能耗雙控要求下，有商品價格創下10年多新高！這些細分板塊也在悄悄走強……
碳中和、碳達峰是近期股市最熱門的主題。在“十四五”時期推進碳中和的大背景下，多地出臺了控制能源消費總量和能耗強度的能耗雙控政策。 例如，3月10日，內蒙古自治區發展改革委、工信廳、能源局聯合印發了《關于確保完成“十四五”能耗雙控目標若干保障措施》。該文件指出，加快推進高耗能行業結構調整，控制高耗能行業產能規模，加快淘汰化解落后和過剩產能。甲醇、鋼鐵、電解鋁、鐵合金、水泥、焦炭、電石等多個行業被列入了管控范圍。 在能耗雙控要求下，多個行業已自發減產或加大檢修，導致相應的產量縮減。受此影響，A股鋼鐵、鋁、煤化工等板塊已率先走強。上海證券報記者發現，隨著能耗雙控的進一步落實，一些細分板塊也已步入景氣通道。 PVC期貨創10年多新高 電石價格暴漲 本周，PVC（聚氯乙烯）期貨一度升至9280元/噸的高點，創下了10年多來的新高。 PVC是一種應用廣泛的有機合成材料，是管材、型材、板材的重要原料。而此次PVC大漲，與內蒙古能耗雙控政策落地有關。 PVC生產工藝有電石法、乙烯法兩種路線。近年來，電石法仍占據主導。根據大商所資料，2019年，電石法PVC產能為2112萬噸，乙烯法PVC產能僅為368萬噸。 電石屬于高耗能產業。內蒙古此前印發的《關于確保完成“十四五”能耗雙控目標若干保障措施》明確將電石行業產能列入能耗雙控目標之中在，這成為了電石價格飆升的催化劑。 隆眾資訊統計，在“雙控”要求下，內蒙古雙欣、君正等多個裝置出現了降負荷，截至15日，內蒙古電石產能日減損量為6700噸/天，電石市場供應出現短缺。 3月18日，內蒙古、寧夏、遼寧、河北等多地廠家進一步上調電石報價。以內蒙古中聯為例，18日該廠電石報價為5200元/噸，較月初大幅上漲53%。據生意社統計，17日國內電石參考價為5083元/噸，較月初上漲43%。 電石價格暴漲，無疑支撐PVC價格上行。而從PVC自身供需面來看，國際貨源緊張，國內PVC出口旺盛，也是其不斷漲價的重要因素之一。 永安期貨報告顯示，從2015年開始，海外PVC產能增速下降，平均增速尚不到2%。在去年四季度美國颶風和今年1月寒潮的影響下，海外PVC價格升至歷史高位。國內PVC價格相對低估，出口利潤為1500元/噸。國內企業從2020年11月開始接收大量的出口訂單，預計2021年一季度還有訂單出口，這加劇了國內PVC供應緊張局面。 對于近期電石、PVC價格大漲的市場情況，行業龍頭中泰化學稱，在石油價格大幅度上漲的情況下，電石法PVC相比乙烯法具有一定優勢。受國外疫情、美國寒潮等因素的持續影響，國外企業開工率較低，國外PVC訂單逐漸轉向國內。公司電石產能為238萬噸/年，基本滿足生產自用，少量外部采購。 液化天然氣價格大幅抬升 3月份，北方供暖期步入尾聲，國內LNG（液化天然氣）價格卻快速上行。生意社數據顯示，截至3月17日，液化天然氣參考價為3450元/噸，較月初上漲21.62%。 業內人士認為，這與內蒙古能耗雙控政策存在一定關聯。近期，為響應當地能耗雙控的號召，內蒙古大批LNG工廠已經減負生產或停機檢修。據金聯創統計，截至3月15日，內蒙古地區LNG產量為1253萬方，較前一日減少573萬方。 另據卓創資訊統計，內蒙古所有LNG工廠總設計產能為3318萬方/日。截至3月16日，開工負荷率為43.70%，停機工廠包括宏基億泰、匯能、鹿鼎等，涉及500萬方/日左右；減負的工廠包括派思、中能等，磴口華油、寰達、匯達等工廠也有檢修的可能，涉及產能200萬方/日左右。綜合來看，3月下半月，內蒙古LNG工廠開工負荷或將持續低位運行。 受此影響，近期A股LNG板塊也持續走強。 金聯創天然氣分析師李鑫媛表示，受3月15日內蒙古地區LNG供應收緊支撐，內蒙古、陜西、寧夏等地區的出貨氛圍好轉，上游觀望意愿增強。短線來看，內蒙古供應存在繼續減少的可能，一定程度上提振市場成交積極性，北方LNG工廠價格持穩無憂，存在一定的反彈空間。 有報告指出，目前，內蒙古能耗雙控仍在進行當中，LNG產量將維持減少并對當地、周邊市場形成一定提振，但國內整體LNG開工負荷變化不大。需求方面，隨著后期國內供暖的全面停止，天然氣需求將進一步減少，供需相對平衡將是未來一段時間的整體趨勢。預計短期內LNG價格存在窄幅震蕩的可能性，長期來看或以緩慢下行為主。 |
