74份一季度業績預告出爐 四成公司預計凈利同比增超100% ????隨著上市公司2020年年報業績披露工作緊鑼密鼓的進行，部分公司也公布了2021年一季度業績預告。《證券日報》記者根據同花順數據統計發現，截至3月17日收盤，滬深兩市共有74家上市公司發布2021年一季度業績預告。 ????從預告情況來看，預喜公司的數量達到72家，占比達到97.30%。其中，業績預增公司有42家，業績略增公司有15家，業績扭虧公司有15家。 ????“去年一季度經濟和企業經營受疫情影響，基數比較低，所以今年企業一季度業績會迎來普遍同比增長局面，高比例的一季度業績預喜只是這一現象的初始體現。”華輝創富投資總經理袁華明在接受記者采訪時表示。 ????具體來看，預計凈利潤變動幅度上限方面，上述公司中，有30家公司預計2021年一季度凈利潤同比增長超過100%，占比超四成，其中，國光電器、納思達、正業科技、三利譜等4家公司均預計2021年一季度凈利潤同比增長5倍以上，分別為893.34%、790.87%、582.67%、556.59%。 ????數據顯示，72只預喜股中，3月份以來股價實現上漲的個股有36只，占比50%，其中，期間累計漲幅超20%的個股有6只，期間累計跌幅超過20%的個股則達到9只。 ????盡管眾機構對后市投資有所分歧，但是大部分受訪者還是認為，業績浪只是延后，但不會缺席。 ????鴻風資產投資總監黃易在接受記者采訪時表示，隨著一季報時間窗口的到來，市場將重拾升勢，而且將結束此前的周期或科技的單一風格，一季報業績將為市場帶來新的動力與方向。由于疫情原因，去年一季度相當多上市公司出現盈利下滑或首次虧損，今年大多數公司一季報業績同比都會不錯。但市場對一季報的關注不會僅停留在公司的同比業績上，還會更多的關注與去年四季度的環比情況、未來增長的可持續性。 ????持有類似觀點的袁華明也表示，春節假期后市場調整比較充分，當前全球疫情正在穩步緩解，海外市場近期表現穩健，大盤有望在向好的經濟數據、年報和一季報數據帶動下逐步走出連續調整的格局。 ????那么，如何結合一季度業績預告來選擇最佳布局標的呢？ ????私募排排網研究員葉遠聲在接受記者采訪時表示，業績是市場永恒不變的主題，未來業績在A股市場的有效性會越來越高，持續穩定的業績才是衡量上市公司是否具備長期投資價值的唯一標準。具體投資上，一方面，可以尋找業績具備持續穩定增長的公司進行投資，另一方面，尋找存在業績預期差的公司獲取超額收益。 ????袁華明告訴記者，今年的業績浪尤其需要結合增長持續性和估值來評估投資機會。首先業績增長需要剔除一次性收入和去年特殊條件下低基數的影響。其次可能的流動性收緊一方面會對部分企業經營產生壓力，另一方面也在導致高估值品種的估值調整，一些企業即便業績增速突出，但估值太高的話，業績增長未必會帶動股價提升。一些去年受疫情沖擊比較大，股價表現滯后且估值低，但今年經營和景氣度提升態勢正在體現的順周期品種，在這一輪業績浪中的機會或許會更突出一些。 銀保監系統開具680張“2021款罰單” 53張劍指涉房信貸違規 ????今年，針對銀行業的強監管“威懾”仍在繼續。從1月8日以來，銀保監會官網陸續披露“2021款罰單”，據記者梳理，截至3月17日發稿時，銀保監系統今年以來所有工作日內已開具680張“2021款罰單”，包括銀保監會開出2張、銀保監局開出261張、銀保監分局開出417張。其中，銀行業金融機構所收到的罰單中，有53張的處罰事由涉及信貸資金違規流入樓市。 ????中航證券首席經濟學家董忠云對記者表示，目前，金融領域仍面臨一些潛在風險，存在一些市場亂象和違法違規行為，銀保監系統的強監管，體現了監管層對各類違法違規行為“零容忍”，加大力度防范化解相關金融風險的堅定決心。同時，加大對信貸資金違規流入樓市的查處，也體現了監管層對“房住不炒”的堅決落實，有助于為部分地方過熱的樓市降溫，引導資金流向實體經濟。 ????53張“2021款罰單” ????劍指涉房信貸違規 ????近些年，監管部門三令五申，嚴禁信貸資金違規流入樓市。然而，違規現象仍屢禁不止。近期，更是屢有消費貸、經營貸等各種信貸資金涌入樓市的消息傳出，而從今年開具的53張涉樓市罰單揭示的違法違規案由來看，該類行為依然存在。 ????例如，銀保監會廈門監管局1月11日作出的處罰決定顯示，當地一家城商行的主要違法違規事實為，“個人經營性貸款資金被挪用流向房地產領域”；銀保監會四川監管局1月18日作出的處罰決定顯示，某股份制銀行成都某支行的主要違法違規事實之一為，“個人消費貸款違規流入房地產市場等嚴重違法審慎經營規則”。 ????此外，還有銀行因“頂風作案”從管理層到基層員工全部領罰。例如，銀保監會官網從2月2日至2月4日陸續披露的5張“2021款罰單”，由同一案引發，被處罰單位為云南一家農商行及其工作人員，主要違法違規事實之一是“信貸資金違規流入房地產市場”。依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十六條第（五）項以及《中華人民共和國銀行業監督管理法》第四十八第（二）項，銀行和涉事人員分別被處以罰款95萬元和警告。 ????某國有銀行重慶市分行因包含“貸款被挪用于購房”在內的違法違規事實較多，被合并處罰，所領罰單金額在年內53張中最高。銀保監會重慶監管局1月18日作出的處罰決定顯示，“共計對機構罰款人民幣270萬元，沒收違法所得4164.58元”。 ????“從罰單情況來看，釋放出監管層嚴控資金違規流入樓市、堅決遏制房價上漲的監管信號。”國浩律師（上海）事務所律師朱奕奕對記者表示，監管層將嚴格落實“房住不炒”這一政策，嚴查、嚴控信貸資金入樓市，保障樓市、股市等市場的健康、穩定發展。 ????專家支招： ????從供需兩端發力化解 ????據記者不完全統計，上述53張涉及樓市的罰單中，從類別來看，被處罰銀行業機構涉及開發性金融機構、國有銀行、股份制銀行、城商行、農商行及農村信用社等，其中，國有銀行分支機構共領罰單17張。 ????“現在銀行業機構的合規情況總體來說有所進步，但仍存在一些問題，必須下大力氣去解決。”董忠云認為，信貸資金違規流入樓市說明部分銀行機構內部治理機制不健全，合規經營意識不夠，導致政策執行不到位，在信貸審查審批、貸后管理等重要環節存在漏洞，為部分銀行業金融機構內部工作人員帶來可乘之機。 ????雖然監管部門頻頻“重拳”出擊，但涉房貸款違規現象并未徹底銷聲匿跡，未來相關部門還應采取哪些措施，避免相關違規行為出現？ ????董忠云建議，從供給端，要繼續加強對違法違規的銀行業機構和相關從業人員的監管和處罰力度，同時銀行等金融機構要加強自身公司治理，強化合規經營意識，確保合規和風控措施到位。從需求端，應加強對貸款人的宣傳教育，強化貸款人對違規使用消費貸、經營貸購房可能帶來的相關風險的認知，如可能面臨貸款被提前收回、因造假被列入黑名單、影響信用紀錄等，從需求端遏制違規信貸資金入樓市。 ????在朱奕奕看來，挪用信貸資金對金融體系會造成重大的潛在風險，尤其是信貸資金違規流入樓市，不僅會推高資產價格，造成市場繁榮的假象，不利于樓市的健康發展，還不利于社會民生。因此，針對銀行業，尤其是信貸資金違規流入樓市，監管層應當從嚴監管，聚焦對于銀行每一季度的所有貸款的核查，并應當在要求銀行進行常態化自查的基礎上，由監管層進行復查或抽查，并依據《中華人民共和國銀行業監督管理法》對存在違規行為的銀行及其主要責任人員予以嚴懲，加大信貸違規成本，促進市場穩定有序發展。 中興通訊2020年營收重回千億元 將持續發力重塑終端品牌 ????3月16日晚間，中興通訊發布2020年年度報告，公司實現營業收入1014.51億元，同比增長11.81%；實現歸母凈利潤42.6億元，同比減少17.25%。公司稱，這是由于2019年第三季度資產處置帶來一次性收益較多所致。 ????第一手機界研究院院長孫燕飚向記者分析稱，中興業績的增長主要來自5G網絡建設的推進，在基站建設數量峰值到來前，未來數年或仍將受益于此。“2020年全世界的5G網絡建設基本處于停滯狀態，只有中國在5G建設上做到了快馬加鞭，帶來了網絡建設訂單大量增加；而中興作為上游，其業績增長是能夠想象的”。 ????值得注意的是，中興通訊還在年報中披露稱其已斥資5.54億元回購努比亞技術有限公司（下稱“努比亞”）28.43%的股權，并對外表示將“整合中興、努比亞、紅魔的資源，三箭齊發”。該舉動印證了公司年報所提的“全面發力中國ToC市場”，及其嘗試重振手機業務的構思。 ????凈利潤下滑“事出有因” ????時隔三年，中興通訊營收重回千億元規模，在2020年實現營收1014.51億元。公司對此表示，業績的提升得益于堅持聚焦主業、重視經營質量和積極推進業務拓展。 ????在運營商業務層面，2020年中興通訊積極參與全球5G建設，其5G無線、5G核心網和5G承載產品在國內運營商市場份額均超過30%。據Dell’OroGroup報告，2020年公司在5G基站的全球發貨量排名第二。 ????政企業務方面，公司目前已聯合500多家合作方開展了5G應用創新和商業實踐。在消費者業務方面，公司的新一代5G路由器已在全球30多個國家和地區上市。 ????但亮眼業績下，中興通訊毛利率與凈利潤的下滑仍引起外界關注，有觀點認為這體現了公司盈利能力的走弱。 ????對于歸母凈利潤的同比下滑，公司稱是營業外因素所致。據公告，中興通訊在2019年7月份與萬科就深圳灣超級總部合作相關事宜中確認了26.87億元的一次性資產處置收益，增大了當年凈利潤。在扣除非經常性損益后，中興通訊2020年實現凈利潤10.36億元，同比增長112.66%。 ????至于毛利率的下降，中興通訊表示這“主要是低毛利率產品收入占比上升所致。”數據顯示，2020年公司毛利率為31.61%，較上年同期下降5.56個百分點。 ????公司并未明確指出上述低毛利率產品名稱，但據招商證券研報，這大概是來自于運營商業務板塊。研報指出，2020年我國進入5G批量建設元年，建設初期，在激烈競爭下設備商為搶占份額主動選擇價格策略，對設備商的短期盈利造成了一定壓力。 ????飛象網創始人、工信部高質量發展高層次咨詢專家項立剛向記者表示：“過去電信行業的毛利率水平整體都比較高，但隨著產業不斷發展，市場競爭日趨激烈，企業長期維持高毛利率的可能性不大。另外，2000年后國內電信市場變化較大，運營商進行大規模集中招標，也導致了這幾年相關廠商毛利率的下降。” ????“根據產業鏈調研，運營商近期將陸續啟動5G無線網主設備和承載網主設備新一期的采購，并開始都采用單一來源談判的方式，設備商議價能力得到加強，且隨著規模量產，5G無線設備成本將不斷下降。”招商證券分析師余俊表示。 ????欲重塑終端品牌 ????2020年年報中，除了一如既往重視研發領域的投入，中興通訊還進一步透露出了全面發力ToC業務的訊息。 ????首先是對旗下數個沉寂已久的手機品牌進行重整。財報顯示，2020年12月份，中興以5.54億元現金取得了努比亞28.43%股權，交易后持有努比亞78.33%股權，后者納入中興的合并報表范圍。 ????就消費者業務的規劃，中興方面對外表示：“公司將持續強化與全球多家運營商的5G終端合作，整合中興、努比亞、紅魔的資源，在國際市場穩步發展，全面發力中國ToC市場，打造出有辨識度的科技、品質、年輕化的中興手機全新形象。” ????“2021年，公司終端市場將在海外保持穩健經營，國內全面發力ToC市場，賦能終端渠道，實現終端品牌重塑。”中興通訊董事長李自學在董事會報告中表示。 ????2020年9月份，中興旗下努比亞聯合創始人、總裁倪飛重歸執掌中興終端事業部后，中興發布全球首款量產的屏下攝像手機中興天機Axon，被外界當作其重回手機戰場的宣告。彼時，倪飛也曾向媒體表示：“中興手機力爭3年重回國內大眾視野，5年進入一線品牌。” ????“從前中興的手機業務比較依賴運營商補貼，但自5G以來，基于成本考慮，運營商的購機補貼大幅下滑，這對中興來說是相當不利的。”孫燕飚表示，“而如今已是‘后手機時代’，我們預計2022年就要步入智能穿戴時代，屆時智能手機將成為智能穿戴設備的傳輸中樞；中興當然不可輕易放棄手機業務。” ????“未來幾年，基站建設高峰期依然可以幫助中興獲得穩定持續的業績增長。但2022年后，運營商的基站建設投入將開始放緩，屆時建設量可能會大幅減少；”孫燕飚補充道，“在這種預設下，中興必須要去思考如何做戰略性業務的布局、補好弱勢業務的短板；以提前建設好新的利潤增長點。” |
