華為將在本月重新采購鏡頭、載板等手機零部件 華為上周通知零部件廠商，將在本月重新采購鏡頭、載板等手機零部件。業內人士推測華為將重啟4G手機的生產。 目前眾多美國科技企業正在申請恢復對華為供貨，包括已經獲準部分產品恢復供應的AMD、intel、三星、東芝、臺積電等。根據Omida數據，2019年華為/榮耀全球銷量1.8 億/0.6億部，合計2.4億部。 相關概念股 小康股份（601127）：重慶小康工業集團與華為技術有限公司舉行全面合作簽約儀式，雙方將深入推動新能源汽車領域合作，在工業互聯網、ICT基礎設施。新能源汽車智能化、網聯化等領域開展全面合作，為小康集團打造督能電動汽車提供堅實助力 歐菲光：18年10月表示,華為Mate20系列四款產品均使用了公司產品 江淮汽車（600418）：20年4月公司在互動平臺稱：公司搭載華為Hicar車機系統的新車型正在研發中。 19年12月9日，公司與華為技術有限公司在深圳簽署全面合作框架協議暨MDC平臺項目合作協議。雙方將在智能汽車解決方案、企業信息化、智慧園區、智能工廠等領域展開深入合作，推動智能汽車領域的快速發展。 北汽藍谷（600733）：子公司北汽新能源與華為于2019年1月28日在北京簽署了《全面業務合作協議》。雙方依托各自優勢，聯合“開發面向下一代智能網聯電動汽車技術”。、 [2020-10-13] 小康股份(601127):加碼升級智能網聯新能源車 小康股份擬定增募資27.05億元 10月12日晚間，小康股份披露定增預案，公司擬向不超過35名特定投資對象定增不超過3.78億股(含本數)，募集資金總額不超過27.05億元(含本數)，扣除發行費用后的募集資金凈額將用于賽力斯(SERES)智能網聯新能源系列車型開發及產品技術升級項目、營銷渠道建設項目以及補充流動資金。 隨著汽車電池技術得到突破、環保法規日益嚴格，受到污染物排放“國六”標準及汽車生產企業“雙積分”政策推行的影響，新能源汽車迎來高速發展的機遇期。研究機構EVTank聯合伊維經濟研究院2020年在北京發布的《全球新能源汽車市場中長期發展展望(2025)》預測，到2025年，全球新能源乘用車的銷量將由2019年的221萬輛增至2025年的1200萬輛，年均復合增長率將達32.6%。其中，中國新能源乘用車銷量由2019年的109萬輛增至2025年的550萬輛，年均復合增長率將達30.8%。 根據公告，目前小康股份已完成純電驅動模塊化整車平臺的開發，同時掌握純電和增程兩種電驅動技術，在美國硅谷設置研發中心。公司開發的純電動模塊化平臺架構具有多維度擴展能力，能覆蓋A至C級車型，可應對不同的產品定位，滿足不同的消費需求;通過平臺還可以極大提高新能源汽車零部件共用率和開發效率，降低成本，提升公司的整體盈利能力。 此外，小康股份還儲備了智能網聯、自動駕駛、智能交互、高效增程器等技術。憑借豐富的技術儲備，公司生產的賽力斯電動車在國內開始量產交付，并獲得歐盟認證，于2020年10月首批出口德國200臺汽車。基于公司在三電方面的技術優勢，賽力斯汽車可實現“有電充電、無電加油”，為用戶帶來里程無憂的新能源出行體驗。 小康股份表示，本次非公開發行募集資金將全方位加強公司在新能源汽車技術、研發、品牌等方面的投入，助力公司實現產品轉型升級。同時，將加強公司營銷渠道建設，對新能源汽車賽力斯進行品牌宣傳，擴大產品知名度，提高公司產品綜合競爭實力。此外，還將有利于增加公司的資本實力，提升公司運營效率和競爭力，增強公司長期可持續發展能力。 小康股份表示，隨著近年來公司在新能源汽車領域的不斷拓展，公司的賽力斯品牌新能源汽車逐步形成一定的市場知名度，為公司進一步開發新車型奠定良好基礎。根據公司制定的中期發展規劃，未來3至5年內，公司將在賽力斯SF5車型基礎上，進一步開發6款賽力斯品牌智能網聯新能源車型，其中包括2款插電增程式及純電動SC系列轎車及SUV車型，和4款插電增程式及純電動SF系列轎車及SUV車型。 [2020-10-28] 歐菲光(002456):收入結構持續優化,運營效率有效提升-財報點評 公司業績符合預期公司前三季度實現營收370.6億(YOY-2.2％),凈利潤7.39億,同比增長309％。單Q3營收136億元,(YOY-4.97％),凈利潤2.37(YOY+48.4％)。Q3毛利率和凈利率環比下降0.7PCT。公司業績符合市場預期,收入下降而利潤提升的主要原因是公司今年剝離了虧損的安卓觸控業務,剔除去年安卓觸控業務,公司前三季度營收同比增長13.5％。 收入結構持續優化,運營效率有效提升2020前三季度,公司鏡頭業務發展順利,出貨量為1.32億顆,同比增長29.28％,產能利用率持續提升,綜合良率保持行業領先水平;3D模組業務持續增長,出貨量為0.79億顆,同比增長38.96％,市場滲透率和出貨量顯著提升;攝像頭模組業務保持快速增長,出貨量為5.53億顆,同比增長21.81％,出貨量大幅提升。2020年前三季度,公司整體毛利率提升0.84個百分點,盈利水平明顯提升;公司期間費用下降,管理效率提升,其中利息費用同比下降19.60％;公司不斷加強存貨管理,運營成效凸顯,存貨周轉天數減少16天;債務結構改善,償債能力進一步提升,資產負債率減少2.6個百分點。公司日前公告計劃募集約67.6億元,投資建設高像素光學鏡頭建設項目、3D光學深度傳感器建設項目以及高像素微型攝像頭模組建設項目。項目達產后預計將為公司帶來190億元收入貢獻,公司將加速轉型成為聚焦光學賽道的龍頭企業。 風險提示:下游需求不及預期,公司管理改善不及預期。 投資建議:維持"買入"評級。隨著公司引入國有戰略資本以及剝離虧損資產,我們認為公司持續向攝像頭模組以及光學鏡頭等核心業務聚焦的戰略正在穩步推進。雖然2020年疫情對于公司下游客戶產生了較為直接的負面影響,但是我們仍然看好公司作為光學龍頭未來長期的發展機遇。預計20-22年歸母凈利潤10.3/13.9/16.9億,對應當前股價市盈率為40.1/29.5/24.3X,維持"買入"評級。 [2020-11-02] 江淮汽車(600418):非經常收益貢獻增長,產品調整有望迎積極改善-三季點評 3Q20業績符合市場預期公司公布3Q20業績:1-3Q20收入400.59億元,同比+7.73％;歸母凈利潤0.42億元,同比-65.18％。其中,3Q20收入151.38億元,同比+48.29％,環比-4.44％;歸母凈利潤1.89億元,同比增加1.93億元,環比-8.98％。符合公司之前發布的業績預減公告。 發展趨勢非經常收益貢獻增長,扣非凈利潤繼續承壓。公司Q3實現扭虧為盈,其中資產處置損益3.94億元,3Q19為483萬元,2Q20為1.25億元,主因處置子公司部分持有待售的非流動資產所致。Q3獲政府補助4.23億元,使得公司其他收益同比+128.3％,環比+28.8％。 Q3扣非凈利潤-2.56億元,同比-73.6％,環比-14.0％,經常性收益部分虧損加大,經營壓力依舊較大。公司今年執行新收入準則,原部分銷售費用如送車費、運輸費等計入成本中核算,Q3毛利率為6.8％,同比-4.05ppt,環比+1.23ppt。 Q3重卡銷售強勁,經營效率改善。公司Q3實現銷量12.3萬臺,同比+43.9％,環比-2.2％,其中,受益于行業需求回暖,公司重卡銷量1.48萬臺,同比+122.6％,今年以來市占率較為平穩;Q3公司單車收入12.3萬元,同比+3.02％,我們預計同重卡占比提升有關。銷量增加同時帶動公司效率提升,Q3存貨周轉天數繼續改善,環比下降1.5天至18.3天;Q3應收賬款周轉天數為25.3天,環比-0.3天,同比大幅下降10.4天;在行業回暖背景下,我們預計公司經營效率提升趨勢有望持續。 思皓"油電并進",皮卡產品積極調整。公司在9月26日的北京車展上,完成思皓乘用車的品牌煥新,首款燃油車車型思皓X8正式上市,這款中型SUV售價為8.98萬元-13.98萬元。思皓品牌早期專注于純電動車領域,在公司與大眾集團的合作變得更加緊密后,思皓品牌擴張至燃油車領域,思皓X8的推出或成為大眾高性價比車型,有望助力大眾降維突破中低端價位。同時10月25日,公司發布全新高端皮卡品牌悍途,新品牌將獨立于江淮其他皮卡系列車型。江淮皮卡不再使用"帥鈴"品牌,以簡單的T系列命名代稱,形成宜商宜家的T系列產品,與高端化的悍途品牌共同組成完善的產品陣容。悍途旗下的首款產品悍途商用版皮卡,預計在12月份上市。我們認為公司今年嘗試對產品布局進行調整后,有望對公司業績帶來積極改善。 盈利預測與估值由于公司毛利率低于我們的預期,我們下調2020/2021年凈利潤12.1％/18.7％至2.16億元/3.37億元。當前股價對應2020/2021年1.2倍/1.2倍市凈率。維持中性評級和7.90元目標價,對應1.1倍2020年市凈率和1.1倍2021年市凈率,較當前股價有7.1％的下行空間。 風險新品銷量不及預期。 [2020-08-04] 北汽藍谷(600733):北汽藍谷擬定增55億元加碼新能源汽車 北汽藍谷8月3日晚間發布定增預案，擬向包括控股股東北汽集團及其控制的關聯方北汽廣州、渤海汽車在內的不超過35名特定對象，發行不超過10.49億股股份，募集不超過55億元資金，用于ARCFOX品牌高端車型開發及網絡建設、5G智能網聯系統提升、換電業務系統開發項目及補充流動資金。 此次定增的定價基準日為發行期首日，定價方式為詢價，北汽集團、北汽廣州、渤海汽車不參與詢價過程，但承諾接受其他發行對象的申購競價結果。如果定增出現無申購報價或未有有效報價等情形，北汽集團等以發行底價參與認購。按照計劃，北汽集團、北汽廣州及渤海汽車擬認購金額分別不超過16.27億元、3.44億元及1.66億元。 在此次定增募投項目中，ARCFOX品牌高端車型開發及網絡建設項目投入金額最大，使用募集資金26.28億元。該項目總投資為42.03億元，開發項目包括定位于中高端A級純電動SUV N50AB車型開發、定位于高端A+級純電動SUV N60AB系列車型開發，以及定位于高端A+級純電動溜背式跨界車N61AB系列車型開發。網絡建設項目涉及在北京、上海、廣州、深圳建設4家大型直營體驗店、4家小型直營體驗店，同時在天津、重慶、成都、杭州、鎮江、蘇州各建設一家小型直營體驗店。 北汽藍谷表示，現階段整車產品以性價比車型為主，缺乏面向新能源高端市場的產品種類，而現階段需要從中低端向中高端轉變。ARCFOX為公司高端品牌，將與合資品牌及自主高端品牌車型競爭，搶占細分市場，樹立品牌形象。 5G智能網聯系統提升項目投資總額為3.68億元，使用募集資金3.56億元。該項目基于ARCFOX品牌N61AB車型，以極致性能和智能科技為產品核心概念，采用5G和智能網聯的先進技術，開發具備L3-L4級的自動駕駛功能、極致體驗座艙交互、豐富內容生態的高端智能電動車型。 換電業務系統開發項目擬投入募集資金為8.66億元。該項目總投資為11.74億元，擬開發的兼容換電模式的高端旗艦(B級)純電動車型可實現新能源汽車智能化、模塊化快速換電。公司擬在全國范圍內與合作伙伴共同推廣換電站建設，其中公司本次計劃投放自營換電站82座，目標市場為山東、河北、海南等省份。 |
