南洋科技(002389)參股石墨烯公司點評:布局石墨烯 戰略發展路徑清晰
合肥微晶成立于2013 年1 月，是由中國科技大學數名在校博士和碩士領銜創辦的以生產石墨烯等先進材料為主的高科技企業，是安徽省唯一一家石墨烯生產企業。合肥微晶研發的產品主要分為石墨烯薄膜、石墨烯粉體和3D 石墨烯，目前已有小試和中試的產品銷售給客戶。 石墨烯作為改變未來的關鍵材料，將帶來眾多產業的巨大革新。石墨烯的高導電性、高透明性、高韌性，使其能夠用于制作柔性電極，用作觸摸面板、電子紙、OLED 面板以及太陽能電池、鋰電池、超級電容等的透明導電膜，以及散熱膜、散熱復合材料，應用領域十分廣泛。石墨烯具備較高的載流子遷移率、厚度較薄且能夠拉伸20%不會斷裂。石墨烯薄膜的合成對環境無害，需要資源少，且隨著生產工藝的不斷改進，生產成本將大大低于傳統ITO、光學膜、鋰電隔膜等薄膜。石墨烯薄膜的這些優點，傳統薄膜都無法比擬。目前，通過對傳統薄膜的改性，使其擁有部分石墨烯特性，未來隨著石墨烯逐步實現產業化，將是最理想的替代材料。 目前，石墨烯尚未滿足市場潛在應用需求，未來市場容量巨大。由于鋰離子電池應用以及涂層與散熱材料等更新應用的帶動，2014年我國的石墨烯和碳納米管市場有望發分別達到2240 萬和4840萬美元。 積極進入石墨烯領域，有望打開公司各項膜性能提升的新空間。公司通過向合肥微晶投資，積極進入石墨烯領域，對石墨烯技術開發、應用領域進行研發，特別是在鋰電池、太陽能電池及光學顯示等領域實現產業互補和聯動，有望打開公司各項膜性能提升的新空間。公司布局石墨烯的重大戰略意義在于：未來有利于提高公司各項膜業務的性能，有利于突出公司在膜行業中的差異化，有利于進一步拓展公司產品結構，有利于增加公司核心競爭力。 維持公司“買入”評級。公司以研發驅動多種產品深度拓展，內涵式增長和外延式增長并舉，增長潛力顯著。預計公司2014-2016年EPS 至0.11、0.46 和0.75 元，維持“買入”評級。 風險提示。募投項目達產不及預期的風險；行業競爭加劇的風險；新產品推廣不確定的風險。 |
