新研股份(300159):異地擴張輻射東北 低成本再塑一個"新研"
公司發布《關于使用超募資金設立合資公司購買資產的公告》，公司與赤山集團于10月31日簽訂協議，擬將農牧機械制造基地和東北倉儲中心項目中的部分超募資金1.5億元變更投入到與赤山集團有限公司成立合資公司并購買相關資產。公司擬與赤山集團共同出資成立合資公司吉林新研牧神機械制造有限公司，并以合資公司作為主體出資不超過9000萬元購買赤山集團控股孫公司松原奧瑞海山機械制造公司的所有資產。 申銀萬國證券指出，公司目前已滿負荷生產，收購完成后，通過實施改、擴建工程，公司可新增2500臺收割機產能（淡季還可生產整地機、動力旋轉耙等），由此突破產能瓶頸。同時，東北地區是國內種植規模化程度最高，玉米機收水平最優的地區，新產能直接面向該市場，利于產、銷一條龍服務，并大幅節省了零部件和整機的運輸成本（此前公司在疆外采購零部件運回疆內制造再運出疆外銷售，年運費2300萬元，新廠投產可降低運費成本1000余萬元）。新廠投產后，公司疆內產能可為后續公司輻射中亞的戰略提供實施空間。根據公告測算，合資公司達到設計產能時，預計年銷售收入為6.75億元，凈利潤1.05億元，相當于公司2013年全年利潤額。 申銀萬國證券表示，本次合資公司注冊資本2.5億元，計劃分三期繳付。首期出資1.5億元，其中公司出資1.275億元，占85%股權。根據新公司生產運營情況；第二期增資至2億元，第三期增資至2.5億元。公司確保每年研制1－2個新產品，成為企業新的經濟增長點。此外，公司目前仍有過億元超募資金可使用，且資產負債率僅19%，大幅低于同類企業，外延擴張實力強。申銀萬國證券給予公司"買入"評級。 |
