近期8月全國紡織品出口額147.2億美元，同比增長47%；服裝出口額162.1億美元，同比增長3.2%，實現(xiàn)年內(nèi)首次月度正增長，引發(fā)廣泛關注。紡織服裝業(yè)的“翻盤”主要是因為外貿(mào)旺季疊加海外訂單急速從印度等國轉(zhuǎn)移到國內(nèi)生產(chǎn)。 上游方面，9月初，市場上染料價格上漲的消息鋪天蓋地而來，分散染料價格已全面上調(diào)。以分散黑ECT300%染料為例，產(chǎn)品出廠價已從此前的28元/公斤上漲至近期的32元/公斤，上漲14%。近兩個月內(nèi)，該款產(chǎn)品價格已上調(diào)36%。供給緊張是染料價格上調(diào)主因。 作為分散染料的重要原料，間苯二胺供給告急。此前國內(nèi)的間苯二胺生產(chǎn)廠家主要包括浙江龍盛（6.5萬噸/年）、四川紅光（1.5萬噸/年）、江蘇天嘉宜化工（1.7萬噸/年）等企業(yè)，其中天嘉宜在2019年3月發(fā)生爆炸事故，完全退出間苯二胺市場。而四川紅光在執(zhí)法檢查過程中被發(fā)現(xiàn)問題和隱患23項，因而被采取了暫時停產(chǎn)停業(yè)的現(xiàn)場處理措施，國內(nèi)間苯二胺將只剩下浙江龍盛一家供應商。在供給緊張和業(yè)績增長需求的雙重刺激下，浙江龍盛的間苯二胺已經(jīng)開始漲價。 相關上市公司方面，除了浙江龍盛還有: 爾康制藥：擬在柬埔寨投建年產(chǎn)1萬噸間苯二胺項目； 安諾其：擁有分散染料ANOCRON（安諾可隆）、活性染料ANOZOL（安諾素）等六大系列品牌，近三百個品種的染料產(chǎn)品。 [2020-10-12] 爾康制藥(300267):爾康制藥前三季度實現(xiàn)凈利1.81億元 超去年全年 爾康制藥(300267)10月12日晚間發(fā)布2020年前三季度業(yè)績報告，公司2020年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入17.81億元;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.81億元，同比增長9.89%，公司前三季度凈利已超去年全年。值得一提的是，公司第三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.15億元，同比增長221.56%。 報告期內(nèi)，爾康制藥穩(wěn)步推進原料藥產(chǎn)業(yè)鏈延伸布局，積極構(gòu)建“原輔料+制劑”一體化的產(chǎn)供銷商業(yè)生態(tài)。依托充足的資金支持，公司積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，充分挖掘原料藥資源優(yōu)勢，擴張布局成品藥業(yè)務，以應對行業(yè)“洗牌”帶來的機遇和挑戰(zhàn)，在市場競爭中搶占先機優(yōu)勢。 三季報顯示，公司于2018年下半年啟動的位于柬埔寨的鳳凰實業(yè)有限公司醫(yī)藥中間體生產(chǎn)項目已如期建設完成，并已投料試運行。該項目投資概算為9500萬元，主要產(chǎn)品為對硝基苯酚、對氨基苯酚等，項目的順利實施有望進一步降低原料藥成本，保障原料的持續(xù)、穩(wěn)定供應。 另外，今年9月底，爾康制藥子公司與廣州輕工集團旗下廣州化工簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方擬就醫(yī)藥中間體、原料藥等領域展開深入合作。資料顯示，廣州化工是集進出口、國內(nèi)貿(mào)易和倉儲業(yè)務于一體的綜合性現(xiàn)代貿(mào)易公司，其強大的渠道優(yōu)勢將有助于加強爾康制藥產(chǎn)品的市場滲透力。 在擴充產(chǎn)能、渠道的同時，爾康制藥不斷豐富自身產(chǎn)品品類儲備。公司表示，疫情之下，醫(yī)藥行業(yè)格局發(fā)生變化，具有更多原輔料品種及技術儲備的企業(yè)，將獲得更多發(fā)展機遇。同時，公司稱，項目的投資建設，一方面可滿足公司規(guī)模擴張的需求，另一方面可充分利用公司較早進入柬埔寨投資的先發(fā)優(yōu)勢及完備的配套設施優(yōu)勢，有效降低綜合成本，形成新的利潤增長點。 此外，今年上半年，爾康制藥新增15個原料藥品種，著重開發(fā)具有市場戰(zhàn)略意義的原料藥產(chǎn)品，尤其重點布局抗流行病相關品種，打造“大宗+特色”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu);公司通過收購、資源整合等方式，新增20個中成藥批文，包括十味手參散、八味沉香丸、甘露酥油丸等，中醫(yī)藥業(yè)務邁出拓展第一步。 [2020-04-12] 安諾其(300067):染料主業(yè)鞏固差異化優(yōu)勢,數(shù)碼產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展新引擎 公司發(fā)布一季度業(yè)績預告,預計實現(xiàn)歸母凈利潤4904~5604萬,同比增長5％~20％。 評論:降本增效顯著,公司業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)健增長公司始終致力于中高端差異化染料的研發(fā)生產(chǎn)銷售,同時不斷加強成本管控。報告期內(nèi)通過新產(chǎn)品推出,使得差異化分散染料銷量同比實現(xiàn)大幅增長,同時通過提升供應鏈管理,在低價儲備了部分生產(chǎn)原料,有效降低生產(chǎn)成本。降本增效顯著,有效對沖染料以及原材料價格波動,公司業(yè)績持續(xù)保持穩(wěn)健增長。 煙臺中間體二期項目持續(xù)推進,定增募投項目進一步擴大活性染料及中間體產(chǎn)能公司3萬噸煙臺中間體項目一期1.6萬噸分散染料中間體已于18年建成投產(chǎn),產(chǎn)品大部分自用,有效穩(wěn)定了原材料供應,目前二期項目正在持續(xù)推進。近期公司擬通過非公開發(fā)行募資建設22750噸活性染料及中間體項目,有望進一步提高公司中間體配套程度,增強公司染料產(chǎn)品競爭力。 持續(xù)布局大數(shù)碼領域,培育發(fā)展新引擎在立足做好精細化工主業(yè)的同時,公司持續(xù)布局大數(shù)碼領域,培育公司發(fā)展新引擎。公司目前已經(jīng)通過參股或籌建全資子公司的形式,完成數(shù)碼噴頭及其芯片、數(shù)碼設備、數(shù)碼染料、數(shù)碼墨水,以及由數(shù)碼印花云工廠支撐的B2C與C2M數(shù)碼印花定制平臺布局。本次非公開發(fā)行擬投資建設5000噸數(shù)碼墨水項目,建成后可替代昂貴進口數(shù)碼墨水,有望大幅降低生產(chǎn)成本,對公司數(shù)碼產(chǎn)業(yè)鏈布局提供有力支撐。 拓展衛(wèi)生健康事業(yè),延伸消毒劑產(chǎn)業(yè)鏈公司過往一直從事單過硫酸氫鉀復合鹽的研發(fā)生產(chǎn)銷售,當前疫情全球蔓延,公司決定新建年產(chǎn)10000噸單過硫酸氫鉀復合鹽項目,布局消毒劑產(chǎn)業(yè)鏈,拓展衛(wèi)生健康事業(yè)。疫情期間及過后,民眾殺菌消毒意識有望進一步提升,有望帶動消毒劑消費需求進一步提升。 染料主業(yè)鞏固差異化優(yōu)勢,數(shù)碼產(chǎn)業(yè)培育發(fā)展新引擎,維持"買入"評級公司上市以來專注于中高端差異化染料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn),上市至今收入復合增速超過30％,利潤增速超20％。在立足做好染料主業(yè)鞏固優(yōu)勢的同時,公司近年持續(xù)布局大數(shù)碼產(chǎn)業(yè),培育公司發(fā)展新引擎,已經(jīng)初步形成數(shù)碼產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈,未來增長有望提供有力支撐。預計公司20/21年實現(xiàn)歸母凈利潤1.91億/2.08億,暫不考慮增發(fā)攤薄,EPS0.21/0.22,同比增長19.4％/9.0％,對應當前PE18.2/16.7倍,維持"買入"評級。 風險提示:需求不達預期、產(chǎn)品價格波動、貿(mào)易摩擦 |
