據(jù)報道，為普及氫燃料電池車（FCEV）、推動中國氫能社會的發(fā)展，由豐田、一汽、東風等公司聯(lián)合成立的聯(lián)合燃料電池系統(tǒng)研發(fā)（北京）有限公司近日在北京成立。專家認為，豐田近幾年加速在華布局氫能源技術，是為搶占中國氫能源市場的先機。 我國已將氫能產(chǎn)業(yè)納入國家戰(zhàn)略。中國氫能聯(lián)盟組織30多家成員單位編制完成的《中國氫能源及燃料電池產(chǎn)業(yè)白皮書》稱，未來氫能在中國能源體系中的占比約為10%，年經(jīng)濟產(chǎn)值超過10萬億元。業(yè)內人士認為，上述政策將給國內發(fā)展核心技術的企業(yè)帶來機會。 相關概念股主要有安泰科技、欣銳科技、鴻達興業(yè)等。 [2019-08-28] 安泰科技(000969):新材料領域的科研標兵 首次覆蓋給予謹慎增持評級。安泰科技在新材料領域深耕多年,在多個新材料領域有核心競爭力,擁有重要的戰(zhàn)略價值。預計安泰科技2019-2021年EPS為0.14/0.16/0.17元/股,根據(jù)同行業(yè)公司給予其2019年55XPE,對應目標價為7.7元,當前空間7.5％,首次覆蓋給予謹慎增持評級。 新材料領域的科研標兵。安泰科技大股東為中國鋼研集團,公司秉承中國鋼研65年來的新材料歷史積淀,擁有了國家級企業(yè)技術中心、企業(yè)博士后科研工作站、上千名科研人員。以"先進功能材料及器件、特種粉末冶金材料及制品、高品質特鋼及焊接材料、環(huán)保與高端科技服務業(yè)"四大板塊作為核心業(yè)務板塊,在氫能源(安泰環(huán)境)、軍工、航天、船舶均有應用。公司多種新材料具有核心競爭力,公司是非晶帶材的國內龍頭,打破了日美半個世紀的非晶合金的控制。新材料作為國家重點發(fā)展的10大產(chǎn)業(yè)領域之一,安泰科技是推進新材料發(fā)展的排頭兵,擁有重要的戰(zhàn)略價值。 下游釹鐵硼持續(xù)深化,上游稀土資源預期注入。公司稀土永磁制品產(chǎn)能約2500噸/年。其高端釹鐵硼磁性材料多數(shù)應用在高檔消費電子(包括VCM)、工業(yè)電機和汽車等重要領域。控股股東中國鋼研集團承諾在2019年10月31日前完成山東稀土控股權注入,安泰科技有望形成稀土釹鐵硼上下游全產(chǎn)業(yè)鏈布局。稀土行業(yè)供需格局改善,安泰科技受益。 催化劑:稀土價格上漲 風險提示:稀土資源注入低于預期 [2019-09-01] 鴻達興業(yè)(002002):氯堿產(chǎn)業(yè)升級,一體化布局初見成效 本報告導讀:公司立足氯堿行業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢,積極拓展氫能源和土壤修復產(chǎn)業(yè),隨著一體化布局逐漸完善,產(chǎn)業(yè)鏈上細分業(yè)務規(guī)模擴張,盈利有望提升。首次覆蓋,給予“中性”評級。 投資要點: 首次覆蓋,]給予“中性”評級。預計2019-2021年公司的EPS分別為0.25、0.30、0.39元。綜合PE和PB估值法,給予目標價4.42元,首次覆蓋,給予“中性”評級。 布局完善的氯堿龍頭,一體化優(yōu)勢顯著。公司已形成“資源能源—電石—PVC/燒堿—土壤修復及氫能源利用—PVC新材料—電子交易綜合業(yè)務”的一體化循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈。近年來PVC行業(yè)供需格局改善,價格中樞上移,開工高位運行,今明兩年新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放影響PVC利潤預期,但房地產(chǎn)竣工回補或提振需求,市場價格波動收窄,逐漸回歸理性。公司憑借資源優(yōu)勢和規(guī)模擴張,電石自給率提升,成本將進一步降低,有望撫平周期波動影響。 氯堿產(chǎn)業(yè)升級,氫能源起步發(fā)展。公司針對氯堿裝置富余氫氣,加大氫能源利用研發(fā)力度和建設投入,與有研工研院合作研發(fā)稀土儲氫技術；子公司完成8座加氫站的備案,第一座已投入使用。氫能源的發(fā)展將進一步提高公司資源利用效率,完善產(chǎn)業(yè)結構。 土壤修復業(yè)務短期調整,規(guī)模擴大前景可期。公司自主研發(fā)的土壤調理劑利用副產(chǎn)電石渣,實現(xiàn)對原料的“吃干榨凈”。2018年通過價格策略提高產(chǎn)品滲透率,預計2019年收入有大幅提升。募投項目前期推進相對緩慢,隨著市場推廣的深入,以土壤調理劑為核心,土地流轉和土地修復為兩翼的盈利模式將對長期業(yè)績構成支撐。 風險提示。產(chǎn)品價格大幅下滑的風險、市場拓展不及預期的風險。 |
