記者近日從成都市經信局獲悉，國家工信部近日確定北京、天津（濱海新區）、杭州、廣州、成都等5個人工智能創新應用先導區為國家人工智能創新應用先導區（以下簡稱：先導區）。其中，成都先導區為西部首個先導區。這是繼上海（浦東新區）、深圳、濟南-青島3個先導區后，工信部發布的第二批先導區名單。至此，全國先導區已增至8個。 單個項目最高補助500萬 成都市經信局2020年2月末發布的《加快人工智能產業發展專項政策實施細則》“干貨”滿滿。 在夯實人工智能產業基礎方面，在智能制造、城市管理、民生服務等領域開展人工智能融合創新應用，形成一定的行業或區域示范引領效果，具有可復制性，對發展人工智能產業帶動作用明顯的項目，按照項目投入的20%給予最高不超過300萬元一次性補貼。 對建設面向人工智能行業融合應用的公共計算與協同研發平臺、開源與共性技術支撐平臺、公共服務與對接交流平臺、工業互聯網云平臺等公共服務平臺項目，按照項目投入的30%一次性給予最高不超過300萬元的補貼。 在提升人工智能產業能級方面，對采用智能裝備、智能化控制系統和智能制造系統解決方案，實施生產線智能化改造和建設數字化車間/ 智能工廠的企業，給予項目投入最高20% 、不超過500萬元補助。購置本地企業生產的智能裝備產品超過50% 的，按項目投入的20% 給予資金支持，單個項目補助最高不超過500萬元。 在全面營造人工智能產業生態方面，對行業協會、產業服務機構等組織開展人工智能產業生態研究、交流對接、行業評選、項目路演、“ 產業沙箱” 管理等活動，按項目內容和效果給予不超過50萬元的活動補貼。 企事業單位或社會組織在成都市舉辦符合規劃方向的人工智能峰會展會等活動，廣受認可、成為人工智能行業經典知名品牌的，按不高于活動成本的50%給予舉辦方資金補助，單個項目補助金額最高500萬元。對產生廣泛影響的全國性大賽，按不高于活動成本的50%，對省級大賽按不高于活動成本的30%給予舉辦方資金補助，單個項目補助金額最高100萬元。 邁克生物智能圖像識別技術領先 工信部要求，成都國家人工智能創新應用先導區要立足“一帶一路”重要樞紐與戰略支撐點的區位優勢，把握成渝地區雙城經濟圈建設機遇，以人工智能賦能中小企業為重要抓手，聚焦醫療、金融等優勢行業，釋放應用場景清單，促進技術-產業迭代發展。要結合西部地區特點，在政策、機制、模式創新上積極探索實踐，打造有活力的產業生態圈和功能區，輻射帶動區域人工智能融通發展。 對此，四川省人工智能學會理事長章毅表示，作為“一帶一路”建設的關鍵節點，成都的鐵路港、超算中心，以及未來基于成渝地區雙城經濟圈建設的諸多合作項目，以及這些應用場景所產生的數據，都是其他地區所難以替代的。 對于把握成渝地區雙城經濟圈建設機遇，發展人工智能產業問題，四川省社科院黨委書 記李后強建議，對人工智能化數據的權屬界定和流轉進行動態管理，建設統一的數據要素登記確權體系。同時要建立數據市場安全風險預警協同機制，全方位提升成渝地區雙城經濟圈數據安全事件應急能力，并筑牢跨境數據安全“防火墻”。 發展人工智能產業將給醫療行業帶來投資機會。在醫療行業方面，邁克生物（300463）已經在智能圖像識別技術方面的研發獲得成功，目前已完成上萬份圖像識別。此外，貝瑞基因（000710）、康華生物（300841）、成都先導、苑東生物、科倫藥業（002422）、華神科技（000790）、康弘藥業（002773）等公司均將獲得投資機會。 在金融方面，成都銀行（601838）新一代數據中心正式投產上線。該數據中心按照國際最新的T3+標準建設，已達到國家級A機房標準，與新數據中心一同亮相的還有全新上線的成都銀行手機銀行、四川方言語音智能客服以及重構的開放銀行服務等一大批數據服務應用。 2021-01-16邁克生物(300463)凈利潤高速增長 發光開啟快車道 4Q20 歸母凈利潤延續同比高增長態勢 公司1 月13 日發布20 年業績預告，公司預計20 年實現歸母凈利潤7.35-8.40 億元，同比增長40%-60%，實現扣非歸母凈利潤7.12-8.17 億元，同比增長37%-58%。按照業績預告測算，公司4Q20 歸母凈利潤同比增速53%-147%（中位值100%），中位值相比二、三季度歸母同比增速明顯提速（VS 2Q20 的55%和3Q20 的77%）。我們調整盈利預測，預計公司20-22 年EPS 為1.41/1.70/2.11 元，調整目標價至68.68 元（前值62.32元），維持“買入”評級。 化學發光：進軍第一梯隊裝機量，21 年有望開啟高增長征程 我們推測公司20 年化學發光收入同比增長3%-5%，疫情影響較大但三四季度已在明顯恢復。我們推測20 年直接發光平臺儀器（i3000+i1000）合計出庫約1300 臺，合計裝機約1100 臺，間接發光平臺的IS1200 預計裝機超100 臺，正式躋身行業第一梯隊裝機量，我們預計公司21 年有望繼續實現1000-1500 臺的裝機量。展望21 年，考慮20、21 年高裝機量、高速機i3000（300 測試/小時）及i1000(180 測試/小時VS IS1200 的120 測試/小時)占比提升逐漸發力、疊加20 年試劑收入低基數，我們預計公司化學發光21 年收入同比增速有望超70%，加速進口替代進程。 其它：新冠試劑銷售靚麗，看好生化、血球21 年收入恢復同比高增長 1）新冠試劑：我們推測20 年新冠試劑收入超7 億元（主要是國內的核酸檢測），考慮國內多地疫情反復有望持續催生核酸檢測需求、海外多地疫情未見明顯拐點，我們預計公司21 年新冠試劑有望繼續貢獻收入3-5 億元；2）生化：受疫情影響較大，我們推測20年收入同比下降15%-20%，考慮公司在生化領域固有優勢明顯疊加20 年收入低基數，我們看好21 年實現超30%的收入同比增長；3）血球：受到疫情負面影響，我們推測20 年收入同比增長超30%，考慮高端血球補齊、20 年低基數等因素，我們看好21 年收入實現超80% 的同比增長。 基本面持續向好的IVD 龍頭，維持“買入”評級 考慮公司主業恢復明顯、21 年起化學發光收入有望進入高速增長通道、疊加新冠試劑持續貢獻，我們調整盈利預測，預計20-22年歸母凈利潤7.83/9.47/11.75 億元（ 前值6.91/8.31/10.41 億元）， 同比增長49%/21%/24%，當前股價對應21-22 年PE 估值28x/23x。基于21 年業績，采用SOTP 方法，考慮i3000 上市時間較晚，發光收入體量略低于主要對手，給予自產板塊21 年47x PE（可比公司Wind 一致預期平均PE56x）、代理板塊14x PE（可比公司Wind 一致預期平均PE 14x），對應目標價68.68 元（前值62.32 元），維持“買入”評級。 風險提示：產品銷售不達預期，研發進度低于預期，試劑招標降價。 2021-02-25貝瑞基因(000710)重大事件快評:肝癌早篩數據全球最優 國際合作前瞻布局 事項： 1）2月15日，國家肝癌科學中心/上海東方肝膽外科醫院王紅陽院士團隊、廣州南方醫院侯金林教授團隊，與貝瑞基因參股子公司和瑞基因共同完成的研究成果——“Genome-scale profiling of circulating cell-free DNA signatures for earlydetection of hepatocellular carcinoma in cirrhotic patients”，發表在國際期刊《Cell Research》上。 2）2 月22 日，貝瑞基因與Twist Bioscience 達成戰略合作，攜手共同開發高通量測序(NGS)產品新組合，致力為客戶提供更為精準的基因檢測服務。 國信醫藥觀點： 1）本次發布的回顧性研究結果是目前肝癌早篩領域樣本量最大的多中心臨床研究，數據性能是目前各公司發表的單癌種或泛癌種早篩數據中最優的：靈敏度和特異度95.42%和97.91%，PPV 和NPV 也分別達到75.76%和99.68%；此外，與其他肝癌早篩的研究相比，樣本入組要求更嚴苛，臨床價值更高； 2）公司前瞻性研究結果在2020CSCO 公布，是全球規模最大、數據最優、進展最快的前瞻性研究，靈敏度和特異度分別為95.42%、97.67%，公司也于2020 年8 月推出了目前唯一臨床應用級的肝癌早篩產品，市場空間大； 3）公司正從單產品線向多產品線發展，未來新產品收入占比將不斷提升；美國也不乏類似的測序應用公司如Natera，從單產品線向多產品線發展，股價長牛。 4）公司陸續達成多項國際合作，前瞻布局三代測序等領域，將不斷推出引領市場的新產品； 5）風險提示：新產品研發和推廣不達預期；新冠疫情影響業務； 6）投資建議：考慮疫情影響和新產品研發投入，下調盈利預測2020-2022 年歸母凈利潤1.9/2.5/3.1 億元（原2.0/3.6/4.5億），增速-52%/37%/20%，當前股價對應PE 80/58/48x。公司作為基因測序領域的龍頭企業，技術優勢顯著，肝癌早篩產品落地，潛在市場空間巨大，公司正從單產品向多產品線發展，并達成多項國際合作、布局三代測序等前沿領域，我們高度看好公司的發展前景，維持公司合理估值304-340 億，維持“買入”評級。 2021-01-22康華生物(300841)產能釋放疊加需求良好 實現高速增長 事件：2021年1月19日，公司發布2020年業績快報。2020年公司預計實現營業收入10.39億元，同比增長87.26%；實現歸母凈利潤4.08億元，同比增長118.57%。 獨家人二倍體狂苗產能釋放、需求良好，實現高速增長。2020年公司獨家人二倍體狂苗累計批簽發370.36萬支、同比簽發量增長56%；參考批簽發和收入情況，我們預計公司全年銷售達到350-370萬支量級。人二倍體狂苗受益于需求旺盛、行業競爭格局優化等實現快速增長，2019年產能技改的因素基本消除，疊加產量和經營效率提升帶來的規模效應，2020年全年實現快速增長。其中第四季度單季度預計實現營業收入2.14億元，同比下降17.96%；實現歸母凈利潤6438萬元，同比下滑34.46%。狂犬疫苗接種有一定季節性波動，2019年第四季度技改完成加快發貨、2020年第三季度單季度銷售量較大、產能上限等因素導致2020年第四季度單季度相對表現一般。第四季度單季度凈利率30.14%，受年終費用計提等有一定下降。 參考我們2020年8月發布的公司深度報告《國產獨家金標準狂苗，隨產能拓展有望持續高速成長》，我們認為人二倍體細胞狂苗是狂犬病疫苗的金標準產品，滲透率有望逐步提升，市場空間可達61億元。公司率先打破技術局限，上市國內首家且目前獨家的人二倍體狂苗，不良反應率表現優異、顯著低于海外同類產品。長期來看，我們預計公司二倍體狂苗全部產能達產后總產能有望達到1100萬支/年，峰值收入體量有望達到30-33億元，利潤體量有望達到13.5-15億元。此外，公司在研管線布局多個系列品種，如吸附破傷風疫苗、六價諾如病毒疫苗、白喉基因工程疫苗和輪狀病毒基因工程疫苗等處于臨床前，期待逐步取得進展。 盈利預測與投資建議：參考業績快報，我們小幅調整2020-2022年營業收入為10.39、16.29和19.92億元，同比增長87.29%、56.78%、22.31%；歸母凈利潤為4.08、6.53和8.10億元，同比增長118.69%、59.89%、24.03%（調整前歸母凈利潤分別為4.28、6.22和7.88億元，同比增長129.39%、45.31%、26.59%。）。公司是國內人二倍體狂苗細分市場龍頭，受益于產能釋放未來5年保持快速增長、長期成長性強，維持“買入”評級。 風險提示：人二倍體細胞狂苗競品上市銷售及Vero細胞狂犬病疫苗的競爭風險，產品結構相對單一所形成的競爭風險，人二倍體狂苗市場空間不及預期的風險，疫苗不良反應事件個案風險，政策及監管風險。 2021-01-11科倫藥業(002422)2020年度業績預告點評:下半年迎業績拐點 創新藥引領未來發展 事件： 公司發布2020年業績預告，預計全年實現歸母凈利潤8.00億-8.80億元，同比下降14.70%-6.17%。預計Q4單季度實現歸母凈利潤2.99億-3.79億，環比增長0%-26.76%，同比增長1146%-1479%，略超預期。 點評： 大輸液板塊上半年受到疫情影響，下半年恢復情況較好。2020年上半年受疫情影響，輸液發貨量同比大幅下降，導致公司整體業績同比明顯下滑。下半年輸液發貨已恢復至去年同期水平，帶動公司下半年凈利潤迅速回升。 川寧產品價格恢復性上漲，利潤同比大幅增加。2019年下半年川寧受產品價格下降的影響導致公司利潤低基數。 2020年以來川寧價格較2019年下半年低點有明顯上漲，6-APA最新報價225元/千克，7-ACA價格460元/千克，硫紅價格390元/千克，價格較2019年低點分別上漲61%、31%、32%。 研發投入加大，持續推動“創新驅動”戰略。2020年公司共21款仿制藥通過了一致性評價，其中Q4單季度有8個產品過評。創新藥方面，公司目前有15個創新藥進入臨床階段，其中8個為抗腫瘤藥。進展較快的創新藥品種包括PD-L1、VEGF、EGFR等。公司仿創結合，研發驅動長期增長。 盈利預測與評級：預計公司2020-2022年歸母凈利潤分別為8.38億/11.73億/14.81億，EPS分別為0.58/0.82/1.03元，對應PE分別為32、23、18倍。看好公司“三發驅動，創新增長”戰略推進，維持“買入”買入評級。 風險提示： 仿制藥申報不及預期， 新藥研發不及預期，川寧產品價格下跌。 2020-12-10康弘藥業(002773)擬非公開發行股票募集資金不超過34.72億元 主要用于康柏西普海外臨床 公司公告:擬向不超過35位投資者定向增發股票，擬募集資金總額不超過34.72億元，發行股票不超過1.84億股，不超過總股本的20%。 點評 募集資金74.1%用于康柏西普海外臨床及注冊。募集資金按照20201208收盤價42.58元/股計算，發行股本約8154萬股，約占發行前總股本8.8%。發行資金用途：1）康柏西普注射液國際III期臨床試驗及注冊上市6.08億元，占比17.5%；2）RVO/DME適應癥國際III期臨床試驗及注冊上市19.65億元，占比56.6%；3）化學原料藥基地建設7.66億元，占比22.1%；4）道地藥材種植基地及育苗中心項目1.33億元，占比3.8%。 康柏西普海外臨床如期推進，wAMD適應癥預計2021年完成臨床試驗。康柏西普wAMD適應國際多中心III期臨床于2018年5月在歐美正式開始，2019年12月入組完成，2020年9月已完成全部受試者的第36周主要終點訪視，公司預計2021年底完成96周的試驗訪視。另外RVO/DME適應癥的III期臨床試驗的特別試驗方案評審（Special Protocol Assessment）已獲FDA審評通過。我們預計康柏西普海外市場研發和銷售將逐步兌現，公司估值存在較大的彈性。 盈利預測與投資建議。康柏西普銷售額恢復增長，海外臨床順利推進，我們認為康柏西普具有廣闊的市場空間，公司有潛力成為國內眼科用藥龍頭。我們預計2020-2022年EPS分別為0.85、1.05、1.32元，考慮到康弘藥業化學藥和中成藥收入增速較慢，參考可比公司估值，我們給予其2021年60-65倍PE，合理價值區間63.00-68.25元，給予“優于大市”評級。 風險提示。康柏西普銷售不達預期；化學藥和中成藥銷售大幅下滑；康柏西普海外臨床失敗。 2021-01-07國信證券:成都銀行(601838)買入評級 地區經濟發展戰略地位提升 歷史上，區域經濟戰略的實施通常伴隨大量重資產項目上馬，推升信貸巨量投放，如《長江經濟帶發展規劃綱要》推動上海銀行、漢口銀行等當地城商行信貸投放顯著加速。當前成渝地區經濟發展上升至國家戰略地位，進入高速建設期，基建項目大量上馬，疊加經濟建設吸引人口流入，利好成都銀行對公及零售業務。 深度綁定當地國資優勢突出，錯位競爭差異化經營 2020年前，成都銀行作為當地唯一受成都國資委控股的地方法人銀行，依憑政府資源對接與扶持，充分發展。當前成渝地區六家地方法人銀行優勢及側重點不同、基本形成錯位競爭。 堅守存款立行戰略，坐實對公業務 成都銀行的對公存款基礎優異，主要受益于多年以來積累的股東資源以及深耕當地服務大型企業獲取的高粘性客戶，對公活期存款占比平均高出行業10%。歷經2015年以來的不良資產出清，現階段成都銀行選擇了與政務金融更貼近的發展道路，調整風險戰略，對公貸款向大企業、基建類貸款傾斜，零售存款向居民住房貸款傾斜。 全行財務表現：以低成本為核心支撐盈利 從整體財務數據來看，成都銀行核心優勢是負債成本低、接近五大行水平，由此推動存貸利差居于行業前列，實現"風險偏好較低、利差收益較高"的良性循環。雖然長期來看依靠平臺資源的先天優勢面臨被削弱的壓力，但成都銀行多年來深耕當地的經驗能在一定程度上起到緩沖作用。目前成都銀行也在復制對公業務經驗，積極布局異地分行，中短期內有能力維持當前競爭優勢。 投資建議 通過多角度估值，公司合理估值區間為13~15元，對應2021E PB1.2~1.35x，首次覆蓋給予"買入"評級。 風險提示 多種因素變化可能會對我們的判斷產生影響。 |
