9月19日，“量子直接通信技術(shù)”作為全國(guó)科技創(chuàng)新中心建設(shè)的重大成果之一在2020中關(guān)村論壇發(fā)布會(huì)上發(fā)布。該技術(shù)理論由北京量子信息科學(xué)研究院兼聘研究員、清華大學(xué)教授龍桂魯團(tuán)隊(duì)在2000年原創(chuàng)性地提出，該團(tuán)隊(duì)最近成功研制出了國(guó)際上第一臺(tái)具有實(shí)用價(jià)值的樣機(jī)，完成了全部設(shè)計(jì)功能和長(zhǎng)時(shí)間穩(wěn)定性檢測(cè)，實(shí)現(xiàn)了10公里光纖鏈路4 kb/s通信速率的量子保密電話，推動(dòng)了量子直接通信的實(shí)用化發(fā)展。 量子技術(shù)是目前唯一的安全性得到嚴(yán)格證明的保密通信方式，在軍事、國(guó)防、金融等信息安全領(lǐng)域有著重大的應(yīng)用價(jià)值和前景。我國(guó)量子通信技術(shù)已經(jīng)處于世界領(lǐng)先水平，產(chǎn)業(yè)化目前也已經(jīng)初具規(guī)模。 相關(guān)上市公司： 神州信息：我國(guó)量子通信技術(shù)服務(wù)龍頭公司，承建量子保密通信“京滬干線”和國(guó)家第二條量子保密通信干線工程“武合干線”項(xiàng)目； 凱樂科技：主要從事量子通信技術(shù)在數(shù)據(jù)鏈產(chǎn)品及專網(wǎng)通信產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，目前相關(guān)量子通信產(chǎn)品已順利量產(chǎn)，并已收到大額訂單。 [2020-09-05] 神州信息(000555):并購(gòu)云核網(wǎng)絡(luò),完善金融科技產(chǎn)品布局-并購(gòu)云核網(wǎng)絡(luò)點(diǎn)評(píng) 事件:2020年9月3日,公司通過線上直播方式宣布并購(gòu)北京云核網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司100％股份。 云核網(wǎng)絡(luò)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的金融前端解決方案提供商:云核網(wǎng)絡(luò)成立于2013年,是國(guó)內(nèi)專業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)銀行解決方案提供商,基于AI+平臺(tái)的發(fā)展戰(zhàn)略,業(yè)務(wù)聚焦手機(jī)銀行、網(wǎng)上銀行、交易銀行、直銷銀行等零接觸金融服務(wù)領(lǐng)域。同時(shí),云核網(wǎng)絡(luò)也是國(guó)內(nèi)金融IT建設(shè)領(lǐng)域,少數(shù)具有全棧前端應(yīng)用研發(fā)能力的科技企業(yè),在安全技術(shù)、移動(dòng)應(yīng)用技術(shù)、桌面客戶端技術(shù)、前端技術(shù)、金融應(yīng)用平臺(tái)、云原生技術(shù)等領(lǐng)域具有核心競(jìng)爭(zhēng)力。并開創(chuàng)了多個(gè)業(yè)界第一,如主持設(shè)計(jì)了人行第一個(gè)國(guó)密網(wǎng)上銀行試點(diǎn)項(xiàng)目;率先在中國(guó)銀行業(yè)落地直銷銀行;編寫了中國(guó)第一個(gè)用于網(wǎng)上銀行的數(shù)字簽名控件;最早使用手機(jī)APP技術(shù)打造網(wǎng)銀客戶端;發(fā)布中國(guó)第一個(gè)MacOS網(wǎng)銀客戶端;在互聯(lián)網(wǎng)安全方面,云核網(wǎng)絡(luò)率先發(fā)布第一個(gè)國(guó)密算法安全輸入控件、web安全輸入控件、微信小程序安全輸入控件。 公司客戶覆蓋中國(guó)銀行、廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、民生銀行、上海銀行等40余家金融機(jī)構(gòu)。 并購(gòu)云核網(wǎng)絡(luò)將進(jìn)一步完善金融科技產(chǎn)品布局:此次并購(gòu)后,神州信息擁有了業(yè)界技術(shù)領(lǐng)先的金融前端、移動(dòng)端拳頭產(chǎn)品系列,使產(chǎn)品體系全面覆蓋金融機(jī)構(gòu)前端、中臺(tái)及后臺(tái)的全系產(chǎn)品,實(shí)現(xiàn)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下,為金融機(jī)構(gòu)打造和提供全盤一體化金融解決方案產(chǎn)品的能力構(gòu)建。另一方面,完善場(chǎng)景金融業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局。神州信息還將進(jìn)一步融合雙方的技術(shù)專業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì),帶來(lái)具有前瞻性的創(chuàng)新探索。此外,考慮到云核網(wǎng)絡(luò)和公司產(chǎn)品具備很強(qiáng)的互補(bǔ)性,兩者有望發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)長(zhǎng)效穩(wěn)增長(zhǎng)。 投資建議:維持20-22年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別為4.59、5.74和7.46億元,看好銀行信創(chuàng)戰(zhàn)略加速推薦信創(chuàng)戰(zhàn)略帶來(lái)的業(yè)績(jī)彈性,維持"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:并購(gòu)整合不及預(yù)期,金融科技業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期;信創(chuàng)戰(zhàn)略推進(jìn)不及預(yù)期;產(chǎn)品創(chuàng)新不能及時(shí)跟進(jìn)市場(chǎng)需求;市場(chǎng)整體估值水平下降。 [2019-10-29] 凱樂科技(600260):業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng),經(jīng)營(yíng)質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn) 事件:(1)公司19年前三季度營(yíng)收115.7億,同比減少-2.44％,歸母凈利潤(rùn)9.68億,同比增長(zhǎng)14.82％,扣非歸母凈利潤(rùn)8.72億,同比增加5.85％。前三季度毛利率為14.86％,同比減少0.17％。(2)Q3季度營(yíng)收32.4億,同比減少14.69％,歸母凈利潤(rùn)3億元,同比增長(zhǎng)32.55％,扣非歸母凈利潤(rùn)2.7億,同比增長(zhǎng)18.36％,三季度末資產(chǎn)負(fù)債率58.64％,同比下降10.85％(3)前三季度預(yù)付賬款72.11億元,同比減少25.68％。 點(diǎn)評(píng):1.公司優(yōu)化商業(yè)模式,改善收入結(jié)構(gòu)。 公司第三季度在營(yíng)收下降的基礎(chǔ)上,實(shí)現(xiàn)了毛利率和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng),同時(shí)伴隨資產(chǎn)負(fù)債率的下降,這主要是公司專網(wǎng)通信產(chǎn)品后端加工業(yè)務(wù)的減少,同時(shí)多環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)的增多,從而優(yōu)化了商業(yè)模式,進(jìn)而改善了收入的結(jié)構(gòu)。同時(shí)公司的預(yù)付賬款的減少則是由于調(diào)整了供應(yīng)商的支付方式,占用資金從而減少。 2.公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)可期公司自2014年確定打造大通信產(chǎn)業(yè)閉環(huán),積極參與軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略以來(lái),在做好傳統(tǒng)光纖、光纜通信產(chǎn)品基礎(chǔ)上,積極進(jìn)行產(chǎn)品的延伸和拓展,從專網(wǎng)通信產(chǎn)品簡(jiǎn)單加工入手,逐步承接專網(wǎng)通信產(chǎn)品多環(huán)節(jié)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù),未來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)可期。 3.量子通信+電子圍欄,打造國(guó)家級(jí)信息安全平臺(tái)公司在和中科大、清華大學(xué)、國(guó)防科大等高校緊密合作的基礎(chǔ)上不斷引進(jìn)消化吸收,產(chǎn)品不僅已經(jīng)實(shí)現(xiàn)黨政軍的穩(wěn)定高可靠安全通信,同時(shí)還在向金融等重大領(lǐng)域逐步延伸。 4.投資建議基于公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略調(diào)整,公司逐步調(diào)整傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)規(guī)模,我們調(diào)整公司19-20年?duì)I收預(yù)測(cè)為168.7/171.3億元(原值為180.5/204.3億元),調(diào)整18-19年歸母凈利潤(rùn)為10.6/13.0億元(原值為11.4/15.6億元),目前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為13.31/10.91倍,維持“買入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示:專網(wǎng)通信產(chǎn)品交付進(jìn)度不及預(yù)期；子公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期；量子通信增長(zhǎng)不及預(yù)期； |
