重倉股名單出爐 私募大佬也“長情” 上市公司2020年年報正在緊鑼密鼓地披露中，百億私募重倉股相繼曝光。去年四季度，馮柳新進(jìn)持有了風(fēng)華高科（000636），成為其第八大流通股東；鄧曉峰加倉中航重機(jī)（600765）；高瓴旗下證券私募禮仁投資持續(xù)加倉上海機(jī)電（600835）。值得注意的是，盡管調(diào)倉換股是常態(tài)，不過不少私募表現(xiàn)出了“長情”的一面，一些股票長期出現(xiàn)在重倉股名單中。此外，年報顯示，社保基金和險資的持倉風(fēng)格相對穩(wěn)健，化工、有色以及銀行等周期股是其重倉較多的品種。 重倉股曝光 私募大佬的持倉一直是散戶“抄作業(yè)”的范本，從其調(diào)倉換股的情況來看，不少私募大佬也很“長情”，持股周期較長，許多個股長期出現(xiàn)在其重倉股名單中。 上市公司年報顯示，高毅資產(chǎn)馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金，繼續(xù)堅(jiān)定持有上海家化（600315）和賽微電子（300456），分別持有2380萬股和456萬股，持股數(shù)量較去年三季度末保持不變。此外，馮柳又新進(jìn)持有了風(fēng)華高科。風(fēng)華高科年報顯示，高毅鄰山1號遠(yuǎn)望基金持股1000萬股，成為公司第八大流通股東。 此前，風(fēng)華高科也是不少公募基金的重倉股。年報顯示，風(fēng)華高科2020年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.32億元，同比增長31.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤3.59億元，同比增長5.86%。 鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金，在去年四季度加倉了中航重機(jī)，減持了宏發(fā)股份（600885）。從最新披露的數(shù)據(jù)來看，鄧曉峰又減持了紫金礦業(yè)（601899）。紫金礦業(yè)2019年三季報顯示，鄧曉峰管理的高毅曉峰2號致信基金和中信信托銳進(jìn)43期高毅曉峰投資集合資金信托計劃兩只產(chǎn)品進(jìn)入了其前十大流通股東行列，合計持股3.09億股。此后，鄧曉峰持續(xù)加倉，2020年半年報顯示，兩只產(chǎn)品合計持有紫金礦業(yè)6.46億股。從2020年三季度開始，鄧曉峰開始減持紫金礦業(yè)，四季度再次減持了2605萬股。不過，這兩只產(chǎn)品仍在其前十大流通股東名單中。 此外，高瓴資本旗下的證券投資私募禮仁投資也有最新持股動態(tài)曝光。上海機(jī)電2020年年報數(shù)據(jù)顯示，禮仁投資旗下的卓越長青私募證券投資基金持續(xù)加倉，截至去年四季度末，共持有2686萬股，較去年三季度末增持了近30萬股。 降低收益預(yù)期 值得注意的是，年報中曝光的數(shù)據(jù)均為2020年四季度末的持倉數(shù)據(jù)，今年以來市場大幅震蕩，不少持倉可能已經(jīng)有很大變化，投資者在“抄作業(yè)”時也要保持謹(jǐn)慎。 拾貝投資表示，如果站在一兩年的角度看，去年的疫情使得利率加速下降，偏離了原先的下降軌道。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，利率有所回升是必然的。如果站在更長期的角度上看，似乎很難找到利率長期會回到比較高水平的理由。短期來看，滬深300預(yù)測市盈率將回到14倍之下，在這個估值水平上，更多是內(nèi)部結(jié)構(gòu)的風(fēng)險。整體來看，需要降低盈利預(yù)期，接受更多的波動，立足長遠(yuǎn)，尋找更加多元的機(jī)會。 盤京投資認(rèn)為，近期的調(diào)整不會改變A股中長期趨勢向上和結(jié)構(gòu)性做多的邏輯。短期恐慌性風(fēng)險釋放后，市場會進(jìn)入震蕩期，等待契機(jī)提升風(fēng)險偏好。市場充滿符合未來全球及中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會，特別是隨著市場核心資產(chǎn)估值的調(diào)整，相信在一季報披露后，優(yōu)質(zhì)的公司仍具備確定性的收益機(jī)會。 不過，盤京投資也提示，總體上看今年的收益預(yù)期需要調(diào)低，因?yàn)榍皟赡昕抗乐堤嵘男星榛靖嬉欢温洌磥硪欢螘r間市場的主要驅(qū)動因素將會是盈利增長預(yù)期推動。 社保與險資偏愛“順周期” 以長期穩(wěn)健投資風(fēng)格著稱的社保基金，其持倉動向一直被市場視為投資風(fēng)向標(biāo)。截至3月23日，數(shù)據(jù)顯示，在已披露2020年年報的公司中，有71家上市公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了社保基金的身影。 具體來看，節(jié)能風(fēng)電（601016）、紫金礦業(yè)和洛陽鉬業(yè)（603993）是社保基金四季度末持有數(shù)量最多的股票，持股數(shù)量分別達(dá)23193.55萬股、20850.10萬股和20000.00萬股。從持股市值來看，長春高新（000661）是社保基金持有市值最高的股票，全國社保基金101組合、全國社保基金104組合和全國社保基金118組合共持有567297.67萬元，不過相較于去年三季度出現(xiàn)了大幅減持。 此外，作為長線資金的代表，保險資金的投資動向也廣受關(guān)注。截至3月23日，在已披露2020年年報的公司中，有39家公司的前十大流通股東中出現(xiàn)了險資身影。從持倉市值來看，平安銀行、招商銀行是險資持倉前兩位的個股。 根據(jù)當(dāng)前披露的數(shù)據(jù)來看，社保和險資的持倉仍以穩(wěn)健風(fēng)格為主，偏愛順周期行業(yè)。其中，利爾化學(xué)（002258）、上海家化等化工行業(yè)個股均被增持，紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等有色個股，以及銀行等金融股，也是其重倉方向。 前兩個月房企銷售均價漲幅明顯 2021年以來，多數(shù)房企銷售均價相比2020年提升較明顯。究其原因，一方面，隨著疫情影響轉(zhuǎn)淡，房企降價促銷意愿變低；另一方面，房企積極布局熱點(diǎn)城市，高房價的城市銷售占比較高，房價較低的三四線城市銷售受阻，整體拉高了房企銷售均價。 在融資趨緊的背景下，今年一季度多數(shù)房企拿地方式和拿地位置較多元化，不再單純追求數(shù)量，更注重土地質(zhì)量，導(dǎo)致熱點(diǎn)城市地價持續(xù)走高。 銷售均價提升 融創(chuàng)中國發(fā)布的今年前兩個月銷售簡報顯示，2月公司合同銷售均價為15220元/平方米；截至2月底，公司合同銷售均價為15480元/平方米。2021年前兩個月合同銷售均價相比2020年的14020元/平方米，提升較為明顯。 部分房企近年來發(fā)力熱點(diǎn)城市，銷售均價抬升。以雅居樂集團(tuán)為例，今年前兩個月，雅居樂集團(tuán)連同其合營公司及聯(lián)營公司以及由集團(tuán)管理并以“雅居樂”品牌銷售的房地產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)售均價為每平方米17086元，2020年預(yù)售均價則為每平方米13482元。公司表示，集團(tuán)持續(xù)推動區(qū)域多元化的線上、線下營銷策略，在疫情放緩后加快項(xiàng)目復(fù)工進(jìn)度，并在華南、華東、華北等熱點(diǎn)城市取得了良好的預(yù)售成績。 與上述房企不同，部分一線梯隊(duì)房企為了實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)，延續(xù)折價促銷態(tài)勢，2021年開年銷售均價相比2020年出現(xiàn)小幅下滑。中國恒大銷售數(shù)據(jù)顯示，2月集團(tuán)物業(yè)實(shí)現(xiàn)合約銷售均價8701.78元/平方米，2020年則為8944.91元/平方米。 業(yè)內(nèi)人士表示，隨著3月人口流動增加，以及房企完成一季度銷售目標(biāo)存在壓力，三四線城市樓市銷售有望回暖。 拿地方式多樣 從上市房企披露的拿地情況看，今年一季度多數(shù)房企拿地方式和拿地位置均較多元化。拿地方式方面，多數(shù)房企不僅通過招拍掛的方式，還通過股權(quán)收購、城市更新等方式拿地。從拿地位置看，大型房企憑借規(guī)模優(yōu)勢，在新一線及熱點(diǎn)二線城市拿地較多，而中型房企迫于資金壓力，則在三四線拿地較多。 克而瑞研究中心指出，在供地新政的影響下，近期重點(diǎn)監(jiān)測城市的土地成交建筑面積和成交金額雙雙下滑。熱點(diǎn)城市土地供應(yīng)明顯減少，特別是22個重點(diǎn)城市，僅有少量政策出臺前掛牌地塊入市出讓。為了增加優(yōu)質(zhì)土儲，房企加速在熱點(diǎn)城市布局，優(yōu)質(zhì)宅地的競拍熱度也一直居高不下。 以萬科A為例，公司披露的2月銷售數(shù)據(jù)顯示，今年前兩個月公司累計實(shí)現(xiàn)合同銷售面積674.9萬平方米，合同銷售金額達(dá)到1166.3億元。自1月銷售簡報披露以來，公司新增加開發(fā)項(xiàng)目8個，分別位于南寧、東莞、寧波、徐州、石家莊、大連、宜昌和成都，公司需支付權(quán)益地價合計約95.4億元。在上述拿地區(qū)域中，僅宜昌為三線城市，其余為新一線或二線城市。 記者觀察到，地價溢價率雖因供地結(jié)構(gòu)改變、金融政策收緊高位回落，但仍處于近一年較高水平。3月以來，熱點(diǎn)城市地價持續(xù)走高，特別是長三角三四線城市，土拍熱度維系在高位。為了穩(wěn)定市場預(yù)期，本周又有嘉興、常州、湖州、金華等城市出臺調(diào)控政策，加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控。其中，湖州和金華均提到在土地出讓方面將進(jìn)一步加強(qiáng)管理，合理確定土地出讓價格，以平穩(wěn)地價，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康穩(wěn)定發(fā)展。 從國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)看，今年前兩個月，受土地供應(yīng)縮量等因素影響，房地產(chǎn)新開工面積、土地購置面積皆不及2019年同期。 對于后市，克而瑞研究中心表示，房地產(chǎn)市場依舊韌性十足，銷售熱度有望慣性延續(xù)。進(jìn)入“金三銀四”時期，房企推盤積極性提升，將帶動銷售規(guī)模持續(xù)走高。在市場向好預(yù)期下，房企新開工意愿增強(qiáng)，新開工面積或?qū)⒚黠@回升。此外，考慮到鄭州、天津等將于3月集中供地，土地購置面積仍有一定回升空間。因此，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速有望維持在高位。 國資委：提高中央企業(yè)資產(chǎn)證券化率 國務(wù)院國資委企業(yè)改革局3月23日公布的2021年工作安排提出，持續(xù)深化公司制股份制改革。穩(wěn)妥推進(jìn)央企集團(tuán)層面股權(quán)多元化改革，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，完善公司治理。研究制定國有控股混合所有制企業(yè)骨干員工持股操作性文件，細(xì)化操作流程，穩(wěn)慎推動實(shí)施。指導(dǎo)中央企業(yè)推進(jìn)改制上市工作，提高資產(chǎn)證券化率，提升上市公司質(zhì)量。 工作安排提出，扎實(shí)推動布局結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。一是穩(wěn)步推進(jìn)化工、鋼鐵、信息等領(lǐng)域中央企業(yè)戰(zhàn)略性重組，指導(dǎo)企業(yè)聚焦國家戰(zhàn)略積極穩(wěn)妥開展并購工作。二是適時組建新的中央企業(yè)集團(tuán)，做好油氣管網(wǎng)資產(chǎn)重組收尾，做好新中央企業(yè)劃轉(zhuǎn)接收等工作。三是支持以醫(yī)療健康為主業(yè)的中央企業(yè)進(jìn)一步整合資源，培育競爭力強(qiáng)的醫(yī)療健康集團(tuán)。深化中央企業(yè)鋼鐵煤炭去產(chǎn)能工作。 加快建設(shè)世界一流企業(yè)。一是研究制訂《關(guān)于加快建設(shè)世界一流企業(yè)的指導(dǎo)意見》，指導(dǎo)11戶中央企業(yè)深化創(chuàng)建世界一流示范企業(yè)工作，及時總結(jié)推廣成熟經(jīng)驗(yàn)做法，發(fā)揮示范帶動作用。二是扎實(shí)開展對標(biāo)世界一流管理提升行動，研究完善中央企業(yè)對標(biāo)指標(biāo)體系，選樹一批優(yōu)秀管理標(biāo)桿，組織召開現(xiàn)場推進(jìn)會，促進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域管理提升。三是深化中央企業(yè)“總部機(jī)關(guān)化”專項(xiàng)治理，加強(qiáng)總結(jié)評估，組織開展“回頭看”。四是健全中央企業(yè)壓減工作長效機(jī)制，提升采購管理水平，持續(xù)加強(qiáng)參股經(jīng)營投資管理。 深化國有資本投資公司改革。一是聚焦深化授權(quán)經(jīng)營、深化治理提升、深化機(jī)制創(chuàng)新和深化結(jié)構(gòu)調(diào)整等重點(diǎn)任務(wù)，通過召開工作推進(jìn)會、制定改革要點(diǎn)和具體措施等方式，指導(dǎo)和督促投資公司加大改革力度，取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展和成效。二是加強(qiáng)分類指導(dǎo)、完善交流機(jī)制，及時總結(jié)評估，研究解決重點(diǎn)難點(diǎn)問題，總結(jié)提煉可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｊ健Ｈ锹鋵?shí)《改革國有資本授權(quán)經(jīng)營體制方案》，動態(tài)調(diào)整授權(quán)放權(quán)清單，賦予企業(yè)更多權(quán)利，進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)活力。 工作安排要求，全面完成剝離企業(yè)辦社會職能和解決歷史遺留問題。一是做好“三供一業(yè)”、市政社區(qū)管理等職能分離移交、教育醫(yī)療機(jī)構(gòu)深化改革、退休人員社會化管理、廠辦大集體改革收尾工作。二是適時開展“回頭看”專項(xiàng)行動，鞏固改革成果。三是研究制訂支持國有企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)改革發(fā)展的政策文件。四是協(xié)調(diào)推動在京中央企業(yè)老舊小區(qū)綜合整治工作，會同有關(guān)部門研究制訂工作方案，穩(wěn)妥有序組織實(shí)施。 推進(jìn)東北地區(qū)國資國企改革。一是落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步深化東北地區(qū)國資國企改革的若干措施任務(wù)分工》，指導(dǎo)督促有關(guān)國有企業(yè)不斷深化改革。二是召開現(xiàn)場推進(jìn)會，總結(jié)推廣東北地區(qū)國有企業(yè)經(jīng)驗(yàn)做法。三是推動太平灣合作創(chuàng)新區(qū)等重點(diǎn)項(xiàng)目落地，開展東北地區(qū)國有企業(yè)專題培訓(xùn)。四是開展央地企業(yè)“一對一”交流協(xié)作，增強(qiáng)央地企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈有效協(xié)同。五是指導(dǎo)督促鞍鋼、中國一重（601106）等5家企業(yè)深化綜合改革試點(diǎn)。 規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸需“加把火” 監(jiān)管部門近期出臺《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范大學(xué)生互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸款監(jiān)督管理工作的通知》等政策措施，重拳整治互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸領(lǐng)域的亂象。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸需在規(guī)范引流平臺和金融機(jī)構(gòu)營銷、提高中小銀行風(fēng)控能力、加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等多方面“加把火”。 首先，目前監(jiān)管部門出臺的文件主要針對聯(lián)合貸款、金融機(jī)構(gòu)、小貸公司等。實(shí)際上，對與金融機(jī)構(gòu)等合作引流的互聯(lián)網(wǎng)平臺也應(yīng)盡快納入監(jiān)管框架，細(xì)化對引流平臺合作產(chǎn)品的要求。同時，需加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)調(diào)。另外，考慮到近年來居民杠桿率不斷攀升，負(fù)債過多易引發(fā)金融風(fēng)險，因此，在一定程度上可以考慮擴(kuò)大金融監(jiān)管部門的監(jiān)管權(quán)限。 其次，應(yīng)加強(qiáng)對金融產(chǎn)品營銷的監(jiān)管，避免過度誘導(dǎo)年輕人超前消費(fèi)。部分機(jī)構(gòu)在做貸款產(chǎn)品營銷時，過分突出“低利率”“該買就買”，助長了沖動消費(fèi)和超前消費(fèi)，使得消費(fèi)者容易陷入債務(wù)泥淖，也可能引發(fā)多頭借貸導(dǎo)致的共債風(fēng)險。所以，應(yīng)及時規(guī)范金融機(jī)構(gòu)營銷行為，遏制誘導(dǎo)超前消費(fèi)的過度宣傳勢頭。 再次，互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸火爆，與中小銀行等機(jī)構(gòu)的“資產(chǎn)荒”不無關(guān)系。一系列監(jiān)管措施的出臺，讓部分對互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)依賴程度較高的中小銀行面臨業(yè)務(wù)調(diào)整，但如果調(diào)整不恰當(dāng)，部分中小銀行可能面臨更高的風(fēng)險。這需要監(jiān)管部門高度警惕，注重強(qiáng)化中小銀行風(fēng)控能力建設(shè)。 最后，應(yīng)持續(xù)加強(qiáng)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)和消費(fèi)者教育。近期新網(wǎng)銀行事件暴露出在消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)中的一些漏洞，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步做好貸前調(diào)查，完善催收管理流程，規(guī)范消費(fèi)者承擔(dān)的費(fèi)率、利率等融資綜合成本等。此外，加強(qiáng)消費(fèi)者教育，尤其是針對互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸需求較為集中的群體，通過線上線下多種方式做好貸款相關(guān)政策知識的普及，避免更多消費(fèi)者落入“陷阱”。 總之，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸并非一朝一夕可成，需要久久為功。此前有多項(xiàng)規(guī)則出臺，未來需要觀察政策落地情況，及時處置出現(xiàn)的新問題。 |
