目前存在的出廠價格漲價速度慢于購進價格的態勢
????4月9日，國家統計局發布了3月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。3月份，CPI環比由漲轉降，同比由降轉漲，PPI環比和同比漲幅均有所擴大。此外，1~3月平均來看，工業生產者出廠價格漲價速度慢于工業生產者購進價格的格局沒有改變。 ????3月，CPI同比增速出現了年內首次轉正，由上月下降0.2%轉為上漲0.4%。其中，食品價格下降影響CPI下降約0.12個百分點，非食品價格上漲影響CPI上漲約0.56個百分點。 ????不難看出，非食品價格的上漲對于3月CPI同比轉正起到了重要作用。國家統計局城市司高級統計師董莉娟介紹，非食品中，工業消費品價格出現了近一年來同比首次上漲，主要是汽油和柴油價格分別上漲11.9%和12.8%帶動，同時服務價格由上月下降0.1%轉為上漲0.2%。 ????食品項是影響CPI增速的拖累項，特別是豬肉價格無論是同比還是環比看，降幅都在擴大。數據顯示，豬肉價格環比下降10.9%，降幅比上月擴大7.8個百分點，同比看，下降18.4%，降幅擴大3.5個百分點。據農業農村部信息中心4月7日發布的監測周報顯示，16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數的周平均值環比和同比均還在下跌。 ????紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示，豬肉價格下跌是確定的，市場也早有預期。預計豬肉價格4月份還會成為拖累項。不過他提醒，后續需要擔憂的是“非洲豬瘟”對豬價帶來的影響。2021年1月至今，已經報告有9起非洲豬瘟事件。而此前方正中期期貨的調研結果顯示，因為豬瘟，豫西和豫北地區能繁母豬存欄量降幅可能達到近五成。雖然從長期來看，生豬的產能肯定是在修復的，但是需要關注冬季豬瘟對生豬生產的擾動，數據顯示，1、2月份能繁母豬同比分別為35%和34.1%，相比于2020年12月的35.1%，略有下滑。受此影響，后續豬價下滑的趨勢可能趨緩。 ????3月扣除食品和能源價格的核心CPI同比由上月持平轉為上漲0.3%，一季度核心CPI與去年同期持平。英大證券研究所所長鄭后成認為，在宏觀經濟“恢復性增長”的背景下，核心CPI當月同比還將繼續上行。 ????在大宗商品價格上漲的帶動下，3月份，PPI同比上漲4.4%，這是該指標自今年1月結束11個月連續同比增速處于負值區間后，第二個月出現跳增且增幅還在擴大，創下了2018年8月份以來的新高。部分市場機構表示，比較超預期。 ????董麗娟表示，生產資料價格和生活資料價格同比看均在上漲。國家統計局調查的40個工業行業中，價格上漲的有30個，上漲面達75%，較上月進一步擴大。特別是石油和天然氣開采業，石油、煤炭及其他燃料加工業，化學原料和化學制品制造業，黑色金屬冶煉和壓延加工業，有色金屬冶煉和壓延加工業等價格上漲。 ????“上述五個行業合計影響PPI上漲約1.27個百分點，占總漲幅的八成。”董麗娟說。 ????PPI高增長本應是企業利潤的明顯貢獻項，但目前存在的出廠價格漲價速度慢于購進價格的態勢，將擠壓企業利潤。李奇霖表示，按照這種漲幅走勢，中下游加工業的壓力是很大的。所以我們也會看到國內有企業因為上游漲價太快，反而開始停產了。PPI還有一定的上行空間，預計高點可能會在5、6月份。鄭后成認為，4月，PPI當月同比破“5”是大概率事件。 |
