瑞銀：銀價潛在上漲空間較大 明年上半年有望上探26至28美元 ...
近期，黃金及白銀價格開始回暖。截至今日12時發稿，現貨黃金、白銀分別報1862美元/盎司、24.3美元/盎司，較月初低點已明顯回升。銀價本月已上漲逾8%，跑贏金價漲幅約5%。 此前11月，因疫苗研發出現積極進展，黃金、白銀價格分別下跌逾5%及4%。 值得注意的是，11月，白銀及黃金的價格走勢相當一致，但近期兩者的相關性出現了微妙變化。瑞銀表示，雖然金價近期表現較弱，黃金相對白銀的價格比率有所下降，但由于白銀的波動率為黃金的兩倍，銀價容易跟隨走低。 而且，此前雖然資金紛紛流出白銀及黃金的交易所交易基金（ETF），但是，當前白銀ETF資金流已開始穩定，甚至浮現資金流入的跡象，有別于黃金。瑞銀表示，由于超過50%的白銀用于工業應用，在經濟復蘇的情境中，白銀體現較強的韌性，前景更好。 瑞銀還表示，白銀市場較小，雖然明年工業市場可能供過于求，但容易被投資需求吸納。當經濟恢復，同時貨幣政策維持寬松，即支持實體資產及推低美元，將刺激銀價明年上半年上行。 瑞銀表示，在貨幣政策寬松及經濟復蘇下，銀價的潛在上漲空間較大，不排除明年上半年上探26至28美元。 由于經濟展示出強韌的復蘇力度，瑞銀還下調了現貨黃金明年3月目標價至1950美元/盎司。瑞銀表示，明年6月、9月及12月現貨黃金價格料將分別下滑至1900美元/盎司、1850美元/盎司及1800美元/盎司。 |
