溢價4倍斥資7億 宏大爆破洽購民爆資產(chǎn) ????3月18日晚，宏大爆破（002683）與劉玉文、裴廣強等10名自然人股東以及赤峰平煤投資有限責任公司，簽署了關于內(nèi)蒙古吉安化工有限責任公司（下稱“吉安化工”）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此次收購完成后，公司的合并產(chǎn)能將由33萬噸提升至41.5萬噸，位居全國前三。 ????協(xié)議約定，宏大爆破擬現(xiàn)金出資6.93億元收購吉安化工46.1746%股權(quán)。交易后，轉(zhuǎn)讓方裴廣強持有的目標公司8.3673%股權(quán)中5%的表決權(quán)，自協(xié)議簽訂之日起，至受讓方持有目標公司股權(quán)比例達到51%前均由受讓方根據(jù)受讓方之意圖行使，且不可撤銷。通過上述股權(quán)安排，宏大爆破對吉安化工的表決權(quán)將達到51.17%，為吉安化工的控股股東。 ????公告顯示，吉安化工位居內(nèi)蒙古赤峰市，注冊資本1.04億元，是一家生產(chǎn)和銷售膠狀乳化炸藥、多孔粒狀銨油炸藥的民爆企業(yè)，現(xiàn)擁有產(chǎn)能8.5萬噸。2019年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.3億元，凈利潤9638.19萬元；2020年，實現(xiàn)營業(yè)收入7.21億元，凈利潤1.28億元。2020年營業(yè)收入略有下降的主要原因是爆破服務業(yè)務營收有所下降。 ????截至2020年12月31日，吉安化工的凈資產(chǎn)賬面值為2.78億元，按照此次交易所采用的收益法評估，股東全部權(quán)益的評估價值為15.01億元，吉安化工合計46.1746%股權(quán)對應評估價值為6.93億元，增幅439.42%。若吉安化工未來的經(jīng)營業(yè)績不達預期，宏大爆破因該次收購行為所形成商譽約為4.6億元，將面臨減值的風險。 ????對于高溢價收購的原因，宏大爆破在此次收購公告中指出，民爆行業(yè)有嚴格的準入限制，近年來基本無新增企業(yè)進入，地域性強，吉安化工是內(nèi)蒙古東部地區(qū)唯一的民爆生產(chǎn)銷售企業(yè)，核定產(chǎn)能8.5萬噸。吉安化工為附近區(qū)域各礦產(chǎn)企業(yè)提供民爆產(chǎn)品，區(qū)域內(nèi)基本為獨家經(jīng)營，收益較為穩(wěn)定，有較高的毛利率。 ????據(jù)了解，現(xiàn)階段，國內(nèi)民爆市場正處于存量爭奪階段，宏大爆破作為民爆領域龍頭企業(yè)，現(xiàn)已基本整合廣東地區(qū)民爆市場。為實現(xiàn)民爆板塊的持續(xù)發(fā)展，公司正在拓展省外市場。 ????2020年11月，宏大爆破發(fā)布公告稱，公司擬以自有資金2.55億元收購內(nèi)蒙古日盛民爆集團有限公司51%股權(quán)。日盛民爆為宏大爆破控股子公司，將納入公司合并報表范圍內(nèi)。 ????宏大爆破認為，吉安化工地處內(nèi)蒙地區(qū)，是全國最大的民爆消費市場，擁有8.5萬噸炸藥產(chǎn)能，民爆生產(chǎn)點布局與終端市場接近，優(yōu)勢明顯。公司與其合作后，將通過發(fā)揮宏大爆破礦服民爆一體化優(yōu)勢，一方面進一步提升吉安化工的客戶黏性，增加吉安化工的終端占有率，預計吉安化工的炸藥產(chǎn)能仍有進一步的產(chǎn)能釋放空間；另一方面公司也將通過礦服民爆一體化增加工程服務內(nèi)容，提升礦服板塊的盈利能力。 暫緩審議后上會仍遭否 匯川物聯(lián)科創(chuàng)板IPO折戟 ????繼康鵬科技之后，今年又一家企業(yè)的科創(chuàng)板IPO在上會環(huán)節(jié)遭否。 ????3月18日晚間，上交所披露，在1月上會時被暫緩審議的匯川物聯(lián)本次仍未能過會，審議結(jié)果為：不符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。公告顯示，當日上市委現(xiàn)場并未問詢問題。 ????有市場觀察人士向記者指出，“近期接連兩家科創(chuàng)板申報企業(yè)被否，自身質(zhì)地不過硬是主因，所以還不能簡單說審核從嚴了。從基本面來看，相關公司問題主要集中在內(nèi)控有效性及持續(xù)經(jīng)營能力的影響、信息披露不充分不準確等方面。” ????首次上會被暫緩審議 ????對于康鵬科技的被否，科創(chuàng)板上市委員會審議認為：報告期內(nèi)發(fā)行人及其子公司存在較多行政處罰，在審期間頻繁出現(xiàn)安全事故和環(huán)保違法事項，導致重要子公司停工停產(chǎn)，進而導致公司重要業(yè)務及經(jīng)營業(yè)績大幅下滑，發(fā)行人在內(nèi)控方面存在缺陷，不符合相關規(guī)定。 ????而對于匯川物聯(lián)，科創(chuàng)板上市委員會審議認為：發(fā)行人對其物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務實質(zhì)、核心技術及技術先進性的信息披露不充分、不準確，不符合有關規(guī)定。 ????此前招股書上會稿（3月15日版）顯示，匯川物聯(lián)是一家面向建筑、市政、交通、國土、文旅等行業(yè)專業(yè)提供遠程智能監(jiān)管整體解決方案的物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。公司的科創(chuàng)板IPO申請于2020年6月獲受理，擬募集資金8.78億元，投向安全生產(chǎn)物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)應用平臺升級等多個項目；之后公司經(jīng)歷了三輪問詢。 ????至今年1月21日，匯川物聯(lián)迎來首次上會，但審議結(jié)果為“暫緩審議”，彼時上市委現(xiàn)場問詢了四方面問題，并要求發(fā)行人代表逐一說明：一是發(fā)行人前財務經(jīng)理陳劍釵于發(fā)行人申報上市期間離職的原因，是否存在離職補償或其他形式的補償，以及未提供全部賬戶流水的原因；實際控制人與其親友往來款項中是否存在最終流入發(fā)行人客戶的情況。二是發(fā)行人業(yè)務實質(zhì)與物聯(lián)網(wǎng)定位是否相符，發(fā)行人公司名稱使用物聯(lián)網(wǎng)字樣是否會對投資人造成誤導。三是說明申報期受讓的專利與發(fā)行人的主營業(yè)務直接相關的表述是否真實、準確。四是結(jié)合目前的行業(yè)監(jiān)管政策變化，說明發(fā)行人的行業(yè)空間和市場份額是否具有穩(wěn)定性，發(fā)行人是否具有直接面向市場獨立持續(xù)經(jīng)營的能力。 ????行業(yè)政策變化受關注 ????上述四個問詢均轉(zhuǎn)為了公司的“需進一步落實事項”。之后，匯川物聯(lián)也對相關問題予以了回復。 ????公司表示，鑒于普通投資者進行決策及投資時，一般直接使用股票簡稱，為避免部分投資者對“物聯(lián)網(wǎng)”標準界定及公司業(yè)務認定的誤解，公司已進一步梳理發(fā)行申請文件中關于公司主營業(yè)務、行業(yè)定位及使用“物聯(lián)網(wǎng)技術”字號的相關表述并進行了重大風險提示。同時，公司簡稱更改為“匯川科技”。 ????“受新冠肺炎疫情、建設項目開工數(shù)量減少、行業(yè)政策變化等綜合因素的影響，公司2020年下半年各月新增訂單數(shù)量及收入較2019年下半年分別下降了22.31%和24.17%，因此，行業(yè)政策變化可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”匯川物聯(lián)在上會稿中闡述。 ????招股書還提示：“目前，遠程視頻監(jiān)控是國家實現(xiàn)‘雙隨機一公開’監(jiān)管機制和非現(xiàn)場監(jiān)管的重要手段，屬于政府政策指導強制需求。自2011年至今，福建省住建廳發(fā)布的建設施工領域?qū)嵤┻h程視頻監(jiān)控也是采用政策強制要求的方式。如果未來國家政策和福建省政策不再把遠程視頻監(jiān)控作為監(jiān)管部門實現(xiàn)非現(xiàn)場監(jiān)管的方式，遠程視頻監(jiān)控不再有應用需求，則會對發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營能力產(chǎn)生不利影響。” ????值得注意的是，公司還存在業(yè)務高度集中于福建省，省外業(yè)務占比較低的風險。“公司若不能盡快在業(yè)務區(qū)域廣度和深度上有較大突破，則將面臨成長空間受限的風險。”公司表示。 四方股份凈利3.4億擬分紅8億 股息率高達13.6% ????A股即將進入年報密集披露季，近期已有不少企業(yè)率先亮出去年成績單。與往年一樣，先披露財報的企業(yè)，業(yè)績普遍都比較好。與此同時，高比例分紅也隨之而來。 ????繼方大特鋼之后，四方股份（601126）也打算進行大手筆分紅，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金9.8元，相比收盤價7.2元/股，股息率高達13.6%。四方股份去年全年實現(xiàn)凈利潤3.4億元，本次派現(xiàn)將動用接近8億元現(xiàn)金（累計可供分配利潤13.78億元）。 ????凈利潤增長83% ????3月18日晚間，四方股份發(fā)布2020年年報，去年實現(xiàn)營業(yè)收入38.63億元，同比增長5%；凈利潤3.44億元，同比增長83%。 ????從行業(yè)情況來看，公司業(yè)績向好，有一部分原因受益于行業(yè)景氣度。數(shù)據(jù)顯示，去年全社會用電量累計75110億千瓦時，同比增長3.1%。電源工程投資完成5244億元，同比增長29.2%，其中風電、太陽能發(fā)電、水電投資分別增長70.6%、66.4%、19.0%。電網(wǎng)工程建設投資完成4699億元，同比下降6.2%，主要因電網(wǎng)企業(yè)提前一年完成國家新一輪農(nóng)網(wǎng)改造升級任務，占電網(wǎng)投資比重達44.3%的35千伏及以下電網(wǎng)投資同比下降20.2%。 ????公司表示，去年新簽合同額、營業(yè)收入和經(jīng)營現(xiàn)金流均再創(chuàng)新高。具體來看，公司智能配電和智能發(fā)電業(yè)務去年的營收均增長超過20%，多項自主可控技術獲得突破。智慧用電領域，公司積極拓展安全用電、智慧制造等智慧用電領域的新業(yè)務與新模式，去年新簽合同額較上年同期增長超過25%。 ????擬10派9.8元 ????業(yè)績確定性高增長之下，四方股份拋出了高比例分紅方案。 ????3月18日，公司發(fā)布2020年利潤分配方案，擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利9.8元（含稅）。按照公司目前總股本8.13億股算，本次將合計發(fā)放現(xiàn)金紅利7.97億元，約為全年凈利潤的230%。Wind數(shù)據(jù)顯示，四方股份自2010年上市以來每年都進行分紅派現(xiàn)，基本上每年的股利支付率都不低于30%，公司上市以來累計實現(xiàn)凈利潤30億元，累計現(xiàn)金分紅12億元。如果加上本次即將發(fā)放的8億元，累計分紅將達20億元。 ????值得注意的是，拿本次分紅看，四方股份最新收盤價是7.2元/股，意味著每股派現(xiàn)0.98元，股息率達13.6%。 ????近期也有不少股票拋出高比例分紅方案，截至目前四方股份的股息率僅次于方大特鋼。方大特鋼在3月16日晚間宣布每10股派現(xiàn)11元、股息率高達14%之后，目前已連續(xù)兩個交易日漲停。 |
