華測檢測(300012)行業(yè)穩(wěn)定增長 并購打開市場空間
市場因素： 1、華測檢測是一家全國性、綜合性的獨立第三方檢測服務機構，主要從事工業(yè)品、消費品、生命科學以及貿易保障領域的技術檢測服務。在國內擁有近30 家分支機構組成的業(yè)務網絡，取得CMA 與CNAS 實驗室認可資格和檢查機構認可資格。 2、我國檢測行業(yè)市場容量未來兩年將保持20%-25%的增長速度。目前，我國檢驗檢測行業(yè)正在超速發(fā)展。據國家認監(jiān)委預計，2013 年檢驗檢測市場規(guī)模為1678 億元，2014 年為2105 億元，2015 年為2574 億元。 3、檢測行業(yè)細分行業(yè)眾多的特殊性決定了大型檢測類企業(yè)必須依靠不斷拓展新業(yè)務和并購來獲得新的增長。 投資策略： 華測檢測預計2014-2016 年EPS 分別為0.50 元、0.60 元和0.71 元。目前股價對應動態(tài)市盈率分別為37、30、26 倍。根據預測行業(yè)平均PE 估算，公司2014 年估值為25 元。但未來公司通過并購和新開發(fā)業(yè)務模式，不斷擴大自己的業(yè)務范圍和市場占有率，同時國有企業(yè)壟斷逐漸解除的大環(huán)境下，作為綜合性第三方檢測行業(yè)龍頭公司的華測檢測的市場搶占市場份額的能力將優(yōu)先于其他小型檢測公司。由于公司未來市場想象空間較大，且股價處于橫盤區(qū)間，給予公司“增持”評級。 |
