商務部市場運行和消費促進司負責人王斌11月27日在國務院政策例行吹風會上表示，下一步，商務部將抓好五方面工作，推動餐飲行業加快復蘇，健康發展。一是指導督促餐飲行業落實好常態化疫情防控措施，營造安心用餐環境。二是鼓勵企業弘揚傳統特色，創新提升菜品，推介優質特色飲食。三是指導企業創新運營模式，推進線上線下融合，積極發展在線下單、無接觸配送等餐飲消費新模式。四是出臺堅決制止餐飲浪費的政策舉措，完善促進餐飲節約和綠色發展的標準體系，優化餐飲經營服務規范。五是組織開展各類美食節、餐飲展、技能賽等促消費活動，釋放餐飲消費潛力，促進餐飲行業進一步恢復發展。 相關概念股主要有廣州酒家、全聚德、西安飲食等。 [2020-11-16] 廣州酒家(603043):食品制造和餐飲攜手并進,短期彈性較大 廣州酒家跟蹤點評:速凍進入需求和生產高峰,疊加近期梅州工廠產能釋放,業績增速有望環比提升;餐飲業務穩步發展,外賣和新店帶來增量;公司經營向好,短期業績彈性較大。 支撐評級的要點:餐飲業務受疫情影響嚴重,公司積極進取,開拓外賣新領域,老字號謀求創新之路。今年上半年,餐飲業因疫情受到重創,公司快速響應,積極對供應鏈、人力資源等重新配置,且順勢推出"外賣"業務。總經理趙利平接受南方日報專訪時表示,外賣業務成為餐飲新增長點,每月增收近200萬,相當于多開一家門店。盡管餐飲的疫情影響仍未恢復,1-3Q收入3.2億,同比-36.6％,單3Q同比-9.1％,但3Q環比大幅增長73.1％,和公司積極應變謀求新發展關系緊密。除此之外,公司積極運營旗下三大品牌:廣州酒家(主品牌)、陶陶居(年輕化)和糧豐園(差異化),"陶陶居"自被公司收購以來,繼續秉承"匠心、創新"的經營理念,致力打造成到廣州必買的經典手信和食品品牌。截至目前,公司在積極開拓新店,在廣州和佛山新開8家利口福店;餐飲店也在推進,廣州珠江新城和南沙各新增一家,陶陶居總店也已重新開張;同時,公司在湖南湘潭的食品生產基地一期已正式投入使用。? 食品制造和餐飲雙業務攜手并進,公司經營向好,短期彈性較大。(1)速凍1-3Q同比+51.5％(1Q、2Q、3Q同比+50％、+84％、+27％),上半年受益疫情大幅增長,3Q增速下滑主要原因為3Q需要調動人員支持月餅生產,我們判斷速凍4Q收入增速將環比提升。同時梅州工廠即將投產將解決產能不足問題,為2-3年速凍發展奠定基礎。(2)今年中秋節延后部分收入有待4Q確認,其他食品制造業務亦快速發展。公司擁有利口福專營門店,從生產到銷售的全產業鏈可節省成本提升利潤,與餐飲業務攜手并進。(3)餐飲端通過增加外賣業務、新增門店和團餐恢復來實現業績增長,今年初已充分體現了疫情影響,我們判斷在21年1Q、2Q將有較大幅度增長。綜上公司經營向好,短期業績彈性較大。 估值中秋節延后部分收入有待4Q確認,同時速凍將延續今年高速增長趨勢,4Q旺季銷售收入有望環比提升,即將投產的梅州工廠將解決速凍產能不足問題,因此我們維持盈利預測不變。2020-2022年凈利潤增15％、31％、23％。每股收益為1.09元、1.44元、1.77元。維持買入評級。 評級面臨的主要風險?原材料成本上漲,股東減持風險,產能擴張不及預期,行業競爭加劇。 [2020-06-12] 全聚德(002186):老字號餐飲的新發展-深度研究 1、營收、業績及財務狀況近年承壓。公司營收及歸母凈利潤自2017年以來呈現下滑趨勢,同時,ROE及ROIC、毛利率及凈利率、經營現金流凈額也都呈現一定的下滑,近兩年經營總體承壓,與中餐賽道競爭加劇以及公司自身擴張效果受限相關; 2、公司積極改革創新。近年來,公司積極尋求改革創新之路,包括在優化布局的同時積極拓店,創新菜品和產品,增強平臺能力,改善管理制度等。同時積極拓寬賽道,與大型會議活動合作,取得一定效果; 3、老字號品牌力仍存,新時期需積極賦能。公司擁有餐飲老字號的品牌力,在餐飲發展新時期,需深度賦能,發展方向整體需契合餐飲業競爭壁壘重塑的方向。關注公司的數字化轉型,管理和激勵制度的革新,拓寬餐飲賽道,增強拓店能力等進程,以及為品牌深度賦能的效果; 4、環球影城開業導流。北京環球影城開業,對于北京地區經營較成熟的全聚德,具有導流作用,拉動餐飲業產值預計較大。 5、疫情短期沖擊較大,餐飲業或出現供給側出清。疫情對于公司年內的業績預計產生較大沖擊,2020Q1,公司營收端下滑55.03％,歸母凈利潤同比下降931.66％,沖擊明顯。公司現金流同樣受到沖擊,但預計資3金狀況仍足以應對疫情影響。餐飲行業受疫情沖擊較大,公司或受益供給側改革。 盈利預測:預計2020-2021年公司凈利潤分別為534萬元、8020萬元,對應EPS為0.02、0.26元,當前股價對應PE分別為600X、40X,給予"增持"評級。給予6個月目標價14元。 風險提示:疫情影響持續;食材成本提升;品牌創新不及預期;食品安全問題等;拓店不及預期等。 |
