央行決定2021年7月15日下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)

釋放1萬(wàn)億，富時(shí)中國(guó)A50直線(xiàn)拉升

剛剛，央行宣布從7月15日起普降存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。

為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，中國(guó)人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。

受中國(guó)央行全面降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)消息的提振，富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨短線(xiàn)拉漲，現(xiàn)漲1%。

央行表示，今年以來(lái)部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營(yíng)困難，中國(guó)堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性，不搞大水漫灌，而是精準(zhǔn)發(fā)力，加大對(duì)小微企業(yè)的支持力度。

下一步，中國(guó)人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，搞好跨周期設(shè)計(jì)，支持中小企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

如是金融研究院院長(zhǎng)管清華表示，上半年對(duì)經(jīng)濟(jì)太樂(lè)觀，收的有點(diǎn)狠了。下半年適度放松貨幣、放松信用，是必要的。

三大特點(diǎn)

7月7日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，針對(duì)大宗商品價(jià)格上漲對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，要在堅(jiān)持不搞大水漫灌的基礎(chǔ)上，保持貨幣政策穩(wěn)定性、增強(qiáng)有效性，適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，進(jìn)一步加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)的支持，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

侃股網(wǎng)數(shù)據(jù)信息，每次降準(zhǔn)主要利好銀行，其次非銀金融，房地產(chǎn)等。對(duì)于股市是利好！

國(guó)常會(huì)上提到“要適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”，其中“降準(zhǔn)”措辭非常超預(yù)期。所以周五盤(pán)后的這次降準(zhǔn)雖然在市場(chǎng)預(yù)期之內(nèi)，但有三個(gè)特點(diǎn)值得關(guān)注：

華西證券策略首席李立峰認(rèn)為，央行選擇此次降準(zhǔn)，基本符合市場(chǎng)預(yù)期。市場(chǎng)會(huì)更看重央行后續(xù)是否會(huì)持續(xù)降準(zhǔn)，目前我們認(rèn)為后續(xù)進(jìn)一步降準(zhǔn)的可能性幾乎為零，所以我們不認(rèn)為國(guó)內(nèi)貨幣政策轉(zhuǎn)向，此次降準(zhǔn)對(duì)A股市場(chǎng)的影響趨向于中性，“降準(zhǔn)”預(yù)期落地，不需要過(guò)于夸大此次“降準(zhǔn)”對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的提振作用。

中信建投金融團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，降準(zhǔn)首先降低的是銀行負(fù)債成本，對(duì)銀行是利好因素，我們認(rèn)為通過(guò)降準(zhǔn)為銀行釋放的負(fù)債成本都會(huì)讓度至貸款端，但先降低銀行負(fù)債成本的角度來(lái)看，明顯不再是銀行單邊“讓利”的政策思路。

招商基金李湛表示，PMI連續(xù)多月下降，疫情后消費(fèi)、投資恢復(fù)不及預(yù)期，且PMI分項(xiàng)中出口分項(xiàng)也是連續(xù)下降，未來(lái)出口可能成為拖累項(xiàng)。總體來(lái)看，經(jīng)濟(jì)下半年面臨越來(lái)越明顯的下行壓力，降準(zhǔn)有利于提升金融體系服務(wù)能力，抬高社融增速，維持經(jīng)濟(jì)增速在合理區(qū)間。

開(kāi)源證券策略首席分析師牟一凌表示，降準(zhǔn)體現(xiàn)了政策決策者在能源轉(zhuǎn)型過(guò)程中應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期通脹中樞抬升的政策嘗試。這無(wú)疑是對(duì)市場(chǎng)的一種利好。當(dāng)下在對(duì)地產(chǎn)信用創(chuàng)造功能的抑制環(huán)境下，需要關(guān)注傳統(tǒng)地產(chǎn)投融資體系中為追求穩(wěn)定投資收益的資金提供回報(bào)的功能欠缺。而相對(duì)寬松的流動(dòng)性環(huán)境可能加速此類(lèi)資金需求回報(bào)資產(chǎn)的過(guò)程，這為低估值的價(jià)值股提供了修復(fù)的空間。其中，同樣由于“承認(rèn)通脹中樞上移“，周期類(lèi)的價(jià)值股的長(zhǎng)期盈利預(yù)期正在被修正，正在進(jìn)一步符合該類(lèi)資金的需求，價(jià)值重估具備了天時(shí)地利與人和。