山西證券指出，上周，強(qiáng)者恒強(qiáng)。節(jié)后成交額持續(xù)維持在萬(wàn)億之上，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)板塊繼續(xù)走強(qiáng)，而中小市值個(gè)股持續(xù)下跌，指數(shù)拉漲下結(jié)構(gòu)性失衡加劇。 展望后市，我們維持此前的觀點(diǎn)，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)或出現(xiàn)松動(dòng)但不會(huì)輕易瓦解。部分超跌板塊業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)暖，短期存在反彈機(jī)會(huì)。資金將在抱團(tuán)板塊和超跌板塊中反復(fù)切換，直至市場(chǎng)走出新主線。從基本面來看，抱團(tuán)板塊的估值過高已是公認(rèn)，投資者也認(rèn)同需要以時(shí)間換空間的方式來消化估值。拜登當(dāng)選后，短期來看，更大規(guī)模的財(cái)政刺激政策利好股市，但是從中長(zhǎng)期來看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇+財(cái)政支出的擠占效應(yīng)，會(huì)推動(dòng)美債長(zhǎng)期利率上行，外資流入的速度或受影響，A股的部分核心資產(chǎn)面臨價(jià)格回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。 中長(zhǎng)期來看，建議投資者關(guān)注三個(gè)方向。低估值順周期：煤炭、有色、大金融（龍頭券商、銀行、保險(xiǎn)）；基本面改善超跌反彈：電子、信創(chuàng)、游戲；主題投資：軍工。 |
