司技術服務板塊毛利率為59.87％,同比下降1.47％。分行業來看,健康行業毛利率為54.73％,同比提升1.23pct;金融行業與能源行業毛利率分別為24.65％與34.51％,較上年同期小幅提升0.17pct、0.82pct,毛利率基本穩定。 研發費用比例基本與上期持平,期間費率略有增加:2020年H1公司研發投入合計為5.75億元,其中費用化3.94億元,占比68.52％;研發費用占營收的比例為10.83％,與去年同期值10.90％基本持平。期間費用方面,2020年H1銷售費用率為5.05％,較去年同期上升0.54pct;管理費用率為7.54％,同期小幅上升0.19pct;財務費用率為1.43％,同比上升0.41pct,主要由于2020年上半年公司貸款利息增加、存款利息減少。在凈利潤方面,公司實現歸母凈利潤4.01億元,較同期增長3.74％;實現扣非歸母凈利潤3.89億元,同期增長7.98％。 健康行業傳統業務繼續發揮技術優勢,疫情催化創新業務落地:在傳統醫院核心業務系統信息化方面,東華醫為成功中標西藏自治區人民醫院全院級PACS系統項目,自此公司客戶遍布內地31個省份。疫情期間,東華醫為在15日內順利交付火神山、雷神山醫院的信息管理系統,并承建國家衛健委疫情防控信息平臺,上線兩個月即授權全國調用超過100億次,單日最大調用次數超3億;在互聯網醫療創新業務方面,公司依托于iMedicalCloud生態架構,推出健康咨詢樂平臺與互聯網醫院兩大解決方案。其中健康樂咨詢平臺陸續為大同市第三人民醫院等15家醫院上線"新型肺炎咨詢平臺",為各地患者提供疫情動態和有效的咨詢醫生途徑。同時東華醫為先后為北京中醫醫院、青島大學附屬醫院等十幾家醫院建設互聯網醫院生態系統,能夠實現患者遠程掛號、咨詢、診斷、處方、藥品配送一體閉環診療流程;在電子病歷方面,東華醫為旗下產品"hBlock·健康鏈"獲得區塊鏈信息服務備案,該平臺已在大同市第三人民醫院等六家醫院正式運行,截至6月累計交易2,405萬筆,病例數達106.3萬筆。20H1期間,公司于傳統業務與創新業務雙線布局,擴大綜合優勢,協同提升市占率,體現公司在健康行業的巨大發展潛力。 金融行業公司積極尋求合作,提升業務覆蓋面:在銀行傳統業務領域,公司打造"金融智腦"系列行業解決方案,針對不同銀行類型提供差異化服務,聯合騰訊、華為等戰略合作伙伴強化公司行業競爭力;在云托管領域,公司與騰訊合作,打造全棧式金融服務體系,提供線下基礎模塊產品和線上手機銀行、云惠普系列線上貸款產品等,目前已在內蒙、新疆、河南等區域形成良性金融生態體;在金融信貸領域,公司與騰訊合作研發風控產品云霖,提升銀行在中小微企業融資業務中的風控能力;在投融資領域,公司推出的投融資業務管理系統等產品在五糧液、新希望集團等公司投融資業務項目獲得高度認可。公司在20H1期間,憑借軟件開發與系統集成方面的行業優勢,順應金融科技行業發展趨勢,進一步加大加深金融行業業務覆蓋面和市占率,行業地位有望繼續提升。 投資建議:預計公司2020-2022年分別實現營業收入99.03億元、109.59億元以及124.07億元,實現凈利潤9.00億元、12.00億元以及14.60億元,對應PE分別為44X、33X、27X,維持"強烈推薦"評級。 風險提示:醫療、金融等市場競爭加劇風險;受疫情影響業務推進不及預期的風險;與騰訊、華為合作不及預期的風險;商譽減值風險。 |
