條款設(shè)計“股性”十足 牛年首只百億元轉(zhuǎn)債亮相
牛年首只百億元級別的轉(zhuǎn)債亮相。杭州銀行昨日正式公告150億元可轉(zhuǎn)債啟動發(fā)行。據(jù)記者了解，杭銀轉(zhuǎn)債條款設(shè)計更凸顯“股性”，扭轉(zhuǎn)了之前銀行類轉(zhuǎn)債側(cè)重“債性”的趨勢。 杭州銀行25日發(fā)布公告稱，杭銀轉(zhuǎn)債評級為AAA級，此次發(fā)行分為3個環(huán)節(jié)：老股東優(yōu)先配售、網(wǎng)上發(fā)行和網(wǎng)下發(fā)行。其中，網(wǎng)下發(fā)行和網(wǎng)上發(fā)行預(yù)設(shè)的發(fā)行數(shù)量比例為90%:10%。發(fā)行人和聯(lián)席主承銷商將根據(jù)優(yōu)先配售后的余額和網(wǎng)上發(fā)行、網(wǎng)下發(fā)行實際申購情況，按照網(wǎng)上發(fā)行中簽率和網(wǎng)下配售比例趨于一致的原則回撥確定最終的網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量。 杭銀轉(zhuǎn)債與之前多只銀行轉(zhuǎn)債發(fā)行不同之處在于采用了股性化的條款設(shè)計，相對弱化了利率條款。 興業(yè)證券分析師左大勇認為，杭州銀行區(qū)位優(yōu)勢較強，盈利指標表現(xiàn)亮眼，撥備水平大幅增加，營收及利潤延續(xù)快速增長，資產(chǎn)和信貸規(guī)模保持較快增長，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也有所改善。杭銀轉(zhuǎn)債定位將高于張行轉(zhuǎn)債，低于光大轉(zhuǎn)債。 目前張行轉(zhuǎn)債收報111.91元，光大轉(zhuǎn)債收報122.11元。“預(yù)計杭銀轉(zhuǎn)債上市首日獲得的轉(zhuǎn)股溢價率在19%至23%區(qū)間內(nèi)，價格為116元至120元；如果上市前正股出現(xiàn)調(diào)整，杭銀轉(zhuǎn)債也很難低于115元。”左大勇對于杭銀轉(zhuǎn)債前景較為樂觀。 上海迎水投資合伙人陳遠芳認為，杭銀轉(zhuǎn)債是繼寧行轉(zhuǎn)債、平銀轉(zhuǎn)債之后的又一優(yōu)質(zhì)銀行轉(zhuǎn)債，目前轉(zhuǎn)股價值相對較高，正股市凈率1.57倍也有下修空間，值得參與。 |
