據媒體報道，華為公開了一項一種自動泊車交互方法及裝置”專利，專利摘要顯示，提供了一種自動泊車交互方法，屬于自動泊車領域。自動泊車不僅可以有效緩解目前的停車難、城市車位不足等問題，未來還可以通過向完全無人的自主泊車演進，真正幫助用戶解決“最后一公里”出行問題。公司方面，華陽集團基于華為海思芯片的自動泊車（APA）已有定點項目；啟明信息與華為合作開發的“車路協同”聯合解決方案實現全場景自主泊車。 2021-05-06華陽集團(002906)2020年年報及2021年一季報點評:業績符合預期 汽車電子業務迎來新機遇 業績符合預期。2020年營收33.74億元，同比微降0.3%，歸母凈利1.81億元，同比高增143.0%，扣非歸母凈利1.19億元，同比增長297.8%；四季度營收12.56億元，同比增長32.7%，歸母凈利潤0.92億元，同比高增1164.2%，扣非后凈利0.58億元，同比增長3330.1%。 一季度收入9.58億元，同比增長87.9%，歸母凈利0.55億元，同比增長210.9%，扣非后凈利0.55億元，同比增長937.4%。2020年訂單交 付及開拓順利促進業績，一季度收入增長系汽車電子及精密壓鑄業務收入提升。2020年擬向股東分紅每股0.2元。 全年毛利率小幅提升，費用率下降。2020年毛利率23.6%，同比提升1.2個百分點，四季度毛利率24.3%同比基本持平，環比提升1.2個百分點。全年期間費用率同比下降1.0個百分點，其中銷售費用率下降0.4個百分點，研發費用率下降0.8個百分點。全年經營活動現 金流凈額1.35億元，同比下降27.6%，系購買商品、接受勞務支付的現金同比增加。 與華為合作，汽車電子業務將迎新機遇。汽車電子業務憑借強配套能力承接長安福特、長城、廣汽、PSA等客戶新項目。智能座艙 方面，液晶儀表、流媒體后視鏡、HUD等產品銷量高增長，自主研發HUD獲項目定點，成功開發具備高集成度和擴展性的座艙域控制器。智能駕駛方面車規級、開放式軟硬分離平臺AAOP1.0已在多項目量產，自動泊車獲定點項目。公司搭載華為HiCar解決方案的智能座艙產品已落地，強強合作將帶來全新機遇。 精密壓鑄業務訂單持續提升，有望成為發展新支柱。公司一方面開拓PSA、南沙電裝、飛利浦電子等新客戶，成功導入本田、北美 采埃孚等公司優質項目，新能源領域項目及訂單不斷增加；另一方面深化阿米巴經營管理，持續推進工廠低成本智能化改造及品質提升等工作，提高綜合競爭力，預計精密壓鑄業務收入占比將穩步增加。 財務預測與投資建議：略調整收入及毛利率，預測公司2021-2023年EPS分別為0.59、0.80、1.01元（原21-22為0.57、0.79元）， 可比公司為汽車電子及智能汽車產業鏈相關公司，可比公司21年PE平均估值64倍，給予公司21年64倍估值，對應目標價為37.76元，維 持買入評級。 風險提示：汽車電子業務配套量低于預期、精密壓鑄件業務低于預期、汽車芯片短缺問題。 |
