逆勢加倉 基金追逐高性價比板塊
上周市場劇烈調整，上證指數跌逾5%，不少偏股基金選擇逆勢加倉。據統計，上周偏股型基金整體大幅加倉近4%。另有數據顯示，部分基金已調倉換股，賣出估值較高的消費股、醫藥股，轉而買入一些業績好、估值不高的高性價比板塊。投資性價比和配置均衡性，成為當前公募關注的重點。 好買基金研究中心最新披露的數據顯示，2月22日至2月26日當周，偏股型基金整體大幅加倉3.68%，當前倉位為69.37%。其中，股票型基金倉位上升3.26%，標準混合型基金倉位上升3.73%，二者當前倉位分別為87.36%和66.98%。 據光大證券測算，牛年開市以來，一些持有“抱團股”較多的基金已經出現調倉趨勢。光大證券研報表示，以2020年年末基金持有數量排名前10的股票為例，2月18日至2月26日期間，貴州茅臺、五糧液、寧德時代、立訊精密、美的集團、中國中免、隆基股份、邁瑞醫療、騰訊控股等9只股票跌逾10%，超出同期間滬深300指數8.1%的跌幅，但基金凈值回調程度整體上低于這些股票的下跌幅度。 “春節長假過后市場波動加劇，且風格有所切換。一方面，行情向中小市值股票擴散；另一方面，行情風格分化背景下，資金流向具備基本面支撐的順周期及低估值領域。目前來看，結構性估值壓力有待調整消化，投資機會進一步擴散至更具性價比的領域。”國金證券在研報中稱。 在多位基金經理看來，今年A股市場大概率會是震蕩市，仍不乏結構性機會。“結構性機會來自于哪里？一部分可能來自于現在優秀的龍頭公司，這些公司的估值還沒有特別高或沒有泡沫化，但業績仍在快速增長，這一類公司未來仍可以帶來相對較好的回報。”滬上一位基金經理稱。 另外，該基金經理表示也非常重視估值相對偏低、公司治理良好、能夠符合其成長股投資標準的標的，并且會從部分行業或產業鏈細分領域中挖掘一些龍頭公司。 展望后市，德邦基金專戶業務部執行總經理孫博巍認為，股市估值將在一定程度上受壓，業績驅動將是主要定價因素，全年市場有望呈現震蕩向上行情，結構上也會更均衡，配置上會更偏重估值合理而業績確定性強的板塊個股。 “目前我們比較關注以銀行為主的金融板塊、家電及汽車產業鏈。”萬家消費成長基金經理高源表示，銀行估值相對較低，在經濟復蘇階段資產負債表向好；家電行業經歷了兩年左右的下行周期，有望進入上行趨勢；汽車產業鏈則可能處于變化初期，或將面臨洗牌，長期看可以配置。 匯豐晉信研究總監陸彬認為，全球經濟已進入明確復蘇態勢，與全球經濟密切相關的順周期行業基本面正在發生明顯變化。“我們主要看好一些偏順周期的行業，比如化工、有色。這些行業基本面改善明顯，同時估值在過去幾年回調較多，目前的估值水平非常有吸引力。” |
