息差收窄盈利承壓 銀行競(jìng)逐財(cái)富管理新賽道 ????衡量一家銀行是否賺錢，核心指標(biāo)之一就是看凈利息收益率（凈息差）。 ????從披露2020年年度報(bào)告的21家A股上市銀行來(lái)看，有15家銀行凈息差水平下降。究其原因，主要是受去年LPR（貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率）下行、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等因素影響。 ????利息凈收入是國(guó)內(nèi)銀行營(yíng)收的大頭，占比約在七成。息差收窄將顯著影響銀行的營(yíng)收和利潤(rùn)，如此形成的缺口，銀行拿什么填補(bǔ)？記者綜合年報(bào)和采訪來(lái)看，主要有兩種：一是以量補(bǔ)價(jià)，猛投貸款；二是提升非利息凈收入。 ????今年，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)凈息差仍有收窄趨勢(shì)，盈利警報(bào)就此拉響，息差管理成為各大銀行重點(diǎn)工作。在現(xiàn)實(shí)壓力下，上市銀行不約而同在財(cái)富管理市場(chǎng)出招，為今后擺脫息差依賴做準(zhǔn)備。 ????凈息差普遍收窄 ????21家A股上市銀行中，包括6大國(guó)有行、8家股份行、7家區(qū)域性銀行。 ????年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，6大行凈息差全面下降，工行、建行、農(nóng)行、中行、郵儲(chǔ)銀行、交行凈息差分別為2.15%、2.19%、2.20%、1.85%、2.42%、1.57%，分別較上年下降15BP、13BP、3BP、4BP、11BP、1BP。 ????6家股份行凈息差也出現(xiàn)收窄，平安銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、光大銀行、浙商銀行、中信銀行凈息差分別為2.53%、2.02%、2.49%、2.29%、2.19%、2.26%，分別較上年下降9BP、32BP、10BP、2BP、20BP、19BP。民生銀行凈息差與上年持平，興業(yè)銀行凈息差比上年上升11BP。 ????7家區(qū)域性銀行情況略好，有3家凈息差出現(xiàn)收窄，其中江陰銀行下降最多，降27BP。 ????凈息差收窄，其實(shí)是銀行業(yè)近些年的常態(tài)，只是普遍收窄的情況較為少見。從上述銀行年報(bào)解釋來(lái)看，主要是受LPR下行、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利等因素影響生息資產(chǎn)收益率。“影響凈息差最大的就是生息資產(chǎn)收益率的下降，去年拉低凈息差15個(gè)基點(diǎn)。”建行行長(zhǎng)王江表示。 ????業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年的凈息差仍有收窄壓力。招行副行長(zhǎng)王良此前在業(yè)績(jī)電話會(huì)上說(shuō)，今年凈息差在去年基礎(chǔ)上會(huì)略有下降。一是負(fù)債端成本會(huì)上升。由于今年利率中樞上升，存款競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，而貨幣政策預(yù)計(jì)也會(huì)邊際收緊，因此整體利率會(huì)有所上升。二是從資產(chǎn)端來(lái)看，由于去年LPR改革，今年部分按揭貸款要進(jìn)行切換，利率也要下降。這對(duì)凈息差水平、貸款定價(jià)水平也會(huì)有一定影響。 ????“補(bǔ)缺”需兩頭發(fā)力 ????凈息差收窄，對(duì)銀行收入有多大影響？一家大行的計(jì)財(cái)辦人士向記者解釋，如果以20萬(wàn)億元資產(chǎn)來(lái)計(jì)算，凈息差下降1BP，利息凈收入將減少20億元。 ????息差收窄無(wú)疑對(duì)銀行收入影響巨大。例如息差降得較多的江陰銀行，去年?duì)I收出現(xiàn)上市后的再度負(fù)增長(zhǎng)。這種情況下，銀行自然要想方設(shè)法補(bǔ)上因?yàn)橄⒉钍照瓕?dǎo)致營(yíng)收減少的缺口。 ????記者查閱上市銀行年報(bào)并結(jié)合銀行人士所述來(lái)看，銀行大體通過兩個(gè)途徑補(bǔ)缺口。一是加大信貸投放，做大生息資產(chǎn)規(guī)模。例如，報(bào)告期內(nèi)，建行、工行、招行、浦發(fā)去年貸款投放同比增速都超過11%。特別是平安銀行和常熟銀行，信貸投放同比增速分別高達(dá)17%、19.81%。 ????二是提高非利息凈收入，特別是增加中間業(yè)務(wù)收入。從前述上市銀行來(lái)看，大多銀行去年非息收入同比增速，都快于利息凈收入。例如，報(bào)告期內(nèi)，平安銀行非息凈收入同比增長(zhǎng)12.3%，高于10.8%的利息凈收入增速。 ????由于資本市場(chǎng)活躍，不少銀行去年代銷服務(wù)費(fèi)（中收）大增，帶動(dòng)非息凈收入明顯增長(zhǎng)。例如，去年浦發(fā)銀行基金類代銷規(guī)模較快增長(zhǎng)，拉動(dòng)非息凈收入同比增長(zhǎng)25.21%，占營(yíng)收比重為29.43%，上升5.22個(gè)百分點(diǎn)。 ????總體而言，利息收入仍然是國(guó)內(nèi)銀行營(yíng)收的大頭。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，上市銀行利息凈收入占營(yíng)收的比例在70%左右，區(qū)域性銀行因其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，占比更高一些，像常熟銀行的利息凈收入占營(yíng)收比例高達(dá)90%。 ????駛向財(cái)富管理“藍(lán)海” ????但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，銀行依賴息差賺錢，已不現(xiàn)實(shí)。 ????目前來(lái)看，財(cái)富管理市場(chǎng)已成為多家銀行特別是股份行的發(fā)力點(diǎn)。例如，今年招行首次提出打造大財(cái)富管理體系。 ????該行新任董事長(zhǎng)繆建民說(shuō)：“從中長(zhǎng)期看，銀行凈利、息差有收窄趨勢(shì)，‘金融脫媒’也在加快；中國(guó)財(cái)富管理仍處在爆發(fā)式增長(zhǎng)階段，規(guī)模龐大的中等收入階層、相對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家較低的證券化率，決定了財(cái)富管理業(yè)務(wù)有巨大的機(jī)會(huì)。” ????東吳證券研究所首席銀行分析師馬祥云表示，長(zhǎng)期看，息差收窄不可避免，財(cái)富管理將是銀行做大中間業(yè)務(wù)收入的主力方向。“從宏觀角度來(lái)說(shuō)，居民財(cái)富也已形成積累效應(yīng)，財(cái)富管理這塊蛋糕收益很大。”他說(shuō)。 ????實(shí)際上，對(duì)比國(guó)外銀行來(lái)看，利息凈收入占營(yíng)收的比例基本在50%以內(nèi)。例如，摩根大通2020年利息凈收入占全年?duì)I收比例為45.6%，主要是靠非息凈收入。 ????在馬祥云看來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)還處于起步階段，但要經(jīng)營(yíng)好財(cái)富管理業(yè)務(wù)并不容易，要具備渠道強(qiáng)、品牌好、綜合服務(wù)能力強(qiáng)等先決條件，最核心的競(jìng)爭(zhēng)力是要有產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)能力。“去年銀行中間業(yè)務(wù)收入普遍較好，本質(zhì)是因?yàn)槭袌?chǎng)異動(dòng)，還不是趨勢(shì)。”他說(shuō)。 北斗概念股年報(bào)亮眼 應(yīng)用場(chǎng)景“多點(diǎn)開花” ????3月31日，中國(guó)信息通信研究院和中電54所聯(lián)合召開中國(guó)首批手機(jī)北斗檢測(cè)認(rèn)證發(fā)布會(huì)。這被業(yè)內(nèi)視為北斗產(chǎn)業(yè)的一個(gè)里程碑式事件，意味著在相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)下，北斗技術(shù)將快速進(jìn)入消費(fèi)市場(chǎng)，北斗產(chǎn)業(yè)生態(tài)將進(jìn)一步豐富化、規(guī)模化。 ????完成全球組網(wǎng)后，北斗產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)加速增長(zhǎng)之勢(shì)，相關(guān)上市公司業(yè)績(jī)也蒸蒸日上。截至3月31日，已有30家北斗概念股披露2020年業(yè)績(jī)，其中26家的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。 ????展望未來(lái)，一家主營(yíng)北斗業(yè)務(wù)的上市公司的高管在接受記者采訪時(shí)表示，“十四五”時(shí)期產(chǎn)業(yè)將保持高速增長(zhǎng)。華測(cè)導(dǎo)航、航錦科技、星網(wǎng)宇達(dá)、超圖軟件等上市公司，也用優(yōu)秀的一季度業(yè)績(jī)預(yù)告給予印證。 ????年報(bào)亮麗增長(zhǎng)快速 ????Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，已有30家北斗概念股披露2020年年報(bào)或業(yè)績(jī)快報(bào)，29家實(shí)現(xiàn)盈利，其中26家實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，充分顯示出北斗產(chǎn)業(yè)的高成長(zhǎng)、北斗技術(shù)的廣應(yīng)用。振芯科技、星網(wǎng)宇達(dá)、杰賽科技、路暢科技、北斗星通等7家公司的2020年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度更是超過1倍。 ????作為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)幅度排名第一的公司，振芯科技2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.77億元，同比增長(zhǎng)22.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8061.05萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)1657.46%。 ????對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，振芯科技披露，2020年，公司緊抓北斗全球?qū)Ш浇M網(wǎng)歷史機(jī)遇，元器件及模塊產(chǎn)品、衛(wèi)星導(dǎo)航定位終端板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入同比增長(zhǎng)，收入結(jié)構(gòu)占比同比有所提升，使得公司綜合毛利率同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。 ????北斗星通同樣交出了亮眼的成績(jī)單。2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.24億元，同比增長(zhǎng)21.34%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.47億元，同比增長(zhǎng)122.50%。 ????北斗星通披露，公司2020年收入增長(zhǎng)主要受益于智慧農(nóng)機(jī)市場(chǎng)和專業(yè)無(wú)人機(jī)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，高精度板卡出貨量大幅增長(zhǎng)；信息裝備整體市場(chǎng)需求旺盛，信息裝備業(yè)務(wù)訂單飽滿，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)；智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)收購(gòu)遠(yuǎn)特科技全年并表。 ????普遍看好產(chǎn)業(yè)未來(lái) ????北斗產(chǎn)業(yè)未來(lái)將呈現(xiàn)怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？有業(yè)內(nèi)人士表示，“十四五”時(shí)期，“北斗+”發(fā)展將再提速。 ????“十四五”規(guī)劃綱要提到，將推動(dòng)北斗產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，包括建設(shè)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)，在通信、金融、能源和民航等行業(yè)開展典型示范，推動(dòng)北斗在車載導(dǎo)航、智能手機(jī)、穿戴設(shè)備等消費(fèi)領(lǐng)域市場(chǎng)化規(guī)模應(yīng)用。對(duì)此，一家主營(yíng)北斗業(yè)務(wù)的上市公司的高管表示，北斗產(chǎn)業(yè)的發(fā)展過程將是穩(wěn)步快速，而非爆發(fā)式。“就公司所在的軍工領(lǐng)域而言，北斗業(yè)務(wù)在未來(lái)5年內(nèi)將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。” ????針對(duì)中國(guó)首批手機(jī)北斗檢測(cè)認(rèn)證，華創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)稱，北斗檢測(cè)認(rèn)證是北斗質(zhì)量體系的重要組成部分，也是北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間產(chǎn)業(yè)會(huì)保持20%左右的增長(zhǎng)。 ????振芯科技在年報(bào)中披露，隨著全球組網(wǎng)的成功，預(yù)計(jì)“北斗+”下游應(yīng)用將會(huì)全面展開，升級(jí)與新增的終端產(chǎn)品需求將會(huì)逐步得到釋放，相關(guān)企業(yè)將迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)。 ????華測(cè)導(dǎo)航、航錦科技、星網(wǎng)宇達(dá)、超圖軟件等上市公司一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，也反映了北斗產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。其中，華測(cè)導(dǎo)航預(yù)計(jì)今年一季度盈利4700萬(wàn)元至5300萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)148.85%至180.62%；航錦科技預(yù)計(jì)今年一季度盈利1.7億元至2.5億元，同比增長(zhǎng)74.14%至156.10%；星網(wǎng)宇達(dá)預(yù)計(jì)今年一季度盈利1500萬(wàn)元至2000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)46.85%至95.80%。 ????北斗應(yīng)用“多點(diǎn)開花” ????哪些產(chǎn)業(yè)將率先受益于北斗技術(shù)？又有哪些產(chǎn)業(yè)將寫下北斗應(yīng)用的新篇章？“預(yù)計(jì)今年我們?cè)诤Ｉ虾秃娇帐袌?chǎng)將有不錯(cuò)的收獲。”上述高管告訴記者，預(yù)計(jì)相關(guān)部門將繼續(xù)推進(jìn)北斗船聯(lián)網(wǎng)，持續(xù)補(bǔ)貼漁船安裝北斗導(dǎo)航定位系統(tǒng)。 ????北斗星通披露，2020年，公司簽訂了上萬(wàn)套小型漁船北斗業(yè)務(wù)合同，擴(kuò)展了近海船舶領(lǐng)域市場(chǎng)，鞏固了公司在海洋漁業(yè)領(lǐng)域的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。 ????在北斗全球組網(wǎng)后，多家北斗概念上市公司出海搶抓機(jī)遇。中海達(dá)在互動(dòng)易披露，公司“全球精度”系統(tǒng)Hi-RTP已正式啟動(dòng)行業(yè)應(yīng)用，并通過多種合作方式，在“一帶一路”沿線國(guó)家共建超過100個(gè)北斗增強(qiáng)站及數(shù)據(jù)中轉(zhuǎn)中心、數(shù)據(jù)處理與產(chǎn)品中心，主要應(yīng)用于國(guó)土測(cè)繪、海洋、交通、農(nóng)業(yè)和防災(zāi)減災(zāi)等民生領(lǐng)域。 ????多家上市公司透露了北斗在產(chǎn)業(yè)的“落腳點(diǎn)”，有望成為未來(lái)一段時(shí)間的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。 ????北斗星通的汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)就是典型。北斗星通披露，公司緊抓汽車智能網(wǎng)聯(lián)化對(duì)高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位的需求，在北汽實(shí)現(xiàn)了第一個(gè)自主量產(chǎn)項(xiàng)目落地，與一汽、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利等客戶進(jìn)行了前期布局。2020年，公司汽車智能網(wǎng)聯(lián)業(yè)務(wù)與遠(yuǎn)特科技合并后實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.75億元，同比增長(zhǎng)63.13%，主要來(lái)自長(zhǎng)安、吉利等主要客戶收入增長(zhǎng)。 ????華測(cè)導(dǎo)航則在一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告中披露，公司一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因之一是公司GNSS智能裝備、農(nóng)機(jī)無(wú)人駕駛、形變監(jiān)測(cè)等業(yè)務(wù)板塊均在報(bào)告期實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。 瞄準(zhǔn)供給不足 上市險(xiǎn)企加速養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局 ????記者獲悉，多家上市險(xiǎn)企管理層近日在2020年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上透露，我國(guó)第三支柱發(fā)展長(zhǎng)期處于起步階段，養(yǎng)老供給明顯不足，各家公司將抓住第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)頂層設(shè)計(jì)的歷史性機(jī)遇，加速養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局。 ????記者從業(yè)內(nèi)了解到，在銀保監(jiān)會(huì)推動(dòng)下，近年來(lái)保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)初步參與到第三支柱建設(shè)中來(lái)。2020年，養(yǎng)老年金保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入712億元，積累了超過5800億元的保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金，較年初增長(zhǎng)22%。 ????中國(guó)人保總裁王廷科表示，近年來(lái)，中國(guó)人保高度重視養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的布局，特別是推動(dòng)“保險(xiǎn)+服務(wù)”的轉(zhuǎn)型。2020年公司進(jìn)一步加大健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的投資，參與投資多家細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)，并且新增一批面向養(yǎng)老健康的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，加強(qiáng)與國(guó)際領(lǐng)先養(yǎng)老機(jī)構(gòu)的戰(zhàn)略合作，探索引進(jìn)成熟的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)技術(shù)和人才。 ????“但總的來(lái)說(shuō)，我們?cè)陴B(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局方面做得還不夠。”王廷科說(shuō)，隨著公司新戰(zhàn)略的推進(jìn)，特別是在第三支柱養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇下，中國(guó)人保將進(jìn)一步加大養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局。他透露，人保將采取“輕重并舉”模式來(lái)拓展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)，以輕資產(chǎn)為主，采取自建、收購(gòu)等方式，打造養(yǎng)老社區(qū)品牌，探索推動(dòng)輕資產(chǎn)養(yǎng)老模式，構(gòu)建具有人保特色的養(yǎng)老服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，積極發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，抓住市場(chǎng)發(fā)展先機(jī)，培育養(yǎng)老金融核心能力。 ????加碼養(yǎng)老社區(qū)，是上市險(xiǎn)企進(jìn)行養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)布局的首選。中國(guó)太平投資部總經(jīng)理吳松透露，公司早已開始了養(yǎng)老社區(qū)布局，投資建設(shè)的上海“梧桐人家”已于2019年開業(yè)，三亞“海棠人家”預(yù)計(jì)今年年底投入運(yùn)營(yíng)，成都“芙蓉人家”也已經(jīng)拿了地，預(yù)計(jì)2024年投入運(yùn)營(yíng)。在健康管理方面，太平人壽搭建了樂享健康平臺(tái)，目前大概有110萬(wàn)注冊(cè)用戶。在醫(yī)療服務(wù)方面，太平康復(fù)醫(yī)院已于去年11月開始試運(yùn)行。 ????同時(shí)，多家上市險(xiǎn)企在2020年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表態(tài)，將積極參與專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。新華保險(xiǎn)副總裁于志剛表示，公司對(duì)養(yǎng)老險(xiǎn)市場(chǎng)和養(yǎng)老發(fā)展戰(zhàn)略一直非常重視，目前主要發(fā)展以長(zhǎng)期年金為代表的、具有一定養(yǎng)老保障功能的產(chǎn)品。 |
