美巨額刺激計劃火速落地 全球市場何去何從
????美國參議院近日投票通過了總額高達1.9萬億美元的經濟救助計劃，當地時間3月11日美國總統拜登“火速”簽署該計劃，比部分市場人士預期早一天。 ????大幅刺激大概率提振美國經濟，然而過熱的經濟會否導致美聯儲提前收緊政策？對于全球金融市場而言，前景又將如何？ ????美巨額刺激計劃落地 ????當地時間3月11日，美國總統拜登簽署了總額1.9萬億美元的經濟救助計劃。 ????由于為應對新冠肺炎疫情推出的緊急失業救濟計劃將于今年3月14日到期，拜登提出了總額1.9萬億美元的經濟救助計劃。2月27日，該計劃的最初版本在美國國會眾議院獲得通過。3月6日，參議院通過了經修改的經濟救助計劃。3月10日，眾議院通過了該計劃的最終版本。部分市場人士一度預期，本周五拜登將簽署該計劃，結果最終時間較預期還早了一天。 ????風險資產近期迎來空間 ????近期，受到美國國債收益率攀升等因素影響，美股以及亞洲多地股市一度出現明顯回調。業內專家指出，隨著美國巨額刺激計劃落地，近期全球風險資產或迎來一定空間。 ????富達國際基金經理HyomiJie指出，部分主要股指近期回調主要是由于美國國債收益率上升使得估值高企的股票承壓，這在市場預期之內。鑒于市場此前的上漲，此次回調是一次“良性調整”。美國國債收益率上升很大程度上是基于對全球經濟增長和通脹上升的預期。從這一角度來看回調是積極的。 ????HyomiJie看好亞洲股市，特別是中國市場前景?！熬哂邢∪毙詢r值和獨特產品/服務的公司將會繼續帶來更具吸引力的長期回報。長期以來，我們不僅從高估值股票中獲得收益，而且在尋找機會對確定性高的股票增加敞口。盡管短期內可能會看到市場波動加劇，但我們認為中國市場長期基本面尤其是消費主題仍未受到影響?！?/div> ????景順首席全球市場策略師KristinaHooper說：“我不斷聽到對于股市處于泡沫中的擔憂，但我預計今年經濟將強勁反彈，我對股票、可轉換債券、高收益債券和投資級信貸等風險資產的看法保持正面。短期內，股票市場確實存在回調的可能性，但我認為，在這種對風險資產非常利好的貨幣政策環境下，將被視為投資機會?！?/div> ????長期“副作用”不可忽視 ????不少專家強調，盡管美國、亞洲等市場的優質風險資產近期或迎來機會，但美國巨額刺激帶來的四大長期潛在“副作用”同樣不可忽視。 ????第一，巨額經濟救助計劃雖然可能有助于美國經濟加速復蘇，但加重了聯邦政府的債務壓力，不利于美國財政健康，經濟短期復蘇后有可能重新陷入危機。據美國國會預算辦公室最新預測，在不包括該計劃的情況下，2021財年（始于2020年10月1日）美國聯邦財政赤字或達2.3萬億美元。該計劃或將本財年聯邦財政赤字進一步推高1.16萬億美元。2020財年，由于出臺大規模經濟紓困法案，美國聯邦財政赤字達到創紀錄的3.1萬億美元。 ????第二，天量救助計劃難以在中長期有效提振美國經濟，且規模大于實際需求將強化通脹預期，進而影響全球金融穩定。市場人士指出，美國及來自海外的供應可能因新冠肺炎疫情而跟不上需求擴大步伐，進而推高物價。市場利率一旦跟隨通脹上升，可能令金融市場不穩。 ????第三，如果經濟過熱速度過快可能會導致美聯儲提前收緊貨幣政策，若如此可能會影響全球金融市場的流動性，導致資金流出部分近期表現較好的資產。 ????第四，美國的巨額刺激也可能影響部分基本面較弱經濟體的復蘇，削弱后者的出口空間，進而影響后者金融市場的前景。 |
