4月18日，在華為智能汽車解決方案BU新品發(fā)布會(huì)上，華為智能汽車解決方案BU總裁王軍表示，華為要持續(xù)加大對(duì)汽車行業(yè)的投入，今年在研發(fā)上的投資將達(dá)到10億美元，未來(lái)每年保持30%左右增長(zhǎng)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)超過(guò)5000人，其中自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)超過(guò)2000人。華為將發(fā)布五個(gè)新產(chǎn)品，涵蓋智能座艙、計(jì)算平臺(tái)、雷達(dá)、自動(dòng)駕駛開(kāi)放平臺(tái)和熱管理系統(tǒng)。 智能汽車將是未來(lái)最大的科技和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)會(huì)之一，是人工智能、軟件、半導(dǎo)體、汽車、新能源、通訊等諸多產(chǎn)業(yè)的匯聚點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新中心最新發(fā)布的《智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)路線圖 2.0》，PA（部分自動(dòng)駕駛）、CA（有條件自動(dòng)駕駛）級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)汽車未來(lái)10年滲透率將超過(guò)70%，HA（高度自動(dòng)駕駛汽車）將實(shí)現(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛前裝市場(chǎng)有望達(dá)到千億美元量級(jí)，開(kāi)啟智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)的黃金10年。隨著阿爾法S的發(fā)布，華為從硬到軟的自動(dòng)駕駛結(jié)局方案版圖已經(jīng)顯現(xiàn)。隨著華為等科技巨頭持續(xù)的投入，智能駕駛時(shí)代加速到來(lái)。 相關(guān)標(biāo)的：中科創(chuàng)達(dá)、潤(rùn)和軟件、意華股份、福晶科技、長(zhǎng)安汽車、德賽西威。 2021-04-13中科創(chuàng)達(dá)(300496)智能操作系統(tǒng)先鋒 三輪驅(qū)動(dòng)加速成長(zhǎng) 投資要點(diǎn) 中科創(chuàng)達(dá)是全球智能操作系統(tǒng)先鋒。從08年成立至今經(jīng)過(guò)13年的創(chuàng)業(yè)，公司已成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的手機(jī)、汽車、IoT 智能操作系統(tǒng)產(chǎn)品和技術(shù)提供商。在享受科技時(shí)代紅利的同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，內(nèi)生外延拓展在智能軟件領(lǐng)域的業(yè)務(wù)版圖，并增加全球企業(yè)合作。我們展望2021-2030十年，預(yù)計(jì)公司將伴隨5G、AI、智能駕駛、萬(wàn)物互聯(lián)等技術(shù)的成熟與應(yīng)用拓展，在智能操作系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈中創(chuàng)造 更大的價(jià)值。 軟件定義汽車，公司內(nèi)生外延拓展汽車業(yè)務(wù)版圖。汽車“三化”已成為時(shí)代趨勢(shì)，據(jù)麥肯錫預(yù)測(cè)，隨著汽車軟件和電子架構(gòu)變革增加，整車系統(tǒng)當(dāng)中軟件成本占比將從過(guò)去的10%左右上升到40%以上。從2013 年開(kāi)始布局智能汽車業(yè)務(wù)以來(lái)，公司收購(gòu)愛(ài)普新思、Rightware、輔易航等公司，在車載娛樂(lè)系統(tǒng)、智能儀表及輔助駕駛等領(lǐng)域拓展業(yè)務(wù)版圖。2020 年公司業(yè)務(wù)收入7.70 億元，同比增長(zhǎng)60.09%，收入占比近30%。我們預(yù)計(jì)公司汽車業(yè)務(wù)收入規(guī)模及占比均將繼續(xù)增加。 深耕移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)沃土，5G 帶動(dòng)智能手機(jī)業(yè)務(wù)升級(jí)。公司服務(wù)于智能終端生態(tài)鏈全流程，具有“承上啟下”的作用，包括芯片廠商 、終端廠商、電信運(yùn)營(yíng)商等，并與高通、展訊以及“OV 米華”等均保持密切合作。2020年公司智能軟件（手機(jī)）業(yè)務(wù)收入11.6 億元，同比增長(zhǎng)20.24%；來(lái)自芯片廠收入為3.52 億元，同比增長(zhǎng)2.53%；來(lái)自終端廠收入為7.13 億元，同比增長(zhǎng)72.58%，隨著全球5G 手機(jī)加速滲透，預(yù)計(jì)來(lái)自終端業(yè)務(wù)收入將維持高增長(zhǎng)。 作為AIoT 產(chǎn)業(yè)排頭兵，公司提供一站式技術(shù)支持。科技進(jìn)步推動(dòng)IoT 市場(chǎng)快速發(fā)展，據(jù)艾瑞咨詢，2022 年中國(guó)IoT 連接量有望增至125 億個(gè)，AIoT 市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)7500 億元。公司主打TurboX 和云平臺(tái)產(chǎn)品，已形成面向智能相機(jī)、VR/AR、機(jī)器人、無(wú)人機(jī)等的“芯片+操作系統(tǒng)+核心算法”的模塊化產(chǎn)品，客戶遍及行業(yè)主流廠商。2020 年公司智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入6.95 億元，同比增長(zhǎng)83.04%，作為AIoT 產(chǎn)業(yè)排頭兵，公司業(yè)務(wù)收入或?qū)⒕S持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 盈利預(yù)測(cè)與投資建議：2020 年公司定增17 億元全面投向智能化業(yè)務(wù)，同時(shí)股權(quán)激勵(lì)方案彰顯長(zhǎng)期發(fā)展信心。我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2021-2023 年歸母凈利潤(rùn)分別為6.43、8.96、12.17 億元，以4 月9 日股價(jià)計(jì)算對(duì)應(yīng)PE 分別為84、60、44 倍，維持“審慎增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：1）下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期；2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不及預(yù)期；3）海外疫情仍有不確定性。 2021-02-01意華股份(002897)業(yè)績(jī)預(yù)告符合預(yù)期 一體兩翼協(xié)同發(fā)展 公司公告：公司發(fā)布2020 年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為18500 萬(wàn)元—22500 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)321.23%-412.3%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)16100 萬(wàn)元—20100 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)434.9%-567.79%； 業(yè)績(jī)符合預(yù)期，一體兩翼協(xié)同發(fā)展。公司發(fā)布2020 年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)符合預(yù)期，根據(jù)公司的預(yù)告區(qū)間中值計(jì)算，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸 母凈利潤(rùn)2.05 億元，同比增長(zhǎng)367%，實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)1.81 億元，同比增長(zhǎng)501%，其中2020 Q4 單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.36 億元，同比增長(zhǎng)114%，環(huán)比下降14%。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是公司于2019 年11 月收購(gòu)了樂(lè)清意華新能源科技有限公司，帶來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司收購(gòu)意華新能源，布局光伏追蹤支架領(lǐng)域，與大客戶Nextracker 深度綁定，同時(shí)公司持續(xù)加大研發(fā)投入，研發(fā)投入全 部費(fèi)用化，隨著相關(guān)技術(shù)不斷成熟落地，未來(lái)有望釋放新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。 5G 與云計(jì)算雙重驅(qū)動(dòng)，光產(chǎn)業(yè)鏈景氣度高，看好5G 時(shí)代高速連接器發(fā)展。5G 時(shí)代引領(lǐng)社會(huì)從人聯(lián)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)變成物聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，物與物 的大范圍連接將迎來(lái)爆發(fā)，連接數(shù)的增長(zhǎng)引發(fā)數(shù)據(jù)流量的激增，驅(qū)動(dòng)通訊設(shè)備網(wǎng)口數(shù)量的需求大幅提升。2020 年運(yùn)營(yíng)商加快5G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)速度，疊加疫情催生在線生活新變化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)正起量，2020 年400G 有望放量，開(kāi)啟新一輪升級(jí)周期。公司于2015 年建立光互連 產(chǎn)品事業(yè)部，前瞻性布局5G 產(chǎn)品，是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)高速連接器量產(chǎn)的企業(yè)之一，技術(shù)壁壘高，有望支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)發(fā)展，同時(shí)中美 博弈加速華為等設(shè)備商產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化，帶來(lái)公司業(yè)績(jī)改善。我們判斷，隨著5G 及云基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的不斷推進(jìn)，通信連接器行業(yè)景氣度 持續(xù)向上。 收購(gòu)意華新能源，外延擴(kuò)張?jiān)鎏硇聞?dòng)力。公司自2010 年起，以連接器為核心先后收購(gòu)或設(shè)立在通訊、消費(fèi)電子和汽車等領(lǐng)域的公 司，于2019 年11 月收購(gòu)樂(lè)清意華新能源科技有限公司，子公司意華新能源成立于2015年，主要從事光伏跟蹤支架的制造與銷售，2019-2021 年業(yè)績(jī)承諾分別不低于0.65 億元、0.75 億元、0.85 億元，意華新能源與大客戶Nextracker深度綁定，有望增厚業(yè)績(jī)，Nextracker 是全球光伏跟蹤器龍頭廠商，連續(xù)4 年保持市場(chǎng)領(lǐng)先。我們認(rèn)為，公司精密模具制造能力、快速響應(yīng)客戶需求能力、高效的經(jīng)營(yíng)管理能力可進(jìn)一步增加公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展帶來(lái)規(guī)模效應(yīng)。 投資建議：意華股份是國(guó)內(nèi)通訊連接器領(lǐng)域龍頭，產(chǎn)品涵蓋通訊、消費(fèi)電子、汽車、新能源等領(lǐng)域，我們認(rèn)為，5G 時(shí)代產(chǎn)品升級(jí) 換代，看好5G 時(shí)代高速連接器發(fā)展，同時(shí)，公司外延并購(gòu)汽車連接器領(lǐng)域和光伏追蹤器領(lǐng)域，將為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)新空間。我們預(yù) 計(jì)公司2020-2022 年凈利潤(rùn)分別為1.98 億元/2.75 億元/3.65 億元，EPS 分別為1.16 元/1.61 元/2.14 元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示事件：連接器市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際貿(mào)易沖突導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈格局不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)；公司收購(gòu)標(biāo)的發(fā)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 2020-11-25福晶科技(002222)全球光學(xué)晶體龍頭 核心科技和產(chǎn)業(yè)升級(jí)助力長(zhǎng)期成長(zhǎng) 公司為非線性光學(xué)晶體全球龍頭，細(xì)分賽道構(gòu)筑極高技術(shù)壁壘 公司是全球最大的LBO、BBO 晶體供應(yīng)商，也是全球重要的Nd：YVO4晶體供應(yīng)商，目前也將業(yè)務(wù)拓展為晶體元器件、精密光學(xué)元件 和激光器件三大業(yè)務(wù)，公司LBO、BBO全球市占率分別約為70%、50%，細(xì)分領(lǐng)域全球市場(chǎng)遙遙領(lǐng)先。 電子行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，精密制造帶動(dòng)激光器市場(chǎng)快速發(fā)展 激光行業(yè)已形成完整、成熟的金字塔型產(chǎn)業(yè)鏈分布，公司已在激光材料和配套光學(xué)元器件的上游環(huán)節(jié)大幅領(lǐng)先，建立強(qiáng)大的技術(shù)和客戶體系護(hù)城河。我們看到激光精密加工正在被越來(lái)越多的領(lǐng)域所應(yīng)用，如電子、醫(yī)療、新能源、新材料等，隨著電子產(chǎn)品不斷集成化和智能化，電子行業(yè)精密制造一直處于升級(jí)階段，隨著5G帶來(lái)萬(wàn)物互聯(lián)的新應(yīng)用，我們將會(huì)看到更多產(chǎn)品通過(guò)激光加工出來(lái)。根據(jù)Industry Perspective預(yù)測(cè)，對(duì)激光切割的需求還將保持較高速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2023年，中國(guó)激光切割設(shè)備總體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)403.7億元。 現(xiàn)有技術(shù)延伸拓展，發(fā)展精密光學(xué)元件和激光器件帶來(lái)新的成長(zhǎng)動(dòng)力 公司正在按照“材料—元件—組件—器件”的戰(zhàn)略路徑進(jìn)行縱向拓展，目前已發(fā)展為晶體元器件、精密光學(xué)元件和激光器件三大業(yè)務(wù)，2020年上半年光學(xué)元件和激光器件營(yíng)收已分別占比30.06%和15.87%，公司掌握上游晶體核心技術(shù)，基于自身材料優(yōu)勢(shì)向下游延伸，公司將保持產(chǎn)品的高附加值，2020年上半年公司非線性光學(xué)晶體、激光晶體元件和光學(xué)元件的毛利率分別為77.38%、50.34%、42.73%，公司產(chǎn)品的縱向延伸將給公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間和動(dòng)力。 盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí) 我們預(yù)計(jì)公司2020-2022年?duì)I業(yè)收入分別為5.43、6.24、6.77億元，歸母凈利潤(rùn)分別為1.55、1.75、2.01億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.36、0.41、0.47元/股，最新股價(jià)下的PE分別為42/37/32倍。考慮到公司作為激光晶體領(lǐng)域掌握核心科技公司所構(gòu)筑的強(qiáng)大技術(shù)壁壘和激 光行業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)性，首次覆蓋給予“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，疫情影響超預(yù)期，激光行業(yè)需求不及預(yù)期 2021-04-14長(zhǎng)安汽車(000625)自主品牌業(yè)績(jī)釋放 銷量推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可期 事件： 公司發(fā)布2020年度業(yè)績(jī)快報(bào)及2021Q1業(yè)績(jī)預(yù)告：2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收845.66億元，同比+19.79%；其中歸母凈利潤(rùn)33.24億元，同比+225.6%；2021Q1歸母凈利潤(rùn)7.0至10.0億元，同比+10.92%至+58.46%；扣非歸母凈利潤(rùn)6.0至8.5億元，同比+133.46%至+147.40%。 投資要點(diǎn)： 2021Q1扣非歸母凈利潤(rùn)為6~8.5億元，是2018年二季度以來(lái)單季度盈利能力最高點(diǎn)。我們預(yù)計(jì)自主品牌量?jī)r(jià)齊升，扭虧為贏，是本 次業(yè)績(jī)改善的最大推動(dòng)力。公司2021Q1銷量64.11萬(wàn)輛，較2019/2020年同期分別+42.84%/+111.56%。分品牌看，自主品牌銷量39.15萬(wàn) 輛，較2019/2020年同期分別+68.62%/+123.91%；其中CS75、逸動(dòng)、CS55、UNI-T、歐尚X5等多款熱門(mén)車型持續(xù)熱銷，明星車型CS75在2021年單月銷量超過(guò)3萬(wàn)，3月自主品牌銷量占比28%，其中13.99萬(wàn)元的2.0T領(lǐng)航版是熱銷款，預(yù)計(jì)占比超過(guò)50%，顯著提升了長(zhǎng)安自主品 牌銷售均價(jià)及盈利能力。 CS35、UNI-K等新車型逐步爬坡，自主品牌銷量有望逐季遞增。在國(guó)內(nèi)小型SUV市場(chǎng)上，CS35PLUS依然是最暢銷車型之一。UNI系列 產(chǎn)品中，3月末上市新車UNI-K表現(xiàn)搶眼，根據(jù)汽車資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月UNI-K已獲訂單9108輛，后期銷量可期。 林肯高利潤(rùn)車型銷量增長(zhǎng)，打開(kāi)長(zhǎng)安福特利潤(rùn)彈性。2021年一季度長(zhǎng)安福特零售銷量49325臺(tái)，同比增長(zhǎng)近50%，連續(xù)三個(gè)季度正增長(zhǎng)。二季度將有新款蒙迪歐、福睿斯改款等新品上市。預(yù)計(jì)2021年長(zhǎng)安福特銷量同比+20%至26萬(wàn)臺(tái)。 林肯品牌今年3月中旬上市國(guó)產(chǎn)航海家，其定位介于緊湊級(jí)的冒險(xiǎn)家和中大型的飛行家之間，價(jià)格區(qū)間帶在32.88~47.88萬(wàn)元，高端車型銷量的提升將帶來(lái)高利潤(rùn)彈性。 盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：預(yù)計(jì)公司2020~2022年?duì)I業(yè)收入分別為826億元、950億元和1064億元，同比增速分別為17%、15%和12%；歸母凈利潤(rùn)分別為34億元、50億元和57億元，對(duì)應(yīng)EPS分別為0.63元、0.92元和1.05元。維持公司“增持”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：海外疫情的不確定性對(duì)公司海外業(yè)務(wù)的影響；新品銷量不及預(yù)期；汽車芯片短缺風(fēng)險(xiǎn)。 2021-04-16德賽西威(002920)2021年一季報(bào)點(diǎn)評(píng):一季度延續(xù)強(qiáng)勁增長(zhǎng) 智能網(wǎng)聯(lián)開(kāi)辟未來(lái)增長(zhǎng)空間 分析與判斷 一季度業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，盈利能力穩(wěn)步提升 2021Q1,隨著海外疫情逐步得到控制帶來(lái)下游客戶產(chǎn)銷回暖疊加客戶大眾、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、吉利Q1汽車銷量增長(zhǎng)帶來(lái)智能座艙訂單放 量，公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)78.3%。同時(shí)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，自2020一季度以來(lái)毛利率明顯改善，2020Q1-2020Q4的單季度毛利率分別為20.36%/23.73%/24.10%/24.09%，2021Q1毛利率25.04%，同比提高了4.68pct，環(huán)比提高了0.95pct，除去2020四季度，已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)四 個(gè)季度的上升趨勢(shì)。在費(fèi)用率方面，公司一季度管理費(fèi)用/銷售費(fèi)用/研發(fā)費(fèi)用分別為2.82%/2.22%/8.02%，同比降低了0.77/1.34/4.36pct，環(huán)比降低了0.13/0.37/0.60pct。毛利率上升疊加三費(fèi)率下降，公司盈利能力不斷提升，2021Q1歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)312.08；銷售 凈利率達(dá)到11.18，同比提高了6.36pct,環(huán)比提高了3.18pct。 智能駕駛合作持續(xù)升級(jí)，公司成長(zhǎng)空間廣闊 智能駕駛近年來(lái)發(fā)展迅速，根據(jù)中國(guó)投資咨詢網(wǎng)的報(bào)告，預(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1125億元，2023年為2381億元，2019-2023年復(fù) 合增長(zhǎng)率約為20.62%。在“政策導(dǎo)向+車企推動(dòng)”雙輪驅(qū)動(dòng)下L2進(jìn)一步普及、L3升級(jí)趨勢(shì)確定性強(qiáng)。對(duì)于L2，政策明確2020年L2新車滲 透率30%，而2018年僅為5%左右。對(duì)于L3，一方面政策目標(biāo)預(yù)計(jì)2025年L3滲透率25%，另一方面各大車企已明確在2020年后推出L3級(jí)智能 駕駛車型。公司產(chǎn)品覆蓋智能座艙、自動(dòng)駕駛領(lǐng)域，已在多家核心客戶的眾多車型中配套供貨：2020年4月，公司L3級(jí)別自動(dòng)駕駛域控 制器產(chǎn)品——IPU03正式量產(chǎn)，配套供貨小鵬汽車P7車型，并積極向更多客戶推廣；其參股公司Ficha從事車載智能駕駛輔助系統(tǒng)相關(guān)技術(shù)，于2020年6月24日上市，增厚公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；2020年8月，公司為吉利幾何C新車其配套視覺(jué)融合全自動(dòng)泊車系統(tǒng)、540°車身透視影像等產(chǎn)品；2020年9月，公司率先在瑞虎8PLUS上量產(chǎn)智能座艙域控制器，同時(shí)，公司與理想汽車、英偉達(dá)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，公司基于NVIDIAOrin系統(tǒng)級(jí)芯片提供的強(qiáng)大算力進(jìn)行L4級(jí)自動(dòng)駕駛域控制器的自主研發(fā)，擬將搭載在理想汽車2022年推出的全尺寸增程式智能SUV上。作為智能駕駛領(lǐng)域龍頭，公司在智能駕駛領(lǐng)域超前瞻布局，與車企合作持續(xù)升級(jí)，隨著智能駕駛滲透率持續(xù)提升，公司各項(xiàng)主營(yíng) 業(yè)務(wù)將明顯受益，增長(zhǎng)空間廣闊。 車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品滲透加速，開(kāi)辟公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn) 中國(guó)聯(lián)通數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2020年，全球V2X市場(chǎng)將突破6500億元，中國(guó)V2X用戶將超過(guò)6000萬(wàn)，滲透率超過(guò)20%，市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)2000 億；預(yù)計(jì)到2020年車聯(lián)網(wǎng)滲透率為24%左右，車聯(lián)網(wǎng)數(shù)量將達(dá)到6960萬(wàn)輛，車輛網(wǎng)將是汽車產(chǎn)業(yè)新革命下一個(gè)風(fēng)口。在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，公 司于2019年已獲得一汽-大眾、長(zhǎng)安馬自達(dá)、奇瑞捷豹路虎等客戶的車聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、OTA、網(wǎng)聯(lián)軟件系統(tǒng)等項(xiàng)目；2020年5月，公司助力的 長(zhǎng)安馬自達(dá)首個(gè)車載智能網(wǎng)聯(lián)車型MAZDACX-30正式上市；2020年12月，公司首個(gè)C-V2X技術(shù)量產(chǎn)落地，助力別克GL8Avenir實(shí)現(xiàn)闖紅燈預(yù)警SVW、道路危險(xiǎn)狀況提示HLW等車聯(lián)網(wǎng)相關(guān)功能。未來(lái)公司將不斷完善車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品梯次和矩陣，加大拓展市場(chǎng)力度，開(kāi)辟公司業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)。 投資建議 我們上調(diào)對(duì)公司2021-2023年的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別為7.88/9.70/12.07億元，對(duì)應(yīng)PE分別為65X/53X/42X，公司上市以來(lái)的PE估值中樞為51X，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)能夠消化高估值，維持“推薦”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示： 汽車銷量下滑；智能網(wǎng)聯(lián)車發(fā)展不及預(yù)計(jì)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇 |
