和佳股份(300273)探索進軍互聯網醫療
事件： 公司公告600萬元與實際控制人郝鎮熙、關聯自然人董進生以及自然人何毅先生共同投資設立北京匯醫在線科技發展有限公司（以下簡稱“北京匯醫在線”），公司占北京匯醫在線注冊資本的20%。 評論： 探索互聯網醫療，構建新盈利模式。2014 年公司累計訂單量接近20億元，，2015 年訂單總量有望持續增長，為未來2~3 年快速增長提供足夠保障（2014~2016）。維持2014~2016 年EPS 0.46/0.68/0.93 元。中短期來看，公司業績高成長有訂單保障，長期來看，醫療信息化、血液凈化、康復醫療和互聯網醫療等新業務起步，新模式逐步成型，支撐長遠發展。公司的模式和平臺優勢突出，維持增持評級。目標價30 元。 抓住醫療健康發展新趨勢，探索互聯網醫療，構建新競爭模式。北京匯醫在線定位成為面向患者和醫院提供在線醫療咨詢、遠程會診咨詢服務和優化就診療程的技術信息服務的第三方服務平臺。未來新平臺運行穩定后，將通過患者增值服務收費，個人會員注冊收費，流量與廣告銷售，與醫院進行診療咨詢分成等方式實現盈利。公司抓住醫療健康領域新趨勢下的機會，從傳統醫療器械產業向互聯網醫療探索，打造新模式實現業務的持續升級。未來公司探索的新領域醫療信息化+血液凈化+康復醫療+互聯網醫療將形成統一整體，構建新的競爭模式。互聯網醫療核心要素是醫生，公司長期積累下來的醫院客戶資源、醫生資源也是探索的重要基礎。 參股設立，引入激勵，風險可控。考慮到新平臺建設周期，短期內盈利不確定。此次投資由公司實際控制人郝總牽頭，公司只占20%股權，財務不并表。此次參與出資還包括董進生等信息化人才，實際控制人占股55%，也預留了部分激勵。 股權激勵充分，發展動力充足。2014 年12 月，公司董事長出資為核心骨干增公司股權，并保底承擔風險收益。此次增持人均資金277 萬元，增持均價21.46 元（不含利息成本），激勵力度充足。內部激勵優化對公司加速整體建設工程推進，探索新業務領域起到重要作用。 風險提示：互聯網醫療探索低于預期；應收賬款增長過快風險。 |
