據報道，1月12日，華為技術有限公司被授權公開“種量子密鑰分發系統、方法及設備相關專利，公開號為CN108737083B。 點評： 專利摘要顯示，該專利系一種量子密鑰分發系統、方法及設備，有助于降低量子密鑰分發的復雜性和降低成本。 與傳統通信方式相比，量子通信最大優勢是絕對安全和超高效率。而早在2013年，山東50個省直機關事業單位、金融機構實現了語音電話、傳真、文本通信和文件傳輸等量子保密傳輸業務，這是我國第一套實用化的大型量子通信城域網。未來隨著科技進步，量子通信使用場景會越來越豐富。在國防、網絡安全、金融、科教等領域具有廣泛應用。 相關概念股 航天電子：2020年3月公司在互動平臺稱：公司控股子公司航天長征火箭技術有限公司在微波通信、激光通信基礎上，開展了量子通信技術的相關研究。 盛洋科技： 公司于2016年8月與浙江九州量子信息技術股份有限公司簽訂《戰略合作協議》，未來公司作為九州量子的合作伙伴，將繼續與其共同研發生產相關的量子產業化產品。 亞光科技： 2018年年報披露,公司量子通信專網設備訂單得到進一步落實;2019年5月披露,公司在積極拓展軍用專網設備業務,包括量子加密通訊等產品的加工制造業務 2021-01-05航天電子(600879)無人機業務子公司航天飛鴻公司擬實施股權激勵 事件：公司12 月31 日公告，公司控股子公司航天飛鴻公司擬以員工設立持股平臺方式實施股權激勵并對其進行增資。航天飛鴻公司凈資產評估值為3.99 億元，實施股權激勵的股份總額為增資完成后總股本的5%。本輪激勵對象共計139 人（占在職員工總數的24%）；股權激勵份額共計1,433.54 萬股，出資價格為1.46 元/股（對應增資后的航天飛鴻公司估值為4.19 億元）。 投資要點： 疫情影響減弱，擬剝離普利門電子進一步聚焦主業 無人機業務子公司航天飛鴻公司擬開展股權激勵 精確制導炸彈業務市場前景廣闊 公司未來整體航天產品業務成長可期 投資建議 我們認為，作為航天科技集團旗下從事航天電子專業產品研發與生產銷售的高科技上市公司，公司在我國航天裝備配套領域中具有較強的技術競爭力，具體觀點如下： ① 2019 年公司軍品業務營收近百億，在軍工配套企業中位居前列； ②在A 股無人機公司中，公司無人機業務體量較大，未來伴隨公司無人機業務的快速放量，規模效應有望帶來利潤的快速增長，同時，公司對無人機業務平臺航天飛鴻公司實施股權激勵并增資，也有助于激發公司無人機業務創新活力； ③公司精確制導炸彈業務在A 股軍工上市公司中具有一定的稀缺性，在全球精確制導武器軍貿熱度有望提升的背景下，該業務或將成為公司未來航天產品業務新的收入增長點； ④ 目前新冠肺炎疫情對公司各項業務影響有限，且從公司2020 年業績變化中可以看出，新冠肺炎疫情對公司造成的沖擊正在逐漸消退，伴隨2020 年多個航天重大工程正式啟動，中國航天“十四五”期間或將迎來高光時刻，公司相關航天電子配套業務的收入也有望持續保持增長； ⑤ 公司擬剝離普利門電子，有利于公司資源優化配置，未來公司或更加聚焦航天主業，同時，公司是航天科技集團所屬被納入“雙百行動”的企業之一，未來也有望開展更多的國企改革舉措，或將促使公司發展質量得到進一步提高，盈利能力得到進一步改善。 基于以上觀點，我們預計公 司2020-2022 年的營業收入分別為138.05億元、170.29億元和218.65億元，歸母凈利潤分別為4.66 億元、5.67 億元、7.40 億元，我們給予目標價格11.05 元，對應2020-2022年的PE 為65 倍、53 倍、41 倍。 風險提示：航天發射任務存在風險；公司無人機業務拓展不及預期 2020-03-18盛洋科技(603703)募資進入通信鐵塔基礎設施和倉儲物流領域 2019年實現扭虧 ，扣非后仍然虧損。公司已經發布了2019年業績預告，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為400 萬元到600 萬元；扣除非經常性損益的凈利潤為-2,300 萬元到-2,000 萬元。主要因素為非經營性損益的影響、虬晟光電上期計提商譽減值準備4,805.6萬元，本期無需計提商譽減值損失。 公司是橫跨有線、無線領域的通信設備生產商。公司屬于射頻電纜專業制造商，專注于產品設計、研發和制造領域，為大型綜合企業和品牌服務商提供制造服務。主要產品包括75 歐姆同軸電纜、數據電纜和高頻頭，產品主要應用于電視（有線電視、衛星電視）、固定網絡等各種標準的信號傳輸系統。三網融合、有線電視和衛星電視用戶持續增長促進射頻電纜需求增長，全球固定寬帶用戶數量上升帶動數據電纜需求增長。在高頻頭領域為衛星電視接收設施加工貿易企業生產資質的公司，所生產的高頻頭產品全部出口。 募資進入通信鐵塔基礎設施和倉儲物流領域。公司非公開發行A股股票預案已經被證監會受理。募集資金總額不超過7 億元，計劃投資于通信鐵塔基礎設施建設項目、智能倉儲配送中心建設項目和補充流動資金。本次投資的通信鐵塔基礎設施建設及服務業務主要是為各通訊運營商提供相關服務，目前主要服務于中國移動浙江分公司。主要投資建設周期為18 個月，項目完全達產后可實現年營業收入7,245.28 萬元，利潤總額2,310.42 萬元。 盈利預測：預計公司2019~2021 年營業收入分別為8.00、9.69、11.82億元；歸母凈利潤分別為0.04、0.31、0.63 億元，EPS 分別為0.02、0.14、0.27 元，對應當前股價PE 為1111.25、142.78、70.92 倍。我們關注公司在鐵塔運營領域的進展，首次覆蓋，給予“ 增持”評級。 風險提示：系統性風險、市場競爭風險、原材料價格波動風險。 2020-08-28亞光科技(300123)2020年半年報點評:股權激勵攤銷影響業績 全年有望穩定增長 分析與判斷 Q2 業績再度下滑，股權激勵攤銷影響業績 2020 年上半年，公司實現營業收入9.10 億元，同比增加41.09%；實現歸母凈利潤4225萬元，同比下降34.73%；若不考慮股權激勵費成本的影響，則實現歸母凈利潤9011 萬元，同比上漲19.43%。單季度來看，Q2 實現營業收入4.70 億元，同比增長31.67%；歸母凈利潤為1847 萬元，同比下降47.70%，二季度業績再次下滑。報告期內，公司期間費用率為20.31%，較上年同期的16.28%增加4.03pct，主要原因為攤銷股權激勵費成本計入管理費用，導致管理費用同比增長121.28%。另外，研發費用為4581 萬元，同比增長32.05%。利潤率方面，毛利率為29.03%，同比下降0.89pct；ROE 為1%，同比下降0.58pct。公司存貨為10.44 億元，同比增長25.48%，主要原因為訂單增加導致在產品和原材料備件增加。 導彈+衛星需求提升，軍工電子有望延續高增長 軍工電子業務已成為公司核心板塊，包括微波電路與組件和半導體器件，如微波二極管和晶體三極管，微波單片、混合集成電路等。報告期內，板塊實現營收4.30 億元，同比增長88.20%；毛利率為35.55%，同比下降8.55pct。上半年，公司科技專項“高密度集成封裝微波電路”項目正式啟動，將滿足星載和彈載領域對射頻微系統應用快速增長的需要。“十四五”期間，導彈采購數量有望顯著增長，低軌衛星建設進度將加快，對于微波組件的需求有望大幅提升，公司軍工電子業務將持續高增長。 船舶制造受疫情影響較大，后續有望實現恢復性增長 報告期內，公司船舶制造板塊實現營收1.89 億元，同比下降10.85%，受疫情的影響，船舶板塊銷售工作于4 月起開始恢復，造成上半年營收下滑。上半年，公司先后實現上海市客運輪船公司410 客位雙體鋁合金高速客船、湖南省水運建設投資集團湘江航道建設批量工作艇等項目的銷售。隨著疫情影響消除，我們預計公司未來艦船板塊有望獲得恢復性增長。 實施股權激勵，看好公司長期發展 2020 年1 月15 日，公司發布2020 年股票期權和限制性股票激勵計劃，擬向133 名高級管理人員、核心技術（業務）人員等授予合計5195 萬份權益，其中4895 萬份股票期權和300 萬股限制性股票，期權行權價格為7.84 元、限制性股票價格為3.92 元/股。公司利益與核心員工利益捆綁，有利于公司長遠發展。 投資建議 公司軍工電子領域實現突破，原有船艇板塊未來仍有成長空間，我們看好公司長期發展。預計公司2020～2022 年EPS 分別為0.34、0.47 和0.68 元，對應PE 為55X、40X 和27X，可比公司平均估值70X，維持“推薦”評級。 風險提示 造船去產能進度緩慢；產品研發進度不及預期；軍品訂單存波動性風險 |
