2021年3月26日周五人民日報及四大證券報頭版內(nèi)容精華摘要

　　國家發(fā)展改革委等28個部門昨日聯(lián)合發(fā)布《加快培育新型消費實施方案》(簡稱《實施方案》)，提出培育壯大零售新業(yè)態(tài)、加強新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加強金融支持、引導(dǎo)社會資本融資、降低平臺交易和支付成本等方面24項措施，鼓勵消費新業(yè)態(tài)新模式發(fā)展。

　　培育壯大零售新業(yè)態(tài)方面，《實施方案》提出，拓展無接觸式消費體驗，鼓勵辦公樓宇、住宅小區(qū)、商業(yè)街區(qū)、旅游景區(qū)布局建設(shè)智慧超市、智慧商店、智慧餐廳、智慧驛站、智慧書店。開展便利店品牌化連鎖化三年行動，鼓勵便利店企業(yè)應(yīng)用現(xiàn)代信息技術(shù)建立智慧供應(yīng)鏈，推動數(shù)字化改造。發(fā)展直播經(jīng)濟，鼓勵政企合作建設(shè)直播基地，加強直播人才培養(yǎng)培訓(xùn)。

　　加強新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，《實施方案》提出，加快構(gòu)建全國一體化大數(shù)據(jù)中心體系，優(yōu)化數(shù)據(jù)中心建設(shè)布局。適度超前建設(shè)“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)，有序推進 5G 的網(wǎng)絡(luò)覆蓋和共建共享，持續(xù)推進城市千兆網(wǎng)絡(luò)升級和光纖到戶建設(shè)。

　　加強金融支持方面，《實施方案》提出，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險管控有效和商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上，審慎規(guī)范發(fā)展消費金融產(chǎn)品和服務(wù)，推動加大對新型消費領(lǐng)域信貸支持力度。組織開展金融科技應(yīng)用試點，完善非接觸式金融服務(wù)。

　　牛年首只百億元級別的轉(zhuǎn)債亮相。杭州銀行（600926）昨日正式公告150億元可轉(zhuǎn)債啟動發(fā)行。據(jù)記者了解，杭銀轉(zhuǎn)債條款設(shè)計更凸顯“股性”，扭轉(zhuǎn)了之前銀行類轉(zhuǎn)債側(cè)重“債性”的趨勢。

　　杭州銀行25日發(fā)布公告稱，杭銀轉(zhuǎn)債評級為AAA級，此次發(fā)行分為3個環(huán)節(jié)：老股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。其中，網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上發(fā)行預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量比例為90%:10%。發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商將根據(jù)優(yōu)先配售后的余額和網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下發(fā)行實際申購情況，按照網(wǎng)上發(fā)行中簽率和網(wǎng)下配售比例趨于一致的原則回撥確定最終的網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量。

　　杭銀轉(zhuǎn)債與之前多只銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行不同之處在于采用了股性化的條款設(shè)計，相對弱化了利率條款。

　　興業(yè)證券分析師左大勇認為，杭州銀行區(qū)位優(yōu)勢較強，盈利指標(biāo)表現(xiàn)亮眼，撥備水平大幅增加，營收及利潤延續(xù)快速增長，資產(chǎn)和信貸規(guī)模保持較快增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也有所改善。杭銀轉(zhuǎn)債定位將高于張行轉(zhuǎn)債，低于光大轉(zhuǎn)債。

　　目前張行轉(zhuǎn)債收報111.91元，光大轉(zhuǎn)債收報122.11元。“預(yù)計杭銀轉(zhuǎn)債上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價率在19%至23%區(qū)間內(nèi)，價格為116元至120元；如果上市前正股出現(xiàn)調(diào)整，杭銀轉(zhuǎn)債也很難低于115元。”左大勇對于杭銀轉(zhuǎn)債前景較為樂觀。

　　上海迎水投資合伙人陳遠芳認為，杭銀轉(zhuǎn)債是繼寧行轉(zhuǎn)債、平銀轉(zhuǎn)債之后的又一優(yōu)質(zhì)銀行轉(zhuǎn)債，目前轉(zhuǎn)股價值相對較高，正股市凈率1.57倍也有下修空間，值得參與。

　　3月25日，隨著中國移動午間在港交所公布財報，三大運營商2020年成績單已悉數(shù)出爐。電信運營商的資本開支是整個產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)向標(biāo)，在國家層面“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”大背景下，三大運營商今年的5G投資計劃備受關(guān)注。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，三大運營商2021年資本開支預(yù)算合計為3706億元，同比增長10.69%，5G相關(guān)的資本開支預(yù)算合計達1847億元，同比增長2.44%。如果加上中國鐵塔，4家基礎(chǔ)電信企業(yè)2021年將在5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上投資共計2031億元，較去年進一步增加。

　　5G投資穩(wěn)步增長

　　2020年，5G商用邁出堅實步伐，工信部數(shù)據(jù)顯示，到2020年底，我國已累計開通5G基站71.8萬個。隨著疫情防控形勢的不斷向好，今年三大運營商在5G領(lǐng)域會不會進一步大展拳腳呢？

　　中國移動在2020年度業(yè)績報告中指出，2021年資本開支預(yù)算為1836億元，較2020年略有增長。其中，5G相關(guān)投資計劃約1100億元。據(jù)查，2020年中國移動資本開支為1806億元，其中5G相關(guān)投資1025億元。

　　中國聯(lián)通（600050）表示，2021年資本開支預(yù)算為700億元，其中，5G投資占一半，為350億元。計劃新建5G基站32萬個，累計開通5G基站總數(shù)70萬個。

　　中國電信也表示，2021年5G投入將保持穩(wěn)定，全年的資本開支計劃為870億元，較2020年增長2.6%，其中，涉及5G的開支占比為45.6%，約397億元。

　　此外，中國鐵塔總會計師高春雷在業(yè)績會上披露，2021年全年，中國鐵塔資本開支預(yù)算約300億元。其中，與5G相關(guān)的投資預(yù)期安排184億元。

　　運營商的新一輪5G招標(biāo)已經(jīng)啟動。中國聯(lián)通于3月24日公示了2020年中國聯(lián)通移動核心網(wǎng)升級改造項目集采的中標(biāo)結(jié)果，華為、中興和諾基亞貝爾中標(biāo)，中標(biāo)金額分別為18.65億元、14.92億元和19.25億元。

　　5G手機換機潮仍將繼續(xù)

　　2020年是我國5G用戶數(shù)加速放量的一年，無論是運營商的5G套餐用戶數(shù)，還是5G手機終端連接數(shù)，都出現(xiàn)了幾何級增長。

　　根據(jù)三大運營商的年報及最新公布的月度報告，截至2021年2月底，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通5G套餐用戶總數(shù)分別已達1.73億、1.03億、0.85億戶，全國使用5G套餐的用戶總數(shù)已達3.61億戶。相比去年年初的1000多萬戶，增長迅猛。

　　工信部公布的數(shù)據(jù)則顯示，截至2月末，3家基礎(chǔ)電信企業(yè)5G手機終端連接數(shù)為2.6億戶，僅今年前兩個月，這一數(shù)據(jù)就凈增6130萬戶。

　　不過，5G套餐用戶數(shù)和5G手機終端連接數(shù)，似乎存在較大差異，有業(yè)內(nèi)分析人士指出，這意味著我國仍有1億多“5G套餐用戶”實際上并沒有用上5G手機。隨著5G基站的進一步建設(shè)以及5G配套應(yīng)用的不斷發(fā)展，人們更換5G手機的步伐會進一步加快。

　　“我們預(yù)計今年5G手機換機潮仍將繼續(xù)，目前整個5G手機產(chǎn)業(yè)鏈都處在積極的備貨狀態(tài)，我們春節(jié)都在加班。”深圳某電子元器件企業(yè)董秘告訴記者。

　　運營商對于今年的5G套餐用戶數(shù)增長仍充滿信心，中國移動在業(yè)績報告里提出的目標(biāo)是，2021年5G網(wǎng)絡(luò)客戶達到2億戶，而截至2020年12月底，中國移動的5G套餐客戶為1.65億戶。中國電信則提出，力爭2021年5G用戶套餐凈增8000萬戶。

　　將搶灘產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)藍海

　　千行百業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型帶來了對數(shù)據(jù)中心、云、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等的巨大需求，2020年，運營商的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入普遍取得了雙位數(shù)增長，2021年，搶抓產(chǎn)業(yè)數(shù)字化發(fā)展機遇，成為三大運營商業(yè)務(wù)發(fā)展的重頭戲。

　　聚焦智慧城市、數(shù)字政府、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等重點領(lǐng)域，中國聯(lián)通2020年推進“云+智慧網(wǎng)絡(luò) +智慧應(yīng)用”融合營銷模式，做深做透重點行業(yè)應(yīng)用類產(chǎn)品，全年產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長30%，達427億元，占整體服務(wù)收入比例提高至15.5%。

　　2020年，中國移動運營收入達7681億元，其中應(yīng)用及信息服務(wù)收入達1010億元，同比增長22.4%，增速遠超其他業(yè)務(wù)。中國移動在業(yè)績報告里明確，2021年將繼續(xù)發(fā)力此項業(yè)務(wù)，力爭政企客戶凈增300萬戶。

　　賽迪智庫日前發(fā)布《5G發(fā)展2021展望白皮書》預(yù)測，2021年，我國5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和產(chǎn)業(yè)規(guī)模將進一步增長，且增幅將超過2020年度。四大運營商仍將繼續(xù)布局5G規(guī)模組網(wǎng)，并聯(lián)合企業(yè)廣泛探索5G融合應(yīng)用。其中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的5G專網(wǎng)建設(shè)將率先發(fā)力。

　　中興通訊（000063）執(zhí)行董事兼總裁徐子陽近日在業(yè)績說明會上指出，從國家“十四五”規(guī)劃可以看到，整個社會對于數(shù)字化轉(zhuǎn)型和新基建的需求持續(xù)上升，這是高度確定的大趨勢，運營商的投資會保持穩(wěn)定，5G、數(shù)據(jù)中心等投資目前尚處于初期和上升期。