英科醫療繼續擴產 50億投建520億只手套項目 ????從2020年初的11元，一路狂飆至近300元的大牛股英科醫療（300677），在投資擴產的路上越走越快。 ????英科醫療3月1日晚間公告，全資子公司安徽英科醫療擬50億元投資英科醫療產業園年產520億只（5200萬箱）高端醫用手套項目。該項目計劃開工時間2021年，計劃竣工時間2023年。 ????擴產項目不斷 ????英科醫療2017年7月作為個人防護裝備供應商在A股創業板上市，主要從事一次性手套的研發、制造與銷售，以及提供多種個人防護裝備及康復護理設備。英科醫療股價自疫情初便持續暴漲，2020年漲幅超過14倍，為年度漲幅最強A股。同時，其可轉債價格也漲了近30倍，被稱為債中茅臺。 ????為滿足市場對一次性醫療防護手套的需求，英科醫療繼續投資擴產。3月1日晚公告顯示，根據公司戰略發展需要，同時為緩解快速增長的一次性手套市場需求，鞏固公司在一次性醫療防護手套領域的行業地位，促進業務進一步增長，英科醫療全資子公司安徽英科醫療用品有限公司擬投資50億元投資英科醫療產業園年產520億只（5200萬箱）高端醫用手套項目。 ????項目建設地點位于淮北市濉溪縣濉溪蕪湖現代產業園區內，計劃開工時間2021年，計劃竣工時間2023年，建設項目總投資50億元，項目占地約911畝，總建筑面積37萬平方米，建設高端丁腈手套生產線、PVC手套生產線和乳膠手套生產線，項目全部建成投產后將達到年產一次性防護手套520億只（5200萬箱）的產能。 ????今年2月25日，英科醫療在投資者互動平臺表示，截至目前，公司已投產的一次性防護手套年化總產能450億只，其中PVC手套約240億只，丁腈手套約210億只，預計至2022年一季度公司一次性手套年化總產能將達到1200億只。 ????為實現1200億只手套的產能目標，近期英科醫療擴產不斷。今年2月4日公告，英科醫療擬與彭澤縣人民政府共同簽訂《投資協議書》，以投資建設年產457.5億只（4575萬箱）高端醫用手套項目，項目總投資50億元，占地約900畝。 ????赴港IPO募資 ????大規模擴產來自龐大的需求。 ????2020年初新冠疫情暴發以來，一次性手套的需求顯著增加，并已超出全球所能供應量。根據弗若斯特沙利文數據，預計到2025年全球一次性手套銷量將達12851億只，年均復合增長率15.9%，手套市場未來仍有較大成長空間。 ????龐大需求也推動英科醫療業績暴漲。2020年前三季度，英科醫療實現營業收入87.71億元，相較于上年同期的15.20億元增長485%。1月24日，英科醫療A股發布業績預告，歸母凈利潤68億元到73億元，比上年同期增長高達3713.45%到3993.85%。 ????擴產需要巨量資金支持。英科醫療表示，前述擴產項目資金來源為公司自有資金或自籌資金。為此，赴港IPO成為英科醫療募資的另一途徑。1月29日，英科醫療向港交所遞交招股書，正式開啟H股上市的進程。 ????截至3月1日收盤，英科醫療報收221.61元，總市值達780億元。 公募REITs繼續推進 基金經理備戰任職考試 ????公募基礎設施證券投資基金（REITs）進入產品上報前的“加速跑”階段。近日，基金業協會發布《關于開展公募基礎設施證券投資基金的基金經理注冊登記的通知》（下稱《通知》），其中提到基金經理任職需要通過相關考試，有意布局公募REITs的基金公司從業人員進入緊張備考階段。 ????同時，滬深交易所的公募REITs系統也在緊鑼密鼓籌備之中。多家基金公司參與了兩地交易所的系統測試，為公募REITs的順利推出做好準備。 ????備戰基金經理考試 ????根據《通知》，公募REITs基金經理任職，要通過協會組織的基金經理證券投資法律知識考試（REITs類），此外還要滿足“具備5年以上基礎設施項目運營或基礎設施項目投資管理經驗，且最近1年從事上述有關工作”等條件方可擔任基金經理。 ????《通知》還明確，REITs基金經理注冊、變更流程與其他類型基金經理的注冊、變更流程相同；其他類型基金的基金經理在初次變更成為REITs基金經理前，需要通過REITs類基金經理法律知識考試。 ????目前不少基金公司人士在積極準備參與考試。 ????中金基金表示，擬任公募REITs基金經理候選人取得有關任職資格，是公募REITs產品申報的必要條件。 ????一位基金公司人士透露，最近一次REITs基金經理考試或將在3月中旬舉行，所在公司有投研人員報名參加。他強調，即使基金經理通過了考試，也要等項目獲發改委、證監會審核通過才能正式上報基金產品。 ????華南一家基金公司反饋，公司會有相關的同事參加本次基金經理的考試，目前正在按照考試大綱積極備考。 ????還有基金公司表示，作為公募REITs的實踐參與者，會推薦符合條件的業務骨干參與基金經理考試。 ????《通知》顯示，基金經理考試大綱已經做出了調整，新的《基金經理證券投資法律知識考試大綱》增加了公募REITs的相關內容，包括產品定義、參與主體資質與職責、產品注冊和份額發售、上市交易流程、信息披露等。 ????交易所上線REITs系統 ????多家基金公司參與測試 ????據悉，深交所基礎設施公募REITs相關系統3月1日已經啟用，將為首批基礎設施公募REITs產品發行上市提供有力的技術保障。 ????據記者了解，部分基金公司參與了交易所組織的公募REITs系統測試。 ????博時基金表示，公募REITs的產品結構、材料審核、詢價發售和信息披露等方面與傳統公募基金存在較大差異，深交所圍繞公募REITs開發上線一系列配套系統是非常必要且重要的。對于系統，博時基金表示，主要關注三個方面：一是功能的齊備性，即是否能滿足實際需求；二是穩定性，即系統能否持續穩定運行；三是材料的完整性，即審核系統要求提交的申報材料清單是否完整明確。 ????中金基金表示，交易所的技術系統正式上線，標志公募REITs試點項目的技術準備工作接近完成。“在系統測試過程中，可以看到系統簡明清晰，方便易用，可以提高公募REITs業務的執行效率。” ????德邦基金介紹，公募REITs系統測試已基本完成，對發行、詢價、認購、配售等全過程進行了模擬測試。 ????掘金萬億級市場 ????公募REITs市場空間可達到萬億級別，對基金公司有巨大吸引力。 ????創金合信基金表示，REITs基金經理放開注冊登記，REITs距離落地又往前邁進了一步。該公司的首個項目正在等待發改委審核，其余項目均處于穩步推進過程中。 ????德邦基金表示，基金經理注冊只是前序的一個環節，目前各項配套規則還未完全落地，例如，有關產品發售上市的指引有待發布。待全部配套規則發布、系統完備，接下來就是產品上報取得交易所的無異議函，通過證監會審核后進行注冊和發行等工作。 ????據測算，公募REITs市場規模可達萬億級別，被視為公募基金行業規模和利潤的新增長點。不過，篩選優質項目、解決流動性和稅收問題將是公募REITs業務面臨的主要難題。 ????“從美國的歷史經驗來看，REITs作為投資工具有效地支持了不動產投資建設的發展，也為投資人帶來了長期穩定的收益。”鵬華基金表示，未來中國基礎設施REITs也將探索出一條符合中國國情的道路，建立起健康的REITs生態，支持中國基礎設施建設，促進資本市場與基礎設施的共同繁榮。 后市預判有分歧 偏股基金建倉節奏分化 ????面對不確定性加大的市場環境，手握重金的次新基金經理，對于建倉速度的把握出現分歧。部分基金火速建倉的同時，一些基金經理基于謹慎預判保持較低倉位。建倉速度分化，也導致次新基金在近期市場的持續調整中“受傷”程度不一。 ????從年內成立的基金最新凈值表現來看，主動偏股基金已出現較明顯的分化。Wind數據顯示，今年前兩個月成立的118只主動偏股基金（各份額合并統計）年內收益普遍告負。多只基金階段性回撤超過10%，另有29只基金跌幅在5%以上。也有一些基金表現較好，中庚價值品質一年持有逆市斬獲4.51%的收益，華夏磐益一年定開成立以來凈值上漲0.73%。此外，13只基金凈值變動幅度不到1%。 ????業內人士認為，次新基金凈值分化或是由于建倉節奏差異所致。Wind數據顯示，今年前兩個月成立的股票型基金，最大回撤在4%以上的有7只，占比近四成，最大回撤達到14.73%。 ????前兩個月成立的偏股混合型基金中，最大回撤超過4%的有52只，占比54.7%。1月中上旬成立的東方紅多元策略A、匯添富互聯網核心資產六個月持有、南方消費升級等基金最大回撤超過10%。交銀施羅德均衡成長一年持有、華夏磐益一年定開、是建倉相對較慢的偏股型基金，兩只基金分別成立于今年2月1日和1月26日，最大回撤分別為0.15%和0.54%。 ????從春節前后成立的次新基金建倉速度來看，分化更有加劇之勢。部分新基金在市場大跌之際迅速建倉。例如，截至2月28日，成立于2月9日的匯安均衡優選凈值最大回撤達15.26%，成立僅9個交易日單位凈值下跌14.12%。成立于2月24日的匯添富數字未來，2月26日單位凈值為0.9945元，顯示該基金成立3天已有一定倉位。 ????也有不少基金建倉速度較慢，成立之后保持較低倉位。2月9日成立的南方卓越優選三個月持有，成立后最大回撤不到1%；同日成立的中銀港股通優勢成長成立后截至2月末最大回撤僅為0.42%。 ????對于新基金建倉速度上的差異，有基金經理表示，一般而言，小基金可能建倉會快一點，覺得位置合理就立刻上車；規模偏大的的基金建倉速度會相對慢一些。不過也有人認為，考慮到資金利用效率，大規模的基金建倉速度更快。 ????牛年伊始，滬指震蕩加劇，是靜待投資時機，還是勇于出手，基金分歧加大。 ????長城基金總經理助理、長城價值成長基金經理何以廣認為，經過前期市場的上漲，不少股票估值已經處于高位，投資選股難度較大。市場調整有利于降低估值水位，為新基金帶來低位建倉的機會。在建倉策略上，長城價值成長將會采取穩健的凈值目標建倉策略，根據市場情況，選擇確定性大的投資機會穩步建倉。 ????華南一位公募基金經理表示，“近期市場波動較大，在為了改善基民的持基體驗，避免因為凈值波動引發頻繁申贖，計劃采取分階段穩步建倉的策略，目前少量配置了一些估值較低的順周期品種。” ????次新基金不同建倉速度背后，是基金經理對于后市的不同預判。 ????博時宏觀策略部高級策略分析師劉揚表示，本輪調整具有全球普遍性，高估值的國內權重抱團股和海外科技股均出現了不同程度下跌。美債長端利率超預期回升或是導火索，但更多是A股中長期性價比指標已相對極端所致，股票估值進入利率波動敏感階段。隨著“兩會”政策的確認落地，不論是“緊貨幣+緊信用”政策組合，還是“穩貨幣+緊信用”組合，緊信用的方向都是毋庸置疑的，市場預期不宜樂觀；當前位置，建議不斷降低倉位，防御為上。 ????金鷹基金楊曉斌認為，超漲后的調整并不意味股市存在系統性風險。在基本面未出現明顯利空的情況下，回調是較好的配置機會。 |
