二季度全球經濟復蘇有望超出預期 境外資本繼續看好中國 多國疫苗接種速度加快，加上財政措施仍在加碼，全球經濟一季度顯著復蘇。國際組織近期紛紛上調經濟增速預期，中外機構也普遍預期，二季度全球經濟復蘇有望超出預期。 在寬松政策刺激以及國際貿易恢復等態勢支持下，全球經濟復蘇態勢增強。中國物流與采購聯合會6日發布的3月份全球制造業采購經理指數顯示，3月全球制造業采購經理指數為57.8%，較上月上升2.2個百分點，連續9個月保持在50%以上，連續2個月環比上升。 財信國際經濟研究院宏觀經濟研究中心資深研究員胡文艷預期，從制造業采購經理指數等領先指標看，二季度全球經濟復蘇底氣十足。受益于疫苗接種提速、財政貨幣刺激延續、經濟活動對疫情沖擊更具韌性，二季度全球經濟有望加速復蘇。 主要經濟體中，中國制造業經濟恢復勢頭有所加快，一季度總體呈現平穩增長走勢，較好地帶動了亞洲經濟的恢復。美國方面，拜登政府實施大規模經濟刺激計劃，加上美國疫苗加速接種，有望推動美國經濟加速復蘇。 植信投資研究院高級研究員羅奐劼稱，全球主要經濟體制造業連續多月的擴張表明全球經濟已步入趨勢性恢復軌道，但疫情仍是全球經濟持續穩步復蘇的陰影。在疫苗尚未大規模普及和見效之前，對于疫情反復和防控仍不能放松警惕。 在全球疫苗接種人數和比例逐漸增加、生產和貿易領域將逐漸恢復至疫情前水平之時，國際組織近期紛紛上調了全球經濟預期。經合組織在最新的經濟展望報告中預測2021年全年經濟增長5.6%，比去年12月的預測高出1.4個百分點。國際貨幣基金組織6日發布《世界經濟展望報告》，預計2021年全球經濟將增長6%，較1月份預測值上調0.5個百分點。預計2021年中國經濟將增長8.4%，較1月份預測值上調0.3個百分點。 在經濟復蘇主基調下，風險市場依然受到青睞。展望二季度，業內人士認為，在企業盈利改善和財政政策擴張的預期下，全球股市有望高位運行。 景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭認為，在美聯儲及其他主要央行的寬松貨幣政策支持下，宏觀環境繼續利好美國和亞洲新興市場的風險資產，投資者應繼續增持美國及亞太地區股票。 中國市場獲得機構堅定看好。渣打銀行4月1日發布針對境外機構投資者的2020年度《人民幣機構投資者調研》報告數據顯示，59%的受訪機構表示將“開始投資中國”或“增加對中國投資”，95%的機構表示中國市場對其“最重要”或者“日益重要”。 該報告稱：“盡管疫情給全球經濟帶來巨大的不確定性，境外投資機構依然普遍看好中國市場。中國經濟率先從疫情中恢復以及中國金融市場的進一步開放，是境外投資機構持續加倉中國的重要推動因素之一?！?/div> 瑞士寶盛亞太區研究部主管馬修斯認為，中國股票價格總體不貴，表現不錯的高質量成長型公司未來5年會吸引很多投資者，資本會繼續看好中國。 國資擬接盤卓翼科技 “增值獎勵”條款破了規矩還是創新操作 A股市場易主出現新玩法！潛在實控人通過包攬定增及受讓表決權方式入主，還附加了原實控人未來減持老股的“增值獎勵”。 作為本次交易的標的公司，卓翼科技（002369）的基本面不佳。2020年10月，現任實控人夏傳武因涉嫌操縱證券市場罪被寧波市公安局執行逮捕，其所持公司股份幾乎全被質押及司法凍結。業績方面，公司預計2020年度虧損5.2億元至6.2億元。 在此境況下，深圳國資旗下公司擬斥資4.1億元借道定增入主卓翼科技，但因“股票增值獎勵”條款的合規性頗受爭議。 新鮮：新老實控人“利潤分成” 上周，卓翼科技拋出了一個“個性化”的易主方案，公司擬向深圳市智慧城市科技發展集團有限公司(以下簡稱“深智城”)非公開發行9927.3607萬股股票，發行價格為4.13元/股，募集資金4.1億元。與此同時，現任實控人夏傳武擬將其持有的9300萬股股份之表決權不可撤銷地、長期排他性地委托給深智城。交易完成后，深智城合計將擁有28.44%股份對應的表決權，上市公司實際控制人變更為深圳市國資委。 “定增+委托表決權”的易主模式并非新鮮事，但具有爭議性的條款是，夏傳武同意在未來減持股票取得減持收入時，就股票的增值收益，給予深智城或深智城指定的第三方一定獎勵。 這一方案迅速引來深交所的關注函，要求公司說明該方案是否變相突破了《上市公司證券發行管理辦法》的定價規定，是否存在利用信息披露引導市場預期、影響公司股票交易并拉抬股價的行為。 從二級市場看，3月31日方案出爐后復牌首日，卓翼科技股價一字漲停，但次日開盤即從漲停價直線下跌，收盤大跌7.42%，上周五又下跌4.55%。 “這種老股減持收益分成的條款確實沒有出現過。倒是在不少市值管理的運作案例中，會有類似的私下盈利分配協議。”投行人士認為，卓翼科技如此操作有其特殊性。實控人夏傳武所持股份被質押及凍結，無法實施協議轉讓，夏傳武償債又需要依靠股票增值，應是雙方通盤考慮之后的一攬子的方案選擇，有其特殊性。 爭議：變相突破還是意思自治 不難看出，市場各方關注的主要有兩點：一是，一攬子協議有無變相突破定增規則；二是，如此明顯的市值管理意圖是否會對二級市場造成影響。 針對深交所的關注函，公司于4月6日作出了回應。對于股票增值獎勵條款，公司表達了幾層意思：這是股東之間對于未來收益的分配約定，屬于股東意思自治范疇；股票增值獎勵的兌現具有長期性，取決于公司長期的經營和業績情況，需要深智城付出管理經營的對價；股票增值獎勵的兌現具有不確定性，并非直接的贈與或補償。 律所方面認為，《表決權委托協議》中的增值獎勵以夏傳武所持的存量股份為基數，定增規則有關發行價格的規定則以非公開發行股票為目的，并無違反規定。 卓翼科技還表示，本次交易中的股票增值獎勵條款，是在現實狀況下的特殊安排，其長期性和不確定性表明其不同于一般的獎勵，客觀上無法達到引導市場預期、影響公司股票交易并拉抬股價的效果。 對此，業內仍存不同看法?！皬恼w上看，股票增值獎勵是一攬子易主方案不可或缺的組成部分，是對價體系的一部分，合規性仍值得商榷?！闭憬侥既耸勘硎荆邦愃频氖找娣峙浒才哦嘁娪谒较聟f議，如此公開的安排是否能獲得監管部門的認可，尚未可知。 澄清特斯拉等參與重整 *ST眾泰今起復牌 *ST眾泰（000980）4月6日晚公告稱，經核查，公司不存在與特斯拉、小米等進行過有關商談或者簽訂合作協議的情形，公司股票4月7日復牌。 *ST眾泰表示，據有關傳言，公司此次預重整投資人是特斯拉、小米、蔚來或者寶能。經核實，特斯拉、小米、蔚來和寶能均不是《眾泰汽車股份有限公司關于公開招募投資人進展的公告》中提到的有關協議的相對方。公司亦不存在與其進行過有關商談或者簽訂合作協議的情形。 此外，*ST眾泰稱，4月6日，預重整管理人收到智陽公司來函稱，隨著今年國家對于汽車產業政策重點更加轉向鼓勵和支持新能源汽車的發展，眾泰汽車原有主要基于傳統燃油車的生產線、車型產品以及供應鏈和市場渠道等基礎條件和行業資源與公司對于本次的投資規劃和發展預期有一定差異。目前，公司正在進行內部評估，是否最終決定重組眾泰汽車，存在很大不確定性。 2021年1月11日，*ST眾泰發布《關于公開招募投資人的進展公告》稱，2020年12月25日和28日，預重整管理人分別與一家意向投資人簽署了《保密協議》，與另一家意向投資人簽署了《保密協議》和《意向協議書》。兩家意向投資人已繳納相應的保密保證金和意向保證金，并著手在繳納保證金后開展具體的盡職調查工作。 此后，*ST眾泰股價開始連續上漲。3月22日，*ST眾泰公告稱，公司股票自1月12日至3月22日收盤價累計漲幅為252.63%，累計換手率為92.42%，其間多次觸及股票交易異常波動，公司將就股價異動情況進行核查，經申請，公司股票自3月23日起停牌，自披露核查公告后復牌。截至3月22日收盤，*ST眾泰股價報收4.02元。 在股價上漲的同時，*ST眾泰卻面臨著巨額虧損和資金被占用等問題。根據其此前發布的2020年度業績預告，經初步估算預計，2020年度歸屬于上市公司股東的凈虧損為60億元至90億元，扣非凈利潤虧損59.61億元至89.61億元，期末歸屬于母公司所有者權益為-31.81億元至-1.81億元。 對于虧損原因，*ST眾泰方面表示，公司2020年度受資金短缺的影響，下屬各汽車生產基地基本處于停產、半停產狀態，主要產品汽車整車產銷量不大，經營業績虧損較大。 4月6日，*ST眾泰再次在互動平臺表示，公司目前整車生產處于停滯狀態。此外，*ST眾泰還公告稱，公司控股股東鐵牛集團3.1億元非經營性資金占用，截至目前仍未歸還公司。 |
