2020年12月30日，國內稀土價格繼續上漲，氧化釹報50.5-51萬元/噸，漲幅1%，氧化鈥報60-61萬元/噸，漲幅2.11%，氧化鋱報7200-7300元/噸，漲幅1.75%。金屬釹報61.5-62.5萬元/噸，漲幅1.22%，金屬鋱報9100-9150元/千克。今年國內輕稀土市場釹系價格漲幅較大，氧化釹和金屬釹漲幅均在70%左右，鋱系價格更是上漲至逾9年新高。 從需求方面來看，稀土下游最大應用方向為稀土永磁材料，占稀土功能材料產值約75%。目前傳統磁材增速較平穩，高性能釹鐵硼磁材主要應用于新能源汽車、風電、變頻家電、消費電子等領域。新能源產業的大發展是釹鐵硼市場快速發展的大背景，隨著新能源汽車產銷的高速增長和風力發電的持續發展，稀土永磁材料的消費量有望持續高增長！ 從供給方面看，我國稀土資源儲量4400萬噸，占全球的比重約37%，每年全球約90%的稀土產品供應來自中國。近年來，美國、歐盟、日本等多個經濟體相繼出臺政策將稀土納入國家戰略資源儲備，我國涉及資源出口的《中華人民共和國出口管制法》已于12月1日正式實施，預計全球稀土供應將持續緊縮，稀土資源的戰略定位將持續提升！ 具體到A股市場，稀土價格的上漲有利于改善相關企業的業績，其中擁有稀土資源的企業將充分受益產品漲價。稀土又分為輕稀土和中重稀土兩大類，此次漲價的既有輕稀土，也有重稀土，其中輕稀土市場釹系價格漲幅較大。上市公司方面，輕稀土上市公司主要涉及北方稀土（600111）、盛和資源（600392）等；重稀土上市公司主要涉及廣晟有色（600259）、五礦稀土（000831）等。據市場公開資料顯示，相關概念股包括：北方稀土、盛和資源、廣晟有色、五礦稀土等。 2020-05-11廣晟有色(600259)中重稀土資源深厚 黑鎢閃耀再添助力 廣晟有色主營稀土和鎢，是一家集有色金屬投資、采選、冶煉、應用、科研、貿易、倉儲為一體的大型國有控股上市公司。公司擁有龐大的稀土資源和鎢資源。當下新能源汽車、航空航天、5G 手機需求旺盛，拉動稀土儲氫材料、永磁材料、耐熱涂料、硬質合金等下游產品的需求增長，公司所擁有的豐厚資源有望為公司未來發展增添更多助力。 投資要點: 新能源汽車需求不減，永磁與儲氫材料需求旺盛：隨著環保政策不斷推行，新能源汽車的全面推廣勢在必行。根據"十三五"規劃對2020 年一年新能源汽車產銷量的規劃，預計相關稀土需求量為釹鐵硼7000 噸，鐠釹1960 噸，鋱106 噸，鏑210 噸，超出廣晟有色相關產量。旺盛的需求增添了公司永磁與儲氫材料的消費熱度。 深空探索勢在必行，耐熱材料與鎢產品未來可期：根據國家航天局的相關規劃，預計將于20 年發射"嫦娥五號"月球探測衛星；并將在20 年首次發射火星探測器，實施火星環繞著陸巡視探測；還計劃在30 年實施小行星、木星探測等多次深空探測任務。一系列重大的航天工程勢必將推動稀土耐熱材料與火箭的鎢制噴嘴等高端材料的應用端需求快速上漲。 5G 手機換機潮加速，手機更替拉動硬質合金需求增長：近日，IDC報告顯示，隨著5G 手機的價格下滑，中國市場用戶換機比例明顯提升。目前，國內5G 智能手機出貨量累計達2,380 萬臺，而平均單價也在迅速下探，2020 年第一季度已降至$600（美元不含稅基準）以內。工信部數據，截至3 月底，全國已建成5G 基站達19.8 萬個，5G 手機時代已全面到來，與此相關的硬質合金材料也將迎來新一輪的消費端需求增長。 盈利預測與投資建議：預計20-22 年公司歸母凈利潤分別為0.50、0.53 和0.58 億元，EPS 分別為：0.16、0.18 和0.19 元，因公司擁有龐大的稀土資源和鎢資源，以及稀土永磁材料、硬質合金等下游產品的需求增長預期，首次覆蓋給予"增持"評級。 風險因素：宏觀經濟波動、國家行業政策變化、下游需求不及預期。 |
