水泥需求回歸 龍頭企業產能搶占正酣 ????紅紅火火！春節后一周多，長三角大廠熟料價格已經上調了兩輪；水泥龍頭企業在搶抓“開門紅”的同時，加快擴充產能、延伸產業鏈，布局長線。2月25日晚，上峰水泥公告稱，擬以1.12億元收購松塔水泥85%股權，再拓西北版圖。 ????“2021年水泥行業供需格局預計整體平穩，基建項目開工將拉動水泥需求回歸，錯峰常態化將促使水泥供給端表現穩定。”水泥大數據研究院高級分析師魏瑜分析說。水泥大數據研究院認為，中性預期下，二季度全國水泥價格同比將出現轉正；全年來看，全國水泥均價較去年將保持平穩。 ????春季行情或已提前啟動 ????2月19日，安徽銅陵地區上峰水泥通知上調熟料價格30元/噸。“以往沿江熟料上漲時間多在4、5月份，上峰水泥此次在2月份漲價屬罕見。”業內認為，這透露出水泥行情或早于往年啟動。 ????通常而言，一季度作為水泥淡季，價格往往呈現走低態勢。但中國水泥網行情中心消息顯示，今年2月19日至21日，長三角熟料價格基本完成首輪上調；2月25日，安徽沿江及浙江地區部分大廠熟料價格再次通知上調30元/噸。長三角外，2月22日至25日，貴州地區部分因錯峰生產執行力度較好整體庫存不高，為提升盈利，主導企業通知上調水泥價格20元/噸至30元/噸。據悉，熟料是水泥的一個半成品，水漲船高下，水泥價格亦將走高。 ????就原因而言，供給方面，天氣較好為主要地區項目開工、復工創造了良好的條件；同時，受就地過年影響，工人留崗，部分工地春節期間仍處于開工狀態，對水泥需求有提振作用。各地基建項目密集開工，更成為穩定水泥需求的強心針。 ????目前，全國大部分省份已明確2021年重點建設投資計劃及重點項目清單，且多地重大項目集中開工。廣西交通運輸廳近日透露，2021年將全力加快建設綜合立體交通網，力爭開工6個鐵路項目、新開建33條高速公路、推動南寧機場改擴建工程等。就廣西水泥熟料的產能來看，華潤水泥、海螺水泥、南方水泥位于前5名之列，有望受益。 ????此外，在水泥行業錯峰生產常態化背景下，東北地區整體庫存較低，對長三角熟料市場影響有限；國外海運運力偏緊，運價上漲，運輸成本增長，國外熟料對國內熟料市場的沖擊相對減少等因素，共同推動熟料價格走高。 ????中國水泥網方面有關人士認為：“漲價期拉長以及外部環境（錯峰、低庫存、去年一季度需求低基數），使得全國水泥價格二季度有望同比轉正。” ????龍頭企業強信心擴產能 ????市場表現強勁背后，龍頭企業早已蓄勢待發，在搶抓“開門紅”的同時，跑馬圈地搶占產能、延伸產業鏈正酣。 ????“咬定既定目標，迅速行動，主動謀劃，狠抓落實，確保首季實現‘開門紅’。”在海螺集團召開的有關會議上，管理層直言：“確保集團公司各項工作在新的一年中開好局、起好步。” ????“各單位要迅速進入工作狀態，擼起袖子加油干，保持良好發展態勢，確保實現‘開門紅’。”在冀東水泥銅川公司萬噸熟料水泥生產線項目專題調度會上，金隅集團董事長曾勁說，雖然受到疫情相關影響，但金隅集團2021年1月份的生產經營情況總體好于去年同期。集團上下要圍繞全年重點工程項目，爭分奪秒有序推進，確保進度計劃順利實施，最終高質量完成目標任務。銅川萬噸線項目要如期實現點火試生產，盡快實現達產。 ????上峰水泥2月25日晚公告稱，擬以1.12億元收購松塔水泥85%股權。這意味著，其西北區域布局初現雛形，三大區域格局逐漸形成，建材主線發展穩步開拓。 ????公告顯示，松塔水泥擁有超過9000萬噸的石灰石資源緊靠廠區，并已取得一期年產300萬噸骨料生產線建設許可文件，現有正常運營的日產2500噸水泥熟料生產線及配套水泥粉磨生產線、余熱發電系統、脫硫粉等系列建材項目，產品可輻射寧夏及甘肅、內蒙古三地市場。 ????華潤水泥則在近期拍得廣西來賓市武宣縣蛤蚧山礦區采礦權，該礦區控制資源量+推斷資源量約2億噸，生產規模≥650萬噸/年，標志著華潤水泥又一大型骨料項目落戶廣西；福建水泥于近期取得全國工業產品生產許可證，公司增加核電工程用硅酸鹽水泥及硅酸鹽水泥熟料兩個產品單元，水泥品種更加多元，將提升產品競爭力。 證券法刑法“同頻共振” 有利于優化資本市場生態環境 ????在民事責任、行政責任、刑事責任和信用責任中，刑事責任是懲戒力度最大的責任形態。但在刑法修正案（十一）出臺前，我國對資本市場犯罪的刑事問責存在“失之于軟、失之于寬”的現象。為此，刑法修正案（十一）大幅提高了證券犯罪的法定量刑幅度，對穩準狠地懲治犯罪、維護市場“三公原則”和優化資本市場生態環境具有固根本、穩預期、利長遠的積極作用。 ????首先，證券法和刑法的“同頻共振”有助于提升失信成本，確保失信成本高于失信收益。內幕交易、操縱市場和虛假陳述等資本市場犯罪行為屢禁不止的主因，就是有時失信收益可能高于失信成本。而現在加大刑事問責力度，有助于形成不敢犯罪、不愿犯罪、不想犯罪、無法犯罪、犯罪“不劃算”的制度環境和社會氛圍。 ????其次，證券法和刑法的“同頻共振”有助于提升守信收益，確保守信收益高于守信成本。此前，由于守信成本可能高于守信收益，資本市場一度存在著“劣幣驅逐良幣”的現象。而刑法的升級改版，有助于激濁揚清、懲惡揚善，清除“潛規則”，鼓勵資本市場各方恪守誠信。 ????最后，證券法和刑法的“同頻共振”有助于提升維權收益，確保維權收益高于維權成本。根據最高人民法院去年發布的《關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規定》第五條，只要有人民法院作出的證券犯罪刑事判決，就可激活新證券法第九十五條所明確的代表人訴訟。 新證券法施行一周年 資本市場基礎制度日臻完善 法治化之路更加寬廣 ????2020年3月1日，新證券法正式施行，這是證券法推出20年來最重要的一次修訂，也開啟了我國資本市場改革與發展的新征程。 ????“新證券法施行一年來成效斐然。”近日接受上海證券報采訪的專家學者均給予高度評價。由注冊制改革帶動，去年滬深兩市IPO融資規模創10年新高；多起市場關注的大案要案得到依法查辦，對違法違規行為始終“利劍”高懸；集體訴訟制度取得突破性進展，首例證券糾紛代表人訴訟“五洋債”欺詐發行案已獲一審判決…… ????以新證券法的施行為起點，注冊制改革正穩步推開，投資者保護進一步落實落細，信息披露要求更為嚴格和全面，市場交易制度日趨完善，中介機構法律責任被壓嚴壓實，多層次資本市場體系不斷健全，監管執法和風險防控得到提升強化。 ????未來，隨著基礎制度體系的繼續夯實完善，資本市場的市場化、法治化之路將越走越寬。 ????堅持市場化注冊制穩步推開 ????新證券法按照全面推行注冊制的基本定位，對證券發行制度作了系統的修改完善，充分體現了注冊制改革的決心與方向。過去一年，注冊制已擴圍至創業板，資本市場增量與存量改革同步推進。清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，如果說科創板是注冊制改革的“試驗田”，那么創業板就是推動資本市場全面改革邁向“深水區”的關鍵一步。 ????自去年8月24日至12月31日，創業板新上市公司數合計63家，募資合計660億元，分別同比增長162.5%、427.8%。受注冊制改革帶動，去年全年，滬深兩市共有394家公司首發上市，IPO募資總額4670億元，規模創10年新高。 ????除在創業板穩步推進注冊制外，新三板改革實施公開發行，其審核機制也借鑒了注冊制的“精神內核”。 ????新三板改革充分借鑒了科創板注冊程序的運行經驗，充分發揮全國股轉公司的自律審查職能。全國股轉公司自律審查堅持以信息披露為核心，通過提出問詢等方式對發行申請文件進行審查，同時以全流程公開化作為重要的審核原則。以市場化作為審核導向，在強調合規性審查的同時，把對公司的價值判斷交給市場。 ????經過科創板、創業板的試點，目前，在全市場推行注冊制的條件正逐步具備，資本市場對實體經濟的支持作用也將進一步增強。 ????打擊違法違規“利劍”高懸 ????欺詐發行、財務造假等違法違規行為是資本市場的毒瘤，而新證券法顯著提高了違法違規成本，使各市場主體不敢觸碰“紅線”。 ????數據顯示，去年1至9月，全國檢察機關共批準逮捕各類證券期貨犯罪嫌疑人102人，起訴98人，分別同比上升15%、27%。證券監管部門去年開出的行政處罰決定書也已超過300份，僅去年上半年，證監會就向公安機關移送涉嫌證券犯罪案件和線索共59件。 ????同時，隨著新證券法的施行，對上市公司從嚴監管的壓力持續傳導，使上市公司整體質量得到了趨勢性的提升。 ????去年以來，證監會集中力量查辦康得新、康美藥業等一批市場高度關注、影響惡劣的重大財務造假案件。雖然根據“法不溯及既往”原則，相關涉案主體仍按此前規定被處以60萬元的“頂格罰款”。但可以看出，“法不溯及既往”已不再是財務造假者的護身符。 ????證監會主要負責人明確強調，對于違法行為確實發生在新證券法施行前，目前仍處于調查、審理階段的案件，將按原法律規定執行。但同時會貫徹新證券法的精神，從嚴從重處理，并抓緊推進積案清理。對于違法行為雖開始于新證券法施行前，但仍在持續發生和產生嚴重危害的，將嚴格按照新證券法的規定嚴加懲治。 ????有法學專家表示，對資本市場違法行為的懲處是一個立體的、有機的體系，證監會的行政處罰決定不是終點，而是起點。如此前的雅百特財務造假案，除面臨行政處罰外，相關涉案人員也被依法追究刑事責任，涉案公司更承擔了對受損投資者的巨額民事賠償。 ????集體訴訟取得突破性進展 ????新證券法就投資者保護設立專章，有關投保的內容大幅擴充，有效涵蓋投資者適當性管理、持股行權、先行賠付、多元糾紛化解、支持訴訟、代表人訴訟等關鍵領域和環節。 ????如去年8月，*ST飛樂投資者索賠案成為全國法院首例當事人申請以普通代表人訴訟程序審理的案件。此外，首例證券糾紛代表人訴訟案“五洋債”欺詐發行案也在去年底獲一審判決，涉案承銷商、中介機構需承擔連帶責任。 ????中國證券投資者保護基金有限公司副總經理葛毅認為，集體訴訟制度的落地實施還需不斷強化外部溝通協作機制，同時探索與糾紛多元化解機制的銜接整合。南開大學金融研究院院長田利輝表示，證券集體訴訟是個系統工程，當前配套制度已基本完成，有望在今年穩妥推開。 ????此外，在先行賠付方面，新證券法也為更好地保護投資者合法權益提供了法律依據。此前，在欣泰電氣欺詐發行案的辦理過程中，主承銷商設立先行賠付專項基金，投資者的損失得到相應賠償，這維護了投資者的合法權益，取得了較好的社會效果。 ????匯業（成都）律師事務所主任畢英鷙律師表示，今年是“十四五”開局之年，新證券法的施行將在立法初衷的指引下持續完善。可以預期，資本市場也將在新證券法的護航下步履堅實、欣欣向榮。 |
