杉杉股份(600884)鋰電材料受益下半年電動車放量 投資收益拉動業績增長
2014年上半年業績回顧：公司2014年上半年實現營業收入18.72億元，同比增長5.95%；營業利潤1.19億元，同比增長32.23%；歸屬上市公司股東凈利潤1.19億元，同比增長28.46%；扣非凈利潤1.19億元，同比增長52.46%；經營性現金流-2.63億元；基本每股收益0.29元。 按照單季度拆分，公司第二季度實現營業收入10.61億元，同比增長8.14%；營業利潤1.06億元，同比增長41.17%；歸屬上市公司股東凈利潤9954.45萬元，同比增長29.41%；折合每股收益0.24元。 盈利預測與投資評級。公司是國內鋰電池材料龍頭企業，2014 年是國內新能源汽車發展元年，公司材料產品受益新能源汽車銷量爆發式增長，新能源汽車投資機會將貫穿全年。我們預計2014-2016 年公司EPS 為0.60、0.83、1.17 元，根據同行業可比公司，按照2015 年動態PE 30 倍，對應目標價24.90 元，維持“買入”評級。 主要不確定因素。電動車放量低于預期，鋰電池產業鏈價格戰。 |
