據報道，美國的科學家研究了在鋰離子電池電極中使用不同的導電填充材料，發現在鎳鈷錳陰極中添加單壁碳納米管可以提高整個電池的電導率和更高的倍率能力。根據該小組的研究結果，可以為高功率，高能量電池電極的設計提供新的見解。 近年來，碳納米管被譽為改變無數產業的革命性材料，在電池中添加單壁碳納米管（SWCNT）能大幅提高電池電極活性，改善電池能量密度。 相關概念股主要有道氏技術、沃特股份等。 [2020-11-01] 道氏技術(300409):Q3業績環比顯著復蘇,擬定增加碼新能源車核心材料-三季點評 2020年前三季度歸母凈利潤6,038萬元,同比+576.80％。公司近期發布2020年三季報,前三季度營業收入21.63億元,同比-11.39％;歸母凈利潤6,038萬噸,同比+576.80％;扣非凈利潤4,618萬元,同比+397.70％;經營性現金流凈額約3.08億元,同比-42.64％。2020Q3營業收入約9.85億元,同比+28.85％,歸母凈利潤3,513萬元,同比-31.75％,環比+108.36％。總體來看,Q3業績環比出現較明顯復蘇,但全年因疫情等因素影響,公司整體業績可能不及年初預期。 陶瓷釉面材料龍頭地位顯著,進軍大板、巖板市場打開成長空間。據公告,公司陶瓷釉面材料業務涵蓋陶瓷原材料研發、陶瓷產品設計、陶瓷生產技術服務、市場營銷信息服務等領域,是國內唯一陶瓷產品全業務鏈服務提供商,綜合毛利率持續維持在25％以上。當前建筑陶瓷市場大板、巖板的升級換代大潮已起,公司迅速響應,充分發揮在實現高灰度打印性能等方面的優勢,助力下游陶瓷企業實現生產工藝升級,實現無水化、標準化、智能化和柔性化,有望在行業技術升級過程中打開新的成長空間。 新能源車行業穩步復蘇疊加和鈷銅價反彈,公司經營業績有望獲得持續修復。2020年7-9月國內新能源汽車單月產量持續創出歷史新高,9月產量為13.61萬輛,同比+52.74％,環比+28.93％;三季度長江鈷均價27.35萬元/噸,同比+5.14％,環比+8.91％;三季度LME銅均價6,516美元/噸,同比+11.81％,環比+20.83％。受行業復蘇影響,2020Q4有望延續修復,一是鈷鹽經營穩定,三元前驅體訂單恢復較快,產能利用率逐漸提高;二是剛果金MJM銅產品業務表現優異,產量和利潤均創新高;三是導電劑業務在新能源汽車市場的帶動下,也開始快速恢復,產品出貨量逐漸提高。 行業底部擬定增強化新能源車材料業務,為業績步入高速增長期奠定基礎。8月21日公司定增獲批,擬募資不超過16.2億元,建設3萬噸三元前驅體、100噸高導石墨烯和150噸碳納米管導電劑、5000噸鈷中間品和1萬噸陰極銅項目,力爭未來三年實現10萬噸三元前驅體以及2萬噸金屬噸鈷鹽產能。公司在行業底部堅定擴張,業績有望步入高速增長期。一是受Mutanda停產等供應收縮影響,鈷供需明顯趨緊,后市鈷價回暖可期。二是海外市場增長趨勢強勁,國內新能源車產業鏈快速恢復。三是全球新能源汽車發展提速,公司在新能源車關鍵材料領域具備較強協同和競爭優勢。 投資建議:維持"買入-A"投資評級,給予6個月目標價19.28元。按照2020-2022年鈷均價27萬元、30萬元和35萬元/噸的假設,我們預計2020～2022年公司歸母凈利潤分別為1.10、2.96和6.11億元。考慮到公司整合新能源車產業鏈頭部資產并底部堅定擴張,具備較強成長性,給予6個月目標價19.28元,相當于2021年30xPE。 風險提示:1)產能釋放不及預期;2)鈷原料供應收縮力度不及預期;3)全球智能手機產量不及預期;4)全球新能源汽車產量不及預期。 [2020-08-18] 沃特股份(002886):通用改性塑料業務表現亮眼,重慶項目啟動建設-中報點評 事件:2020上半年,公司實現收入4.90億元,同比+25.69％;實現歸母凈利潤0.37億元,同比+123.40％。單二季度,公司實現收入2.97億元,同比+33.33％,環比+54.13％;實現歸母凈利潤0.33億元,同比+210.83％,環比+805.77％。 新材料項目逐步投產,通用改性塑料產品收入大幅提升。當前我國汽車及家電市場需求依舊低迷,傳統改性塑料行業受到較大沖擊,公司積極開拓及推出差異化材料、并開展外延收購(德清科賽于2019年5月并表),提升高端產品結構占比,是助力公司逆勢而上、實現收入及業績明顯增長的主要原因。其中表現最為亮眼的是通用改性塑料板塊,報告期內,實現收入1.85億元、同比+48.09％,毛利率達25.51％、較去年同期+12.50pct,主要受益于首發募投新材料項目的逐步投產,截至上半年項目投資進度99.29％、實現效益0.30億元。另外,據公告,公司助力疫情、及時轉擴產熔噴料,PP和MF用于制造醫療床板,PA、CF為客戶制造防疫消殺無人機等,均對公司通用改性塑料收入及盈利能力提升形成正貢獻。 受益5G推廣,公司LCP及PTFE持續放量。作為公司LCP研發生產主體的沃特特種2019年實現凈利潤71萬元、扭虧為盈(2017-2018年分別虧損944和561萬元),今年上半年實現凈利潤172萬元、已超去年全年盈利水平;公司收購的主營PTFE的德清科賽2019年實現凈利潤946萬元,今年上半年實現凈利潤650萬元,凈利率近10％。我們認為這是公司LCP生產負荷顯著提升、出貨量同比+48.7％,以及PTFE放量所致。據公告,報告期內公司完成LCP薄膜用樹脂材料工藝優化,并與下游客戶合作完成薄膜制備及電學性能和力學機械性能等指標測試,薄膜產品性能達到現有進口LCP薄膜產品水平。此外,公司高頻pcb板用PTFE薄膜材料實現穩定量產出貨,相關產品具有低介電常數、低介電損耗、高性能穩定性和一致性的特點。5G用LCP及PTFE材料較為高端且應用場景廣闊,公司緊抓進口替代機遇、與客戶共同開發,產品銷量將受益增長,盈利能力也有望繼續提升。 重慶特種材料項目是公司下一亮點。公司擬投資5億元在重慶長壽建設1萬噸/年高性能聚酰胺和1萬噸/年高性能聚砜產品項目,建設期兩年。據公告,重慶項目已啟動建設。公司將利用重慶的區位優勢實現在華南、華東和西南地區的產業布局,同時,項目產品將與公司現有特種工程高分子材料形成協同,實現進口替代、提高公司競爭力。 投資建議:買入-A投資評級,我們預計公司2020年-2022年的凈利潤分別為0.53、0.60、0.66億元。 風險提示:需求不及預期;項目投建不及預期。 |
