山西證券指出，上周，強(qiáng)者恒強(qiáng)。節(jié)后成交額持續(xù)維持在萬億之上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊繼續(xù)走強(qiáng)，而中小市值個股持續(xù)下跌，指數(shù)拉漲下結(jié)構(gòu)性失衡加劇。 展望后市，我們維持此前的觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)或出現(xiàn)松動但不會輕易瓦解。部分超跌板塊業(yè)績轉(zhuǎn)暖，短期存在反彈機(jī)會。資金將在抱團(tuán)板塊和超跌板塊中反復(fù)切換，直至市場走出新主線。從基本面來看，抱團(tuán)板塊的估值過高已是公認(rèn)，投資者也認(rèn)同需要以時間換空間的方式來消化估值。拜登當(dāng)選后，短期來看，更大規(guī)模的財政刺激政策利好股市，但是從中長期來看，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+財政支出的擠占效應(yīng)，會推動美債長期利率上行，外資流入的速度或受影響，A股的部分核心資產(chǎn)面臨價格回調(diào)的風(fēng)險。 中長期來看，建議投資者關(guān)注三個方向。低估值順周期：煤炭、有色、大金融（龍頭券商、銀行、保險）；基本面改善超跌反彈：電子、信創(chuàng)、游戲；主題投資：軍工。 |
