機(jī)構(gòu)認(rèn)為4月無(wú)需悲觀 重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)超預(yù)期行業(yè)
3月，滬指累計(jì)下跌1.91%，深證成指跌5.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌5.34%。不過(guò)，4月首個(gè)交易日，A股迎來(lái)了難得的強(qiáng)勢(shì)上漲行情。展望4月，大部分券商認(rèn)為，A股經(jīng)過(guò)一輪下跌，階段性底部已經(jīng)出現(xiàn)，市場(chǎng)急跌階段已結(jié)束。同時(shí)，4月為業(yè)績(jī)報(bào)告密集披露期，盈利超預(yù)期且估值合理的標(biāo)的有望獲得機(jī)構(gòu)重點(diǎn)關(guān)注。 國(guó)信證券首席策略分析師燕翔認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)的下跌更像“調(diào)整”而非行情轉(zhuǎn)向。A股以往的走勢(shì)顯示，在交易復(fù)蘇行情中，基本面拐點(diǎn)要比流動(dòng)性拐點(diǎn)更重要。雖然流動(dòng)性或政策面變化可能會(huì)加劇市場(chǎng)波動(dòng)，導(dǎo)致股票市場(chǎng)出現(xiàn)一定程度的調(diào)整，但卻不會(huì)改變趨勢(shì)，行情往往終結(jié)于基本面拐點(diǎn)。 開(kāi)源證券策略團(tuán)隊(duì)則調(diào)整了2月以來(lái)“持幣過(guò)節(jié)”的觀點(diǎn)，認(rèn)為當(dāng)下市場(chǎng)無(wú)需悲觀，持幣的必要性正在降低。 招商證券策略首席張夏表示，預(yù)計(jì)4月市場(chǎng)將以震蕩為主，因?yàn)楫?dāng)前正處在流動(dòng)性環(huán)境壓制估值階段。不過(guò)，因?yàn)椴环I(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域，個(gè)股選擇空間較大，市場(chǎng)將呈現(xiàn)局部結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)為主的特征。 天風(fēng)證券首席策略分析師劉晨明認(rèn)為，4月微觀資金結(jié)構(gòu)改善疊加一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，市場(chǎng)可能進(jìn)入超跌反彈窗口。但從股債收益率標(biāo)準(zhǔn)差的水平來(lái)比較，中期來(lái)看部分資產(chǎn)的性?xún)r(jià)比仍然不高。 隨著4月份到來(lái)，上市公司年報(bào)和一季報(bào)將密集披露。券商建議關(guān)注業(yè)績(jī)表現(xiàn)好、市盈率處于中低水平且滯漲的個(gè)股。板塊方面，券商繼續(xù)看好盈利預(yù)期較佳的化工、銀行、航空等低估值行業(yè)。 張夏表示，進(jìn)入一季報(bào)披露期，市場(chǎng)更關(guān)注盈利高增長(zhǎng)估值相對(duì)合理的個(gè)股。PEG（市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率）小于等于1，成為市場(chǎng)選股重要考量標(biāo)準(zhǔn)。市場(chǎng)從尋找風(fēng)格和行業(yè)，轉(zhuǎn)而尋找業(yè)績(jī)超預(yù)期的個(gè)股。其中，外需導(dǎo)向的相關(guān)行業(yè)盈利有望持續(xù)超預(yù)期，包括電子、家電、輕工、機(jī)械、電氣設(shè)備、汽車(chē)及零部件、通信等。 東吳香港副董事長(zhǎng)及東吳證券全球首席策略官陳李同樣看好家居、家電、原材料、機(jī)械、化工等出口產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)，并且認(rèn)為上述行業(yè)的表現(xiàn)有望貫穿2021年全年。“其原因就是出口增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁，制造業(yè)復(fù)蘇，這些行業(yè)利潤(rùn)有望大幅攀升。” 興業(yè)證券王德倫策略團(tuán)隊(duì)表示，結(jié)合年報(bào)、一季報(bào)擇優(yōu)汰劣，選擇估值在合理區(qū)間且業(yè)績(jī)符合或超預(yù)期的公司，將是下一個(gè)階段超額收益的來(lái)源，建議重點(diǎn)關(guān)注量?jī)r(jià)齊升的中上游周期制造品及受益于疫情防控態(tài)勢(shì)持續(xù)向好的服務(wù)型消費(fèi)。 |
