隨著上市公司2020年半年報(bào)披露完畢，素有長期投資風(fēng)向標(biāo)之稱的QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）最新持倉情況也浮出水面。數(shù)據(jù)顯示，上半年QFII共出現(xiàn)在312只股票的前十大流通股股東名單上。其中，QFII二季度新進(jìn)121只股票，增持83只股票。 值得注意的是，多家海外知名資管巨頭及海外養(yǎng)老金也出現(xiàn)在許多股票的前十大流通股股東名單上。在外資人士看來，中國龐大的市場規(guī)模和較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性孕育著豐富的投資機(jī)會，其中消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等符合未來發(fā)展趨勢的行業(yè)尤其值得關(guān)注。
二季度QFII新進(jìn)121只股票 東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至二季度，QFII持倉市值排名前五位的股票分別為寧波銀行、中國太保、北京銀行、美的集團(tuán)和南京銀行，金融板塊是QFII的重點(diǎn)配置對象。醫(yī)藥股緊隨其后，恒瑞醫(yī)藥、愛爾眼科、藥明康德分列第五至第八位，泰格醫(yī)藥位列第十。 從持股比例來看，截至二季度，QFII持有北京銀行、傳音控股和華熙生物的比例分別達(dá)到13.64%、13%和11.6%，位居前三名。其中，荷蘭安智銀行股份有限公司位居北京銀行第一大流通股股東，持股數(shù)量達(dá)到24.9億股。此外，QFII持有安徽合力、江蘇租賃、透景生命、華峰超纖等13只股票的比例也均超過5%。 在持股家數(shù)上，樂普醫(yī)療是獲得最多外資青睞的公司。截至上半年，該股前十大流通股股東中有7家是QFII，分別是挪威中央銀行、澳門金融管理局、魁北克儲蓄投資集團(tuán)、鼎暉投資咨詢新加坡有限公司、阿布達(dá)比投資局、韓國產(chǎn)業(yè)銀行和科威特政府投資局；飛科電器則有5家QFII抱團(tuán)持有，分別是不列顛哥倫比亞省投資管理公司、瑞典第二國家養(yǎng)老金、科威特政府投資局、挪威中央銀行和畢盛資產(chǎn)管理有限公司。 值得注意的是，在QFII持股家數(shù)較多的股票中，出現(xiàn)了多只科創(chuàng)板股票。以傳音控股為例，截至上半年，該股前十大流通股股東中有新加坡政府投資有限公司、中國國際金融香港資產(chǎn)管理有限公司、美林國際和瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)4家QFII；華熙生物則獲得摩根大通、瑞士聯(lián)合銀行集團(tuán)和喀斯喀特有限責(zé)任公司3家QFII扎堆入駐。 二季度QFII新進(jìn)121只股票。其中，QFII對伊利股份和海康威視的新進(jìn)持倉量分別為4657.7萬股、4622.7萬股。此外，方大炭素、順豐控股、日照港、先導(dǎo)智能、大康農(nóng)業(yè)、海格通信、中材科技等9只股票的QFII新進(jìn)持倉量均超過1000萬股。 共有10只股票在二季度獲QFII增持超過1000萬股。其中，QFII對中國建筑的加倉數(shù)量最多，為1.55億股。格力電器、藥明康德、工業(yè)富聯(lián)、北新建材、洲明科技、再升科技、偉星新材等7只股票獲QFII加倉逾1500萬股。 資管巨頭現(xiàn)身細(xì)分行業(yè)龍頭 值得注意的是，富達(dá)、摩根大通、挪威中央銀行、阿布達(dá)比投資局等知名資管巨頭，以及多家海外養(yǎng)老金也出現(xiàn)在許多股票的前十大流通股股東名單上，而這些股票大多為各個細(xì)分行業(yè)龍頭，擁有較為穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績。 以管理超過2000億美元資產(chǎn)的全球性資產(chǎn)管理公司奧本海默基金為例，截至二季度，奧本海默基金合計(jì)持有6751.8萬股恒瑞醫(yī)藥。奧本海默基金自進(jìn)入A股市場以來，均投資價值白馬股，并曾在貴州茅臺上豪賺超過30億元，而恒瑞醫(yī)藥是其近年來最為看好的“獵物”。數(shù)據(jù)顯示，自2017年二季度建倉以來，奧本海默已連續(xù)13個季度出現(xiàn)在恒瑞醫(yī)藥前十大流通股股東名單上。 外國央行和主權(quán)基金同樣熱衷于布局A股。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前重倉A股數(shù)量最多的外國央行為挪威中央銀行，截至二季度，挪威中央銀行重倉26只A股，持倉市值達(dá)90.66億元，其中持股數(shù)量最多的3只股票分別是順豐控股、海大集團(tuán)和歌爾股份。全球最大主權(quán)基金之一的阿布達(dá)比投資局目前持有16只A股，其中伊利股份、廣聯(lián)達(dá)、復(fù)星醫(yī)藥為持倉市值最多的3只股票。 不少A股股票也被海外養(yǎng)老金相中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前在A股有布局的海外養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)共有4家，分別是國家第一養(yǎng)老金信托公司、瑞典第二國家養(yǎng)老金、魁北克儲蓄投資集團(tuán)和加拿大年金計(jì)劃投資委員會。截至上半年，魁北克儲蓄投資集團(tuán)共出現(xiàn)在三環(huán)集團(tuán)、北新建材、樂普醫(yī)療、移遠(yuǎn)通信和中儲股份等5家A股上市公司前十大流通股股東名單上，在所有海外養(yǎng)老金投資機(jī)構(gòu)中持有A股數(shù)量最多；國家第一養(yǎng)老信托公司則持有國瓷材料、通化東寶、銀輪股份和中儲股份4只A股。 此外，華爾街知名投行摩根大通持有先導(dǎo)智能、華熙生物、臥龍電驅(qū)、方大炭素等27家公司；摩根士丹利投資管理公司持有深圳機(jī)場、華潤三九、山東出版、桂冠電力等19只A股；美林國際持有博杰股份、富瀚微、傳音控股、和而泰、凱利泰等6只A股。 從選股偏好來看，上述個股大多為基本面穩(wěn)健的行業(yè)龍頭公司。“無論經(jīng)濟(jì)形勢如何變化，股市環(huán)境如何變幻，對行業(yè)龍頭股的重倉持有是QFII不變的投資策略。不少Q(mào)FII的持股周期往往超過3年甚至5年，這意味著其一旦選好股票建立倉位便不會輕易賣出，因此其投資方向往往對市場具有風(fēng)向標(biāo)意義。”滬上一位第三方分析人士稱。 關(guān)注A股結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會 在具體投資方向上，外資普遍認(rèn)為，中國龐大的市場規(guī)模和較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)韌性孕育著豐富的投資機(jī)會，其中消費(fèi)、醫(yī)藥、科技等符合未來發(fā)展趨勢的行業(yè)尤其值得關(guān)注。 “我們始終關(guān)注中國的經(jīng)濟(jì)狀況以及中期發(fā)展趨勢，關(guān)注持續(xù)變化中蘊(yùn)藏的結(jié)構(gòu)性投資方向，關(guān)注這些領(lǐng)域里面可以構(gòu)筑護(hù)城河并將其越擴(kuò)越寬的公司。我們認(rèn)為，消費(fèi)、科技、醫(yī)療、保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域?qū)⑼苿由鐣c經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步和效率的提高，其中的龍頭公司通過更好的運(yùn)營，將成為行業(yè)的領(lǐng)軍公司，這些領(lǐng)軍公司是值得投資的標(biāo)的。”瑞銀資產(chǎn)管理基金經(jīng)理王子正稱。 瑞銀資管資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪認(rèn)為，必選消費(fèi)和可選消費(fèi)板塊均有較大的成長空間。從出口復(fù)蘇角度來看，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會拉動消費(fèi)、電子、家電等板塊的需求，而新老基建同樣會對基建、能源設(shè)備等有一定的需求。 貝萊德全球新興市場股票團(tuán)隊(duì)基本面研究分析師、基金經(jīng)理劉雅俊表示，消費(fèi)、科技和醫(yī)藥三大板塊今年以來表現(xiàn)突出，其背后主要有結(jié)構(gòu)性原因作支撐。以消費(fèi)和科技為例，中國的消費(fèi)回流以及技術(shù)自主均是相對較長期的主線。 “中國作為消費(fèi)大國，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重超過了50%，投資中國離不開投資消費(fèi)。今年以來我們在消費(fèi)領(lǐng)域看到兩個明顯的結(jié)構(gòu)性趨勢：一是消費(fèi)的線上化。此前大家預(yù)計(jì)消費(fèi)會回流到線下，但目前我們并沒有看到這樣的趨勢。我們認(rèn)為線上化消費(fèi)是結(jié)構(gòu)性的趨勢，消費(fèi)習(xí)慣一旦形成后，會維持很長時間。二是消費(fèi)分化。”劉雅俊稱。 從科技端看，劉雅俊認(rèn)為科技的自主可控是一個非常大的趨勢。首先，中國政府在核心技術(shù)上的扶持力度很大。其次，目前一些創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的上市公司的技術(shù)能力和海外巨頭之間的差距不斷縮小。受益于中國市場的成本優(yōu)勢和效率優(yōu)勢，這些企業(yè)未來能拿到海外頭部企業(yè)的市場份額。 對于醫(yī)藥行業(yè)，劉雅俊表示，2015年中國的一致性評價改革加速了仿制藥納入醫(yī)保和集采的進(jìn)程，導(dǎo)致仿制藥價格大幅下跌，倒逼中國醫(yī)藥企業(yè)加快創(chuàng)新藥和生物藥的研發(fā)。市場對從事創(chuàng)新藥和生物藥研發(fā)企業(yè)的估值大幅高于仿制藥企業(yè)，并帶來了醫(yī)藥行業(yè)估值的結(jié)構(gòu)性提升。 “我們繼續(xù)看好科技行業(yè)，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為中國在5G、消費(fèi)電子等領(lǐng)域的開支會持續(xù)強(qiáng)勁增長。從中長期看，我們正面看待具備可持續(xù)增長趨勢、由堅(jiān)實(shí)基本面驅(qū)動的A股市場，并繼續(xù)偏好擁有強(qiáng)大品牌和定價權(quán)優(yōu)勢、可設(shè)法搶占市場份額并受益于行業(yè)整合的企業(yè)。”霸菱中國股票投資經(jīng)理姜征昊稱。 |
