資本市場吸金效應爆棚 2月非銀存款增至1.6萬億元 ????央行最新披露的2月金融統計數據顯示，非銀行業金融機構存款（下稱“非銀存款”）增加1.61萬億元，同比多增1.1萬億元。 ????記者梳理來看，這是時隔半年非銀存款再現單月規模超萬億元。上一次單月增加超過萬億元是在2020年7月，再往前追溯，還有2015年4月、5月、7月。市場分析人士稱，這一數據明顯增加，或是因為今年2月股市火熱，證券市場“吸金”效應導致的。 ????記者從業內了解到，證券市場火爆一定程度擠壓了一般性存款和理財市場，銀行恐怕面臨不小的壓力。 ????時隔半年單月再超萬億元 ????回溯過去5年的非銀存款數據來看，最近一次單月超萬億元的時間節點出現在2020年7月，當月非銀行業金融機構存款增加1.8萬億元，創下5年新高。 ????再往前，單月超萬億元的高峰值是在2015年。當年4月，非銀存款增加1.03萬億元，5月增加1.94萬億元，7月增加1.81萬億元。 ????如此來看，過去5年中，非銀存款單月增加超過萬億元的時間點其實比較少。而且，這個規模可能是部分年份全年的增量。例如，2019年全年非銀存款增加1.15萬億元，2018年全年非銀存款增加1.96萬億元。 ????2015年比較特殊，當年全年非銀存款增加4.08萬億元。也有年份出現減少，例如2020年全年的非銀存款減少4706億元。 ????資本市場吸金效應所致 ????非銀行業金融機構主要是指券商、基金、信托、保險等機構，央行統計的非銀存款，主要包括這些機構托管在銀行的賬戶資金，如證券公司的保證金存款，基金交易結算資金等。2015年，這些資金才納入人民幣、外幣和本外幣存款統計數據之中。 ????對于今年2月非銀存款出現明顯增長，市場分析人士認為，與股市火熱有直接關系。 ????明明債券研究團隊昨日發布報告認為，證券市場的“吸金”效應仍在延續。天風證券銀行團隊也認為，這或是2月上旬A股市場火熱，居民購買基金或股票所致。 ????Wind數據顯示，2月上證指數上漲超過300點，特別是中下旬，滬深兩市有連續5個交易日成交額突破萬億元。股市的強勁表現還吸引大量投資者借道基金入市，基金市場發行創下歷史最快紀錄。Wind數據顯示，截至3月2日，今年成立的新基金規模已超8000億元。 ????去年7月，非銀存款突然創下新高，就與當月股市交易明顯回升相關。記者獲取的歷史數據顯示，當月新增自然人投資者開戶數為242.23萬戶，為去年全年最多的月份。而今年1月，新增自然人投資者開戶數已超過200萬戶，2月數據目前尚未公布。 ????擠壓存款和理財市場 ????證券市場瘋狂“吸金”，導致銀行一般性存款出現“搬家”，同時理財業務也面臨一定壓力。 ????昨日，有3家受訪銀行人士均向記者表示，2月新增存款出現流失，包括對公和零售存款。 ????一家大行華東地區某支行行長向記者“倒苦水”，該支行2月新增存款流失超過40%，他認為就與股市太火基金大熱有關，吸走了一部分資金。 ????這無疑也進一步增添銀行攬儲壓力。融360發布的2月銀行存款利率報告顯示，銀行定存利率已連續上漲6個月，大額存款發行量仍在高位。 ????對理財市場而言，同樣不是“好消息”。今年開年基金市場熱度超去年，發行規模大增，連不少“90后”都紛紛成為新基民。“這部分增量擠壓的肯定是銀行理財。”某上市城商行資管部人士向記者表示，銀行理財打破“剛兌”之后，優勢就不明顯了。 ????去年，公募基金市場規模增長和表現出的賺錢能力，以及大大增加的對投資者的吸引力，就已令銀行理財子公司感受到壓力。上述資管部人士向記者分析稱，銀行理財產品原本的優勢是“剛兌”，但獨立為理財子公司后，目前還沒有建立起相對基金公司的產品優勢，權益市場還只處在試水階段。同時，理財子公司獨立出來后，對銷售渠道的控制力也減弱。“零售部門可以選擇符合客戶資產配置需求的產品，那就不一定是理財了。”他說。 市場反彈個股普漲 滬指創近5個月最大單日漲幅 ????周四，A股出現普漲反彈行情，滬深兩市有近3700只個股上漲。滬指上漲2.36%，為近5個月以來最大單日漲幅。截至收盤，上證指數報3436.83點，漲79.09點；深證成指報13866.37點，漲2.23%；創業板指報2746.58點，漲2.61%。 ????盤面上，水泥板塊表現強勢，天山股份、上峰水泥等多股漲停；在鋼鐵板塊中，華菱鋼鐵、酒鋼宏興等漲停；半導體、有色金屬板塊同樣漲幅靠前。 ????碳中和是近日盤面上資金聚焦的主線，隨著周四行情轉暖，活躍資金從前期強勢的鋼鐵等板塊擴散至有色金屬、水泥等“減碳”方向。國泰君安證券分析認為，在政策支持、未來發展趨勢較為確定的背景下，碳中和或成A股市場的新興優質賽道。碳中和概念下的選股方向主要有順周期制造業、生態園林及裝配式建筑三條主線。 ????此外，貴州茅臺、寧德時代等前期抱團股也延續反彈之勢，醫美龍頭愛美客昨大漲13.36%，華熙生物、昊海生科等紛紛跟漲。受益于經濟復蘇的銀行、機場航游等板塊也有所表現。整體來看，昨日28個申萬一級行業全數飄紅，市場情緒顯著回暖。 ????北向資金則連續3日凈買入，周四凈買入67.19億元，其中滬股通凈流入37.81億元，深股通凈流入29.38億元。 ????國盛證券分析認為，近日A股市場持續調整，主要原因是對節前“春季躁動”行情指數快速拉升后的獲利回吐，除少數業績暴雷股外，多數前期抱團品種的基本面并未改變，短期調整有助于其估值回歸，中長期價值投資的性價比將更加凸顯。 ????不過，也有機構提示，隨著利率沖擊暫緩、市場縮量震蕩，源于估值回歸、交易擁擠的下跌或告一段落，但投資者情緒轉暖不會一蹴而就，指數層面短期或將繼續震蕩盤整。 ????海通證券表示，從主導本輪調整的核心資產來看，經過快速下跌后，部分已接近合理估值，再次大幅下跌空間有限。季報和年報披露即將到來，市場預計將面臨分化，業績超預期的個股將得到修復，反之則會有繼續下殺風險。從操作策略看，當前壓制指數的負面因素并未完全消失，在指數沒有走出左側調整區間前，投資者總體應以防御為主，耐心等待右側機會。 ????興業證券全球首席策略師張憶東認為，展望2021年，海外流動性仍將保持寬松，但市場會博弈經濟復蘇。他表示，未來數月周期股行情的延續性、空間及分化，將取決于通脹的強度。經濟復蘇初期或通脹初期，能源、工業金屬及相關周期股有望表現得更強勢；隨著通脹不斷走強，黃金白銀等貴金屬則會有更好的表現。 45家公司定增未成行價格先破發 最大倒掛幅度35% ????□截至3月10日，滬深兩市190家正在推進定向增發的公司中，已有45家公司的股價跌破定增底價，占比超兩成。 ????□面對價格的倒掛，部分公司選擇通過調整發行底價、縮小融資規模等手段，謀求再融資順利完成。 ????□定增“流產”的情形并不鮮見。據統計，今年以來，定增終止或者被否的上市公司數量已達43家，其中，因價格倒掛而終止的不在少數。 ????◎記者王喬琪○編輯覃秘 ????自去年初再融資新規推出后，上市公司的定增熱情愈加高漲，但隨著近期市場的調整，上市公司股價低于定增底價的“倒掛”案例逐漸增多。 ????據上海證券報資訊統計，截至3月10日，滬深兩市190家正在推進定向增發的公司中，已有45家公司的股價跌破定增底價，占比超兩成。個別公司的股價與定增預案底價倒掛比較嚴重，如ST步森，倒掛幅度達到35%。 ????記者注意到，面對價格的倒掛，部分公司選擇通過調整發行底價、縮小融資規模等手段，謀求再融資順利完成，也有部分公司最終選擇了放棄。 ????45家公司定增出現價格倒掛 ????自再融資新規落地后，A股迎來定增潮，機構參與定增的熱情也是高漲。不過，據上海證券報資訊統計，今年以來，有45家尚未完成定增的公司已出現股價跌破預案價下限的情形，這些公司計劃募集資金總額達到465.9億元。 ????其中，股價與定增預案底價倒掛最嚴重的是ST步森。公司定增預案中配套募資部分的增發價為13.23元/股，昨日收盤價為8.6元，倒掛幅度高達35%。 ????ST步森此前發布的預案顯示，公司擬以總價28.2億元、以發行股份和現金結合方式收購浙江微動天下信息技術股份有限公司100%股權，同時向大股東發行股份募集配套資金。值得注意的是，此次交易對價已遠超ST步森上年度的資產總額及資產凈額。公司最新發布的業績預告顯示，2020年凈利潤預計虧損1.4億元至2億元。 ????與ST步森情形類似的還有*ST當代。此前公司公告擬募資不超過15億元，用于影院建設、優質影視劇版權購買項目和補充流動資金。去年3月21日發布的預案顯示，*ST當代將增發價格調整為2.91元/股，募集資金總額不超過6.5億元，全部用于償還銀行貸款和補充流動資金。該公告發布后，公司股價一路下跌，今年1月，其股價甚至一度跌至1.1元。截至3月11日，公司股價為2.16元，倒掛幅度為25.78%。 ????目前，倒掛幅度超過20%的還有萬達信息、達華智能、蘇交科、博雅生物、啟迪環境、海蘭信等6家公司。此外，寶鷹股份、佳都科技、海王生物、天能重工等12家公司最新股價與定增發行價倒掛幅度超過10%。 ????“改底價改方案”各顯身手 ????除了前述45家公司外，還有克明面業、鵬博士、興源環境、木林森等23家公司處于定增“破發”的邊緣。不過，記者梳理發現，不少上市公司通過下調定增價格、調整募投項目等方式，謀求定增順利發行。 ????以鵬博士為例，2020年3月定增預案顯示，公司擬面向欣鵬運、中安國際、廣州瑞洺、余云輝等4名發行對象發行股份，募資不超過24.62億元用于償還有息債務。隨后，公司對定增預案三易其稿，不僅調整了發行對象，募資額上限也降至目前的21.87億元。 ????“對于價格倒掛較嚴重的公司來說，調整定增預案確實是首選辦法。”有券商人士表示，上市公司會通過調整發行價、發行數量和募資金額等謀求定增順利發行，也有公司會等待股價的上漲。 ????萊茵生物通過修改定增計劃已成功“自救”。2020年8月4日公司披露非公開發行股票預案，擬以7.43元/股的發行價格募資不超過9.2億元，在原版定增預案發布約半年內未有進展后，公司于今年2月對定增預案進行修改。最新公告顯示，萊茵生物將增發價格下調為5.90元/股，募資上限提至9.68億元，發行對象為公司大股東。截至目前，公司股價為7.55元，較定增價格高出了27.97%。 ????妙可藍多去年8月披露定增預案，擬以35.2元/股的發行價格募資不超過5.75億元，3個月多后，公司宣布終止前次非公開發行股票事項的同時又拋出新的定增預案，擬以29.71/股的發行價格募資不超過30億元，內蒙古蒙牛乳業（集團）股份有限公司全額認購。從效果看，產業資本的增持對股價形成了強力的支撐，目前公司股價已漲至54.43元。 ????今年已有43家公司定增“流產” ????“一般而言，公司保增發的意愿越強，股價上漲的概率也就越大，但保定增策略也不是萬能的，還要結合公司基本面、是否有大股東參與等多種因素篩選投資標的。”滬上某私募經理表示，對于投資者而言，“保定增大軍”中雖存在投資機會，但也要面對上市公司定增“流產”的風險。 ????實際上，定增“流產”的情形并不鮮見。據上海證券報資訊統計，今年以來，定增終止或者被否的上市公司數量已達43家，其中，因價格倒掛而終止的不在少數。 ????去年10月，中來股份發布定增預案，擬發行募集資金總額為19.1億元，發行價格為8.19元/股，扣除發行費用后將全額用于補充公司流動資金。然而，定增方案披露后，公司股價卻不給力。從14.44元的區間高點一路跌至今年2月7.63元的低點，跌幅超過47%。3月4日，中來股份宣布終止定增并申請撤回申請文件。 ????再如藍盾股份。公司于2月26日宣布終止定增計劃，原因是“公司非公開發行股票事項經股東大會審議通過后，公司股價持續下跌導致募集資金總額減少，公司設定的募集資金方案已無法實施。”此前披露，藍盾股份擬非公開發行股票募資不超過20億元，用于基礎網絡安全產業化項目、安全應用產業化項目及補充流動資金。 ????有業內人士表示，上市公司通過定向增發可以籌集大量資金，如果能得到機構的認可，也有利于公司后續的長遠發展，這本來是一件能促進多贏的好事，但隨著市場形勢的變化，資金向核心資產和龍頭公司聚集，中小公司的再融資發行愈加困難，投資者也可以將再融資的能力作為選擇公司的一項參考標準。 |
