根據生意社價格監測，截止至10月21日，1.2D*38mm粘膠短纖國內地區出廠均價為10400元/噸，較10月初上漲1240元/噸，漲幅13.54%，同比下跌5.99%。10月滌綸短纖期貨上市多次漲停，提振紡織行情，棉花、粘膠短纖中旬大漲。較多國外紡織訂單轉移至國內，訂單回暖驅動人棉紗價格走高。 粘膠短纖俗稱“人造棉”，是一種天然纖維素的再生纖維，和棉花同為棉紗的原材料，質地與棉花相近，此外，粘膠的吸濕性、染色性、垂懸性和強度均優于棉花，常用作仿棉、仿毛面料，從終端用戶體驗來看，棉花和粘膠的差異非常細微。 東吳證券認為，從歷史上看，棉花與粘膠價格高度正向相關，二者價差整體在±3000元區間波動，具體則由當時的供需情況決定。長周期來看，粘膠-棉花合理價差均值在2000元/噸左右。2020年以來棉花-粘膠價差長期處于4000元/噸以上，棉花受產區萎縮影響價格有支撐，因此粘膠仍有漲價空間。 東吳證券指出，在主動庫存去化的內功和冷冬、春節日期較晚、大促、海外訂單回流的外功推動下，紡織制造、服裝、家紡在Q4業績均有望呈現較好表現。同時，紡服需求回升向上傳導，帶來上游粘膠短纖和氨綸景氣度的提升。建議關注以下核心受益公司： 1）紡織板塊：建議關注色紡紗龍頭魯泰A和針織運動服飾龍頭健盛集團； 2）服裝板塊：建議關注時尚休閑服飾龍頭海瀾之家和森馬服飾，功能性服飾龍頭波司登，電商新零售服飾企業南極電商； 3）化工行業：建議關注粘膠短纖龍頭三友化工和氨綸龍頭華峰氨綸。 |
