華泰證券指出，8月CPI同比增長2.4%，較7月回落0.3個百分點，PPI同比-2%，回升0.4個百分點。夏季水澇擾動消退，CPI如期下行，食品價格開始成為推動CPI走低的關鍵因素。核心CPI、CPI非食品同比止跌，傳遞總需求回暖信號，但仍相對乏力，線下消費活動的恢復、消費信心的重建還需要過程。我們認為CPI不是年內(nèi)貨幣政策敏感變量，房價等資產(chǎn)價格更值得關注。PPI繼續(xù)回暖，繼續(xù)支撐企業(yè)盈利修復，短期仍集中在中上游。基建加碼、外需復蘇、疫苗有望投產(chǎn)疊加下的周期小共振是下半年值得關注的交易線索。 |
