中華全國供銷合作總社理事會主任喻紅秋在9月底中華全國供銷合作社第七次代表大會上表示，要全面提升基層供銷社發展質量，分類改造薄弱基層供銷社，逐步消除無資產、無業務、無人員的“三無”基層供銷社，努力實現全國所有鄉鎮基層供銷社全覆蓋。 與此同時，中華全國供銷合作社第七次代表大會出現了一個新提法值得關注，國家主席習近平在給供銷社作指示的時候說：各級黨委和政府要圍繞加快推進農業農村現代化、鞏固黨在農村執政基礎，繼續辦好供銷合作社。供銷合作社要堅持從“三農”工作大局出發，牢記為農服務根本宗旨，持續深化綜合改革，完善體制機制，拓展服務領域，加快成為服務農民生產生活的綜合平臺，成為黨和政府密切聯系農民群眾的橋梁紐帶，努力為推進鄉村振興貢獻力量，開創我國供銷合作事業新局面。 如今把“辦好供銷合作社”提到了“鞏固黨在農村執政基礎”的高度，提出要把供銷社辦成“為服務農民生產生活的綜合平臺”。 眾所周知，基層社是供銷合作社直接面向農民開展生產生活服務的主要載體，是為農服務的“最后一公里”。從這幾年供銷社的發展來看，未來的戰略主要集中于資本力量下的投資并購，尤其是對上游資源和下游網絡的控制。據統計，2010和2012年一季度，供銷社項目投資總額均超過千億，主要為重組省級農資公司、參控國內外的化肥和礦業企業、在交通樞紐及農資集散地建設大型跨區域農資倉儲及物流配送中心等。可以預見的是，未來供銷社還將加大投資并購力度，擴張仍會繼續。 四季度伴隨一系列重要會議召開，農板塊業迎來主題投資旺季，供銷社改革發展或是可以重點關注的方向之一，相關個股有中農立華（603970）、輝隆股份（002556）等。 [2020-09-20] 輝隆股份(002556):并購海華科技,打開公司長期成長空間 公司控股股東為安徽省供銷合作社,是中國農資流通領域第一家上市公司。農業和農村問題一直是高層關注的焦點問題,目前我國的農業發展處于戰略轉型期,機會與挑戰并存,公司依托供銷社的龐大的分銷網絡體系,擁有民營的決策機制,可以在中國農業轉型升級過程中有所作為。 公司農業板塊還處于探索過程中。輝隆的業務體系較為龐雜,也還在不斷整合過程中,大致可歸類為商業、工業、農業、投融資四大板塊。輝隆農業最重要的任務應該是探索農業產業產前、產中、產后的服務新模式,比如,開展訂單農業和大田托管業務,面向農業種植戶提供產前優質農資供應、產中種植技術指導、產后糧食烘干收儲銷售全程系列化服務等。由于并無先例可循,目前處于業務摸索階段。 輝隆商業板塊的機遇挑戰并存,潛力有待挖掘。從政府層面看,供銷社體系可能是最成本有效的解決中國農業問題的抓手,在目前的宏觀環境中產業低位會不斷強化。農產品價格低迷以及農藥化肥減量增效使得商業板塊整體承壓。但是,去全球化傾向日益強化的背景下,政府對農業、農村關注的力度加大。電子商務、互聯網等新事物的出現為農業農村的轉型升級提供了抓手,農村年齡結構的演進為轉型升級提供了可能。 工貿一體化是解決輝隆股份長期發展的重要突破口。中國的農業正處于戰略轉型期,中間孕育的投資機會較多,目前輝隆股份的利潤體量較小,無法支撐公司的一些戰略設想落地。公司傳統的工貿一體化主要是一些基于現有產業的適度延伸,最新的發展思路是接合安徽省的區位優勢和長三角的產業發展趨勢,適度發展一些高技術壁壘、大市場容量的特色工業,有一定的合理性,打開了長期發展的空間。 盈利預測與投資評級:我們預計公司2020-2022年歸母凈利潤分別為3.07億元、4.94億元和7.14億元,EPS分別為0.36元、0.58元和0.83元,當前股價對應PE分別為27X,17X和12X。考慮到公司并入海華科技后形成的業務協同性,盈利能力將取得顯著增長,首次覆蓋,給予公司"買入"評級。 風險提示:薄荷醇技術消化不及預期的風險,海華科技在建項目投產進度不及預期的風險。 |
