中國衛星(600118):發射大年增厚業績
2015年為衛星發射大年，計劃有30枚火箭發射，估計小衛星數量在15-20枚，公司2015年業績有較大增長。公司北斗一代產品處于國內壟斷地位，北斗二代產品地位落后于一代產品，隨著北斗三期2020年前完工，公司在北斗三代產品上將奮起直追，給予其高于目前市場地位評級。 華創證券表示，中編辦近期密集調研軍工企業分類改制，事業單位分類改制方案可能年內出臺，航天五院一旦完成改制，資產注入概率大增。目前，五院收入約為公司5倍，大衛星制造利潤率或高于小衛星，注入完成將明顯增厚業績。此前高層提出選擇一批體現國家戰略意圖的重大科技項目和重大工程，作為北斗衛星研制總體單位，航天五院在新一輪重大科技項目和重大工程中有所作為是大概率事件。且中國衛星承擔重大專項高分一號衛星研制任務，華創證券認為，公司成為重大專項的研制單位是大概率事件，考慮國家重大專項都是幾百億乃至千億規模，一旦承接，對公司未來5-10年業績增厚明顯。華創證券給予公司"推薦"評級。 |
