2021世界人工智能大會將于7月8-10日在上海開幕。據悉，多位圖靈獎得主、三十余位CEO級演講嘉賓、數十位中外頂級院士、二百余位領軍學者等全球AI領域產學研各界大佬將在此云集，圍繞AI創新思想、技術、應用、人才和資本進行頂級對話與交流。 2020年，全球AI市場規模1500億元，預計到2025年超過4500億元，5年復合增長率達24.6%。人工智能的核心價值在于賦能各種行業/場景/產品，全球疫情爆發推動了教育、醫療等行業AI應用加速落地，國內“十四五”規劃將人工智能列為前沿科技領域的最高優先級等政策，也有望進一步推動AI行業加速發展。 中科創達（300496）與人工智能芯片獨角獸公司寒武紀科技達成戰略合作，共同開發新型的人工智能技術以及面向行業的人工智能解決方案； 科大訊飛（002230）是全球知名的智能語音和人工智能上市企業。 2021-05-21中科創達(300496)汽車"四化"下有望加速成長 投資要點： 首次覆蓋，目標價144.58元，給予“增持”評級。公司作為智能操作系統領域龍頭，得益于公司在多行業內的多年積累以及客戶資源，有望擴張市場份額保持強競爭力。預計公司2021-2023年EPS分別為1.52元、2.19元、3.04元，綜合考慮PE、PS估值法，公司目標價為144.58元，對應2021年95倍PE。 中科創達實施“技術+生態”的平臺發展戰略。公司是全球領先的智能操作系統產品和技術提供商?！凹夹g”即在智能操作系統、中間件和人工智能相關技術領域，“生態”即通過與產業鏈中領先的芯片、終端、運營商、軟件與互聯網以及元器件廠商開展緊密合作，垂直整合，目前公司主要業務主要橫跨手機和汽車等。 公司在市場爆發之前就提前布局汽車業務。2020年智能網聯汽車新車型滲透率將達到51.6%，市場規模達到1300億。公司自2013年 開始布局智能網聯汽車業務，專注于打造基于公司智能操作系統技術的新一代智能網聯汽車平臺產品。目前公司的智能汽車業務收費模式由平臺使用費、軟件開發、IP授權等構成 核心能力使公司業務始終緊跟行業趨勢?？ㄎ籓S承擔連接一切的任務，還有強大產業鏈整合的能力，中科創達向產業鏈各方伙伴提供開發、支持等各類服務，并積極布局全球客戶系統，為全球客戶提供便捷、高效的技術服務和本地支持。 風險提示：市場競爭加劇風險；疫情影響的風險 2021-06-22科大訊飛(002230)智慧教育高速增長 多賽道布局打開廣闊空間 起因：公司在語音及語言、自然語言理解、機器學習推理等AI技術保持國際領先，并在教育、醫療、汽車及消費者等多個場景形成數據—算法—產品—效果的閉環體系，核心業務逐漸在各自賽道實現規模化落地，公司有望進入發展新階段。 核心觀點 步入AI戰略2.0階段，收入規模再上臺階，經營效益提升明顯。經過以應用探索為核心任務的AI戰略1.0階段，自19年起公司進入AI戰略2.0階段的紅利兌現期，營收規模保持快速增長，2020年已達130.25億，同比增長29.2%，銷售凈利率由18年的7.81%提升至20年的11.07%，人均創收及人均創利亦實現逐年提升。 智慧教育成為公司核心業務，B端C端協同發力。公司在教育領域實現教（智課）、學（智學）、考（智考）、管（智校）以及平臺的全場景應用覆蓋，截止19年底，公司智慧教育產品已在全國超過3.5萬所學校應用。區域因材施教業務已進入規?；瘡椭齐A段，以個 冊、學習機為核心產品的C端業務有望成為未來公司智慧教育業務的強力增長點。 核心技術支撐場景拓展，多賽道布局打開廣闊空間。智慧醫療方面，公司智醫助理開始從安徽逐步向全國推廣，目前已上線全國200余區縣，服務數萬名基層醫師。目前我國基層醫療機構與醫院的醫療技術水平有較大差距，CDSS發展前景廣闊，行業有望保持高增長 ；智慧政法與智慧城市方面，公司智能庭審系統已實現全國范圍內的規模化應用，“城市超腦”技術架構進一步完善，多個智慧城市項目實現落地；智能汽車方面，公司推出三大核心車聯網系統解決方案，推動人車交互場景走向多模態；消費者業務方面，公司推出X2智能辦公本、掃描詞典筆等新品，C端產品矩陣不斷完善。 財務預測與投資建議 我們預測公司2021-2023年每股收益分別為0.79、1.08、1.44元，由于公司在AI技術應用方面優勢明顯，根據可比公司，給與公司2021年的93倍市盈率，對應合理股價為73.22元，首次給予增持評級。 風險提示 市場競爭加劇；部分賽道業務拓展不及預期；資產、信用減值損失較高帶來的風險；政府補助波動的風險；技術及產品創新不及預期。 |
