今年元旦，由于大部分工廠處于停產狀態，浙江省全省負荷較正常工作日下降23%，但光伏發電依舊持續保持高位，浙江電網出現供大于求的不平衡態勢。浙江電網首次實施“虛擬電廠”輔助電網調峰試點，遠程控制麗水綠色能源“虛擬電廠”輔助電網調峰43萬千瓦。事后測算，此次麗水綠色能源“虛擬電廠”零成本調峰，增加新能源消納108萬千瓦時，節約需求側響應資金130萬元，同時減少發電耗煤94噸，相當于實際減排二氧化碳253噸。 國網麗水供電公司利用光纖、無線專網以及北斗通信新技術，將全域水電發電信息聚合，建立麗水智慧水電調度平臺，快速分析計算境內各個水電站運行情況，并與浙江高彈性電網智慧調度平臺進行信息交互，隨時發出指令，實現麗水綠色能源“虛擬電廠”輔助電網調峰。綠色能源“虛擬電廠”的智能調峰功能，有效喚醒了綠色沉睡資源，促使電網向低碳高效轉型。 國網信通云網融合業務產品立足于服務電力能源行業智能化相關應用，具備為虛擬電廠類應用提供服務的能力。 遠光軟件遠光綜合能源服務平臺是推動能源企業由信息化向數字化進階與升級的創新產品，業務包括電力交易、虛擬電廠、碳資產管理、電力需求響應、智慧能源站建設與運維等。 2021-01-29國網信通(600131)訂單及業務布局加速 變更募投項目轉向IDC 事件： 公司發布 2020 年業績快報。2020 年公司實現歸母凈利潤6.23 億元，比上年同期增長28.02%，低于我們預期的6.8 億元。 投資要點： 重大資產重組完成，國網系云網融合平臺再出發。2019 年年底公司完成重大資產重組，注入國網信息產業集團下屬的中電飛華、繼遠軟件、中電普華、中電啟明星四家云網融合業務公司100%股權，同時將除福堂水電40%股權、陽光電力9%股權外的發配電資產全部置出。隨著資產重組完成，公司轉型為國網旗下云網融合業務平臺，并于2020 年初正式更名國網信通。公司2020 年實現營業總收入69.99 億元，比上年同期減少9.86%，主要系上年同期數據包括了公司原水電購售業務，剔除該因素后營業收入增幅為4.66%；全年實現歸母凈利潤6.3 億元，同比增長28.02%，雖然略低于我們預期的6.8 億元，在疫情影響下仍然取得相當的增長已屬不易。 國網按下“數字新基建”快進鍵，公司有望充分受益。國家電網2020 年上半年確立能源互聯網型企業戰略目標，發布“數字新基建”十大重點建設任務，聚焦大數據中心、工業互聯網、 5G、人工智能、電力北斗應用等“新基建”領域，以信息基礎設施、融合基礎設施、創新基礎設施為重點，帶動上下游企業共同發展。2020 年9 月國務院國資委下發《關于加快推進國有企業數字化轉型工作的通知》，強調充分發揮國有企業新基建主力軍優勢，積極開展5G、工業互聯網、人工智能等新型基礎設施投資和建設，形成經濟增長新動力。在上述兩大戰略目標下，我們認為國家電網未來信息化相關支出有望持續增長，公司作為國網系的核心云網融合平臺將充分受益。 2020 年公司訂單及業務布局步伐加速。2020 年公司圍繞國網“數字新基建”做了諸多布局，訂單及業務布局有所加速。公司2020 年9 月底公告預中標國家電網信息化項目2020年第三次服務和設備招標采購合計金額約5 億元；2020 年11 月公告變更募集資金用途，轉向云網基礎平臺光纖骨干網及“互聯網+ ”電力營銷平臺等IDC 業務建設，變更方案包括四個子項目，內部收益率分為17.02%、23.46%、13.48%和14.65%，均處于較高水平，全部投運后合計年利潤達1.22 億元。為推動智慧物流業務的市場化運作，公司2020 年12月發布公告，擬與三峽清潔能源股權投資基金等聯合成立思極星能科技，公司子公司中電啟明星持有標的公司35%股權。我們分析公司背靠國家電網，具備電力系統和云網融合的深度理解，在開拓算力基礎設施的建設和運營方面具備較強優勢，未來IDC、智慧物流等增量業務有望持續發力。 盈利預測及評級：我們下調公司2020-2022 年歸母凈利潤預測分別為6.23、8.78 和10.86億元（調整前分別為6.8、9.3、11.7 億元），當前股價對應市盈率分別為26、19 和15 倍。國網高度重視“數字新基建”，公司未來有望充分受益于國網在電力物聯網和5G領域的布局，短期業績高景氣，中長期極具發展潛力，維持“買入”評級。 2020-11-05遠光軟件(002063)2020年三季報點評：三季度業績小幅增長 費用管控繼續強化 事件：遠光軟件發布 2020 年三季報，公司前三季度實現營收 9.83 億元，同比提升 4.09%； 歸母凈利潤 1.38 億元，同比提升3.18%；扣非后歸母凈利潤 1.31 億元，同比小幅下滑 0.05%。 三季度業績繼續維持穩健表現，現金流靜待恢復： 公司前三季度收入、利潤分別增長 4.09%、3.18%，其中第三季度實現營業收入 3.35 億元，同比增加 7.10%；歸母凈利潤 5,654.55 萬元，同比增加 4.99%；扣非后歸母凈利潤 5,413.54 萬元，同比增加 3.46%，繼續維持穩健表現。從盈利角度來看，公司前三季度綜合毛利率為 64.81%，相比去年同期減少 3.59pct，或來自于毛利率較低的能源 互聯網業務收入占比的提升。 另外，公司投資收益 2,855.53 萬元，同比增長 1,592.36%，主要為聯營企業和合營企業投資收益的同比增加。 現金流方面，公司前三季度經營性現金流為-5.43 億元，與去年同期基本相當， 按歷年回款節奏來看，公司四季度現金流將迎來快速恢復。 費用管控力度強化，人工智能、區塊鏈重點領域研發投入繼續加大：公司前三季度期間費用率（不含研發）為 25.47%，同比減少2.81 個百分點。其中，銷售費用 1.47 億元，同比減少 1.28%；管理費用 1.07 億元，同比減少 10.67%；財務費用-345.52 萬元，較去年同期的-146.12 萬元下降136.46%，主要為存款利息收入同比增加、借款利息支出同比減少導致，綜合來看，公司費用管控力度進一步強化。 另外， 公司繼續加大人工智能、區塊鏈領域新技術研發，前三季度研發費用 2.36 億元，同比增加 5.13%，占總營收比重達 24.03%，相比去年提升 0.24pct。 投資建議： 公司多年專注電力行業大型集團企業管理信息化，產品積淀豐厚，在電力領域國產化高端 ERP 系統市場中有望搶占先機；同時，國網電商完成控股，公司戰略地位凸顯， 后期與國家電網深度合作， 全面參與電力物聯網建設， 我們看好公司未來在能源互聯網產業鏈上下游協同發展中釋放長期價值。預計公司 2020-2022 年實現營業收入 17.04、 21.02、 24.56億元，實現凈利潤 2.66、2.82、3.07 億元，EPS 分別為 0.24、0.26、0.28元，對應 PE 為 36、34、31X，維持“強烈推薦”評級。 風險提示： 電網投資力度不及預期；電力物聯網建設不及預期； 與國網合作進展不及預期；能源區塊鏈進展不及預期；公司 ERP 建設不及預期；新技術研發落地不及預期。 |
