中材國際(600970)市場波動 不撼公司改善預(yù)期
1．事件 今日公司收盤價10.56 元/股，下跌3.91%。 2．我們的分析與判斷 今日的股價調(diào)整完全系受大盤大幅調(diào)整的影響。與公司所屬行業(yè)、市場、及公司基本面沒有關(guān)系。中材國際系被市場錯殺的投資品種，隨著市場調(diào)整的逐步到位，公司的投資價值將繼續(xù)為市場所認(rèn)可。 （一）“一帶一路”戰(zhàn)略掀掉工程增長“天花板” 水泥工程市場需求觸底反彈，“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)以互通互聯(lián)為先導(dǎo)的交通建設(shè)，將掀起沿線海外水泥投資的浪潮，其前期熱點將集中在俄羅斯、印度、巴西等新興市場國家。 （二）環(huán)保業(yè)務(wù)將成為國內(nèi)營收的新增長點 垃圾廢棄物處置為公司增添新動力：國家發(fā)改委會同有關(guān)部委正在著手研究落實投資、價格、財稅、金融等方面的相關(guān)政策。“十二五”固廢處理行業(yè)投資將達(dá)到8000 億元，較“十一五”期間翻兩番。預(yù)計“十二五”末總體市場規(guī)模將達(dá)到237-271 億元。 （三）控股Hazemag 使公司融入工業(yè)4.0 時代 控股Hazemag 的進(jìn)程正在穩(wěn)步推進(jìn)。通過Hazemag 的管理、創(chuàng)新、國際化的優(yōu)勢能夠有效帶動公司業(yè)務(wù)的全面升級，迅速融入智能化時代。礦山機(jī)械領(lǐng)域拓展的前景可期：礦山機(jī)械市場需求巨大，按目前的復(fù)合增長率23.17%來計算，到“十二五”末礦山機(jī)械銷售額將達(dá)到4878.7 億元。 3．投資建議 預(yù)計公司2014-2016 年EPS 為0.70/0.84/0.93 元，PE 為15/13/11 倍。未來公司估值將向中工國際等國際裝備制造經(jīng)銷商靠攏。繼續(xù)維持“推薦”評級。 4．風(fēng)險提示 地緣政治引發(fā)海外項目屬地社會動蕩造成的政治風(fēng)險；美國寬松貨幣政策退出造成匯率的波動對公司收入的影響。 |
