*ST長動迎來新掌門 退市新規留“活口”？ ????業績大概率連續三年虧損、市值僅6億元，這樣經營慘淡的ST公司也“不愁嫁”？ ????據3月19日公告，原“長城系”三駕馬車之一的*ST長動迎來新的董事長。這意味著，今年2月通過表決權委托方式入主的山西振興生物藥業有限公司（下稱“振興生物”）正式掌控了*ST長動董事會。走馬上任的新任董事長為任彥堂，曾任振興集團財務副總經理、振興生物監事。 ????權力更替的局面早已定下。今年2月8日，*ST長動的控股股東浙江清風原生文化有限公司及其一致行動人趙銳勇與振興生物簽署《表決權委托協議》。 ????憑借該協議，振興生物獲得了*ST長動19.47%股份對應的表決權。協議生效后，*ST長動的實際控制人變更為史俊杰。3月初，*ST長動宣布董事長陳鐵銘以及其他6位董事會成員集體辭職，振興生物接管了公司董事會。 ????振興生物背靠山西知名民企振興集團，后者曾是振興生化（現名雙林生物）的控股股東。接盤*ST長動的振興生物稱，將積極解決上市公司違規擔保、財務危機以及可持續發展問題，以增強上市公司的盈利能力及持續經營能力，維護廣大股東、尤其是中小股東利益。 ????不過，截至目前，清風公司及趙銳勇持有的股份被質押、凍結及輪候凍結，存在被法院拍賣、變賣的可能。因此，振興生物本次入主并未支付交易對價。對此，公司也在回復深交所關注函時做了說明。 ????令外界困惑的是，陳鐵銘掌舵的老牌資本勁旅“大洲系”為何會輕易讓出“操盤權”？ ????據查，“大洲系”2017年進駐*ST長動，通過持續舉牌及司法競拍等方式，合計持有上市公司逾14%的股份，3年間累計耗資約2.7億元，賬面浮虧近2億元。 ????因原實控人趙銳勇資金鏈斷裂，其對*ST長動的控制權搖搖欲墜。在此局勢下，2020年12月，陳鐵銘領銜“大洲系”成員進駐了*ST長動董事會，上市公司辦公地址也由杭州遷往“大洲系”所在地廈門。外界一度認為，“大洲系”已實際掌控了*ST長動的實控權。 ????但趙銳勇似乎不甘心就此出局，找來山西資本振興生物入主操盤。就在振興生物與“大洲系”的股權爭奪戰一觸即發之際，雙方卻意外選擇了和平讓渡。 ????“折騰不起了！這應該是雙方妥協的結果。深套其中的‘大洲系’或許也沒有好的辦法來拯救上市公司，將控制權交由振興生物來運作也是一種選擇。畢竟，大家的想法都是要盤活上市公司，獲得利益最大化?！笔袌鋈耸空J為。 ????不過，*ST長動眼下境況慘淡。截至2020年三季度末，*ST長動歸屬于上市公司股東的凈資產為-5億元，歸母凈利潤在2018年、2019年已分別虧損4.49億元、4.08億元的狀況下，根據業績預告，預計2020年度仍將虧損1.7億元至2.3億元。 ????目前，公司游戲、動漫主業基本停滯，上市公司及實控人趙銳勇分別被證監會立案調查。 ????不幸中的萬幸是，雖然*ST長動的業績大概率將連續三年虧損，但不會被暫停上市。2020年修訂后的退市新規，取消了暫停上市的環節。因此，*ST長動大概率依舊會待在ST陣營，仍可交易。 ????“退市新規確實給個別原本會暫停上市的公司留了個‘活口’，這也給了*ST長動這樣的公司最后一點資本運作的空間。”投行人士表示，“但新規也進一步縮短了退市流程，將財務類退市指標的退市流程縮短至兩年，ST公司如果今年不恢復主業造血功能，退市的風險很大?！?/div> ????從二級市場看，伴隨著實際控制人更迭，*ST長動今年2月初開始出現一波明顯的上漲，區間最高漲幅近60%。 校園貸“堵偏門” 機構開好“正門”滿足合理信貸需求 ????銀保監會、人民銀行等五部委日前聯合印發《關于進一步規范大學生互聯網消費貸款監督管理工作的通知》（下稱《通知》）。《通知》明確，小額貸款公司不得向大學生發放互聯網消費貸款，進一步加強了消費金融公司、商業銀行等持牌金融機構大學生互聯網消費貸款業務風險管理要求。 ????記者采訪的多位機構及分析人士表示，在新規之下，對于正規金融機構而言，開展大學生信貸業務的合規成本和潛在風險或將提升，業務拓展動力可能因此受限。未來應注重在“堵偏門”的同時“開正門”，滿足大學生合理消費信貸需求。 ????如何識別“大學生”身份 ????截至2019年的數據顯示，全國各類高等教育在學總規模已超過4000萬人。這個數量可觀的群體，也成了各類金融服務提供商的目標客戶。一些加重大學生債務負擔、擾亂校園金融市場環境的不良校園貸亂象，持續出現在公眾視線中。 ????不良校園貸在多個環節存在“套路”，北京銀保監局曾專門提示過相關風險。比如，設計五花八門的圈套，拋出低息低門檻的誘餌，簽訂虛假合同，制造銀行流水，單方面制造違約、借新款還舊款、惡意追債等。 ????2016年、2017年，相關部門先后印發《關于進一步加強校園網貸整治工作的通知》《關于進一步加強校園貸規范管理工作的通知》，取得了一定整治成效。 ????本次下發的《通知》，則明確小額貸款公司不得再開展大學生互聯網消費貸款業務；銀行業金融機構從事相關業務，要審慎開展，要加強貸前貸后管理，確保風險可控。這意味著，相應機構在發放貸款時，需仔細識別貸款人身份是否為大學生。 ????在實際操作中，機構識別大學生身份是否存在困難？ ????消費金融專家蘇筱芮認為，對于小額貸款公司，“不得將大學生設定為互聯網消費貸款的目標客戶群體”“不得針對大學生群體精準營銷”在主觀上易于操作，但如何實質性審核識別大學生身份，則考驗機構的大數據、人工智能等金融科技水平。一些機構審貸環節較為粗放，不能準確識別大學生群體，因此，后續執行效果有待觀察。 ????某中小銀行高管告訴記者，對銀行而言，通過查詢征信就可以實現對大學生身份的篩查。而對于消費金融公司和助貸平臺這類機構，記者了解到的情況是，他們主要通過自身風控模型進行識別，或是通過查詢中國高等教育學生信息網（學信網）后進行識別。 ????在實操中，一些平臺則采取了更謹慎的舉措：對于年齡在22歲左右的借款人采取“一刀切”，即一律不向這個年齡段的人群發放貸款。還有平臺提出明確要求，需要借款人簽訂承諾書，承諾借款人本人并非大學生。 ????業務合規成本上升 ????記者了解到，在近年來的監管導向下，許多頭部持牌的消費金融機構和助貸平臺，已經不向大學生發放貸款。相關人士告訴記者，花唄、借唄在去年曾主動調整相關業務，下調一些年輕人的借款額度。 ????對于《通知》下發后存量業務的整改問題，有關部門負責人明確，對已發放的大學生互聯網消費貸款，要督促小額貸款公司制定整改計劃，已放貸款原則上不進行展期，逐步消化存量業務，嚴禁違規新增業務；要督促銀行業金融機構加強排查，限期整改違規業務，嚴格落實風險管理要求。 ????蘇寧金融研究院副院長薛洪言表示，就互聯網消費貸款領域而言，監管力度越來越強，持牌機構違規經營的成本提高，市場環境已大為改善?！锻ㄖ穼︺y行業金融機構和頭部小貸公司影響有限，更多地還是繼續壓縮尾部小貸公司和非持牌機構的生存空間，進一步凈化行業環境。 ????他還表示，就大學生借貸市場而言，隨著年輕人過度借貸、非理性借貸現象愈發突出，監管和市場層面對大學生借貸的關注度日益提高。站在銀行業金融機構的視角，開拓大學生借貸市場的動力會隨之變小，業務實操過程中稍有不慎，就容易引發更多風險。 ????招聯金融首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼對記者表示，《通知》要求嚴格落實大學生第二還款來源，可能會提升銀行和消費金融公司開展相關業務的成本，在實際操作中也存在難度。 ????比如，銀行可能需要家長或監護人提供書面擔保材料。一方面，告知家長后，可能會“勸退”一部分大學生的借貸行為；另一方面，銀行核實相關信息真實性存在難度，成本也較高?？紤]到大學生消費貸款每筆規模很小，成本與收益并不對等。 ????記者在采訪中也了解到，針對在校大學生的個人消費類信貸業務，目前銀行已涉足較少。一家股份行客服對記者表示，如果還在讀書的消費者，他們不建議開辦信用卡，因為可供申請的學生卡沒有透支額度。多家銀行客服明確向記者表示，年滿18周歲后才可以嘗試申請辦理該行信用卡，但最后能否申請成功以及額度有多少，則取決于系統實際評估狀況。 ????“堵偏門、開正門” ????在業內人士看來，部分持牌金融機構對大學生的借貸需求采取“一刀切”的做法，并不妥當。面對一些大學生的合理消費信貸需求，“堵偏門、開正門”方為良策。 ????《通知》亦明確，各銀行業金融機構在風險可控的前提下，可開發針對性、差異化的互聯網消費信貸產品，遵循小額、短期、風險可控的原則；同時嚴格限制同一借款人的貸款余額和大學生互聯網消費貸款的總業務規模。 ????董希淼建議，金融管理部門要繼續“堵偏門、開正門”。一方面，采取多種措施加大整治力度，堅決遏制違規借貸行為無序蔓延，將“偏門”堵嚴、堵實；另一方面，采取合理有效措施，推動金融機構為大學生提供服務，將“正門”開大、開好。 ????“教育行政部門、各高校以及學生父母，要正視大學生在學習、培訓、求職等過程中合理的金融消費需求，理解和配合銀行等金融機構進入校園開展活動，并提供必要的協助?！倍ｍ当硎?，金融機構應成為校園金融服務的主力軍，針對大學生群體開發針對性、定制化的新產品，如提供額度、利率適中的信用卡、消費貸款等，幫助大學生形成正確的金融消費觀，積累良好的個人信用。 百億級私募最新持倉曝光 禮仁、高毅、大樸加倉哪些標的？ ????從近期密集披露的上市公司年報中，可以看到很多百億級私募最新的持倉情況。去年四季度，高瓴資本旗下的禮仁投資繼續加倉上海機電；顏克益的大樸資產對軍工行業有所布局，新進入貴航股份前十大股東名單；而高毅資產首席投資官鄧曉峰繼續小幅減倉紫金礦業，他管理的兩只產品合計持股數量減少了超2600萬股。 ????禮仁投資加倉上海機電 ????上海機電2020年年報數據顯示，截至去年底，禮仁投資旗下的卓越長青私募基金持有該股票數量為2686萬股，相比去年三季度末增加了近30萬股，期末持股市值約為5.2億元。另外，去年四季度外資也大舉買入上海機電，香港中央結算有限公司增持數量達1270萬股。 ????公開資料顯示，上海機電是一家機電裝備制造企業，主營業務為電梯、印刷包裝機械等機電一體化設備的制造以及相關產業投資。從業績來看，2020年公司實現營收233.94億元，同比增長4.96%，實現歸母凈利潤11.3億元，同比沒有變化，業績基本符合預期。具體來看，去年上海機電的全年電梯銷量為93699臺，同比增長5.49%，電梯銷售穩健增長，毛利率也同比企穩，經營凈現金流明顯提升。 ????華泰證券分析稱，老舊小區改造、地鐵等基礎設施投資發力、舊梯更新改造需求釋放等積極因素下，疊加服務型戰略轉型，上海機電電梯業務有望實現長期穩健發展。 ????從股價表現來看，上海機電在去年三季度低位震蕩，禮仁投資也是在三季度新進入其前十大股東名單，截至三季度末持股數量超過2600萬股。盡管四季度股價沖高回落，但禮仁投資仍舊選擇加倉。 ????高毅鄧曉峰減倉紫金礦業 ????紫金礦業2020年年報顯示，去年四季度紫金礦業大漲51%，高毅資產鄧曉峰選擇繼續小幅減倉，截至去年底，其管理的兩只產品合計持股數量減至6.04億股。 ????具體來看，2019年三季度末，高毅資產旗下的“高毅曉峰2號致信基金”和“銳進43期高毅曉峰”就同時新進成為紫金礦業的前十大流通股股東，持股數量合計3.09億股。盡管2019年四季度和2020年上半年，紫金礦業股價持續在低位盤整，但鄧曉峰依舊大手筆加倉，截至2020年6月底，鄧曉峰管理的兩只產品合計持股數量增至6.5億股。 ????去年三季度以來，市場對于周期股的關注度顯著提升，紫金礦業股價也開始上揚，三季度漲幅達42%，四季度漲幅更是超過50%。 ????然而，在紫金礦業快速上漲的過程中，鄧曉峰卻選擇小幅減倉。數據顯示，去年三季度末，鄧曉峰管理的兩只產品合計持股數量降至6.3億股，去年底進一步降至6.04億股。 ????大樸資產布局軍工股 ????由原興業證券研究所所長顏克益牽頭創辦的大樸資產，最新的布局也初露端倪。 ????貴航股份2020年年報數據顯示，截至去年底，大樸資產旗下的大樸多維度21號私募基金新進入貴航股份前十大股東名單，持股數量為150萬股，以貴航股份去年12月31日收盤價15.27元估算，期末持股市值約為2292萬元。 ????公開資料顯示，貴航股份成立于1999年12月，于2001年12月上市，是中國航空工業集團公司的成員單位，直屬中國航空汽車系統控股有限公司領導。公司2020年實現營業收入22.36億元，同比增長1.27%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.5億元，同比增長11.19%。 ????從股價表現來看，2020年在供需關系持續改善的背景下，軍工板塊迎來了產業爆發期，行業景氣度也進一步提升。 ????作為航空工業集團旗下的上市公司，貴航股份2020年迎來了大漲，8月股價沖至21元的高點。不過，去年8月份貴航股份披露的半年報顯示，公司主營業務表現不佳，上半年完成營業收入為9.54億元，同比下降9.84%。此后貴航股份股價一路下跌，大樸資產則在去年四季度出手買入。 |
