衛星通信概念股歐比特(300053)2020年三季報點評:多卡位布局靜待賽道放量到來
事件:公司三季報披露 2020年10月30日,公司披露了三季度報告,公司第三季度營收2.06億元,同比增長31.23%,扣非歸母凈利潤0.10億元,同比增長99.11%;公司前三季度共計營收5.48億元,同比減少1.55%,共計扣非歸母凈利潤0.29億元,同比減少36.9%。在公司半年報業績中,其營收同比減少14.47%,扣非歸母凈利潤同比減少53.63%。由此可見,疫情對公司生產及市場拓展等的不利影響進入三季度已明顯減少,但上半年疫情對公司前三季度總體業績的下滑影響猶存。作為多卡位布局的衛星大數據企業,歐比特未來有望在市場環境穩定的情況下收獲賽道發展的逐步放量。 投資要點: 疫情影響收窄但猶存:公司第三季度業績增長顯著,尤其扣非歸母凈利潤增長99.11%,但上半年國內外疫情使得公司的生產經營、市場拓展、供應鏈協調等遭遇較大阻礙,業績下滑明顯,第三季度雖顯著回升目前仍未完全去除前期不利影響。 多卡位布局衛星大數據:歷經20余年的發展,公司已逐步成長為以研發生產Soc、SIP、EMBC等航空航天核心元器件為基礎,以“珠海一號”遙感微納衛星星座為支撐,以人工智能、地理測繪、智能安防等為戰略延伸的宇航衛星大數據企業。公司的宇航電子業務目前主要為航空航天、工業控制領域提供高可靠核心元器件。公司于2018年4月成功發射5顆衛星,于2019年成功發射“珠海一號” 遙感微納衛星星座03組的5顆衛星,不斷豐富衛星大數據的采集、運維、處理、應用等卡位。 戰略延伸拓展公司市場觸角:公司利用自身強大的芯片設計能力,結合子公司鉑亞信息智能圖像分析處理等技術,致力于人工智能算法研究,以解決傳統遙感數據處理人工依賴性強、處理效率低等行業現狀,發展前景廣闊。子公司繪宇智能地理測繪產品開發經驗豐富,打造了空間規劃信息管理平臺、綠水青山一張圖平臺、城市設計三維規劃平臺等自主知識產權的軟件產品100多項。公司已初步掌握基于衛星遙感-無人機航攝-視頻監控手段的算法體系,為數字中國的建設提供有力支撐。 盈利預測與投資建議:預計2020、2021、2022年公司分別實現歸母凈利潤0.96億元、1.28億元、1.44億元,對應EPS分別為0.14元、0.18元、0.21元,對應當前股價的PE分別為75.79倍、58.94倍、50.52倍,維持“增持”評級。 風險因素:技術創新速度不及預期的風險、技術人才流失的風險、商譽減值風險、新冠疫情再度爆發的 |