文化和旅游部、國家體育總局近日決定開展國家級滑雪旅游度假地認定工作。認定對象要求具有良好的滑雪場地資源，滿足滑雪場所開發條件，能夠滿足游客以滑雪運動為主，兼具戶外運動、康養度假、休閑娛樂等旅游需求的度假設施和服務功能集聚區。 旅游專家指出，創建國家級滑雪旅游度假地是促進和引領冰雪旅游產業向規范化、國際化、低碳化高質量發展的一項重要工作，將為舉辦北京2022年冬奧會以及弘揚奧運文化提供更堅定的文化自信、更好的發展空間，對我國旅游業今后長期發展有深遠的影響。它將成為推動區域產業結構優化的新動能和我國冰雪強國建設的有力抓手，對于探索全球可持續發展目標（SDGs）的新路徑與新模式具有重要的意義。 三夫戶外（002780）自2018年開始進行冰雪運動的相關布局，目前已在北京南山滑雪場、崇禮萬龍、富龍滑雪場、吉林松花湖滑雪場開設了4家滑雪店，包括吉林北大湖雪場店在內的多個新店正在裝修或計劃中，全國各主要雪場的滑雪專營店布局已經初具規模； 長白山（603099）長白山國際度假區地處長白山腳下，這里藏匿著7平方公里的滑雪場。 2021-05-20三夫戶外(002780)2020年年報及2021年一季報點評:21Q1收入延續高增長 已全面啟動X運營 業績回l顧：20Q4加速復蘇，21Q1延續高增態勢 2020年虧損主要受減值因素影響，Q4收入已呈現加速增長態勢。2020年公司收入/歸母凈利/扣非歸母凈利分別為4.67/-0.65/-0.67億元，同比增長16.21%/-120.12%/-122.84%，剔除口罩業務收入增速為5%。收入符合預期、凈利低于預期，主要受資產減值損失和信用減值損失影響。20Q4收入/歸母凈利/扣非歸母凈利為1.91/-0.57/-0.54億元、同比增長42.87%/-83.40%/-73.51%，收入增速較20Q3提升37PCT，主要受益于疫情后戶外需求復蘇。2020年公司每股派發現金紅利0.02元（含稅）。 21Q1延續20Q4收入高增態勢，業績已轉正。2021Q1公司收入/歸母凈利/扣非歸母凈利為1.29/0.02/0.02億元，同比增長76.27%/116.20%/114.77%、較19Q1增長60.79%/113.14%/119.03%。 X-BIONIC：2021年為啟動元年，21、22年收入有望成倍增長 2020年全年X-BIONIC貢獻收入近5000萬元，21Q1收入超1000萬元。目前X-BIONIC的設計師團隊已組建完畢，2021年秋冬季自研中外層新品將全線上市。2021年XBIONIC產品收入目標為1.5億元，2022年收入目標是4.5億元，2020-2022年收入年復合增長率有望達3倍。 5月X-BIONIC品牌與知名面料商GORE-TEX簽署了《品牌授權使用合作協議》。此次合作的意義一方面在于GORE-TEX將對XBIONIC進行品牌賦能，另一方面將助力X-BIONIC迅速拓展功能性中層和外層產品。2021年秋冬季，X-BIONIC品牌將會使用GORE-TEX材料及商標，推出風衣、夾克、羽絨服、棉服、滑雪服等高端時尚的戶外運動和休閑商務服飾，豐富中外層產品寬度。目前內層銷售占比較高，但隨著中外層的拓展，市場成熟后中外層銷售占比有望提升至80%。 投資建議 展望未來，1）主業線下改造店鋪逐步成熟、新店拓展加速、店效正在逐步提升，我們預計2021年公司將開設4-5家多品牌旗艦店，4-6家滑雪店,另開設2-3家奧萊店；2）X-BIONIC運營計劃2021年逐步開始落地，公司將在高端商場購物中心開設5家X-BIONIC品牌店， 在三夫戶外連鎖店中建設10個XBIONIC品牌專區，X-BIONIC有望貢獻新增量，同時作為高端科技自主品牌、毛利率高于代理品牌，有望 帶動公司整體毛利率提升；3）國內疫情快速得到控制、疊加新開樂園貢獻增量，松鼠樂園項目2021年有望在低基數下實現復蘇。維持2021/2022年EPS分別為0.21/0.39元，新增23年EPS為0.52元，維持“增持”評級。 風險提示 X-BIONIC運營不及預期；松鼠樂園客流恢復不及預期；線下門店拓展不及預期；系統性風險。 2021-08-19長白山(603099)上半年收入同比增長98% 長白山8月19日晚間披露2021年半年報，公司上半年實現營收0.49億元，同比增長98.34%；扣非凈利潤同比下降17.01%。上半年，各地旅游業加速復工復產，旅游業經濟正逐步恢復，公司堅持外嚴防控，內降成本，發展底蘊有力彰顯。 2021年中國旅游業以國內市場大循環為主，穩步走在U型右側的復蘇通道上。市場格局正在重構，旅游消費信心穩步回升，各項利 好政策蓄勢待發，產業發展穩定性持續加強。旅游企業也在加速擁抱線上化和智慧化，在困境中尋求新的突破，在轉型陣痛中穩步向前。 長白山是歐亞大陸東緣的最高山系，地處吉林省東南部，位鄰中國與朝鮮邊界。因其主峰多白色浮石和積雪而得名，以其豐饒廣袤、博大深厚、獨特多樣、悠久厚重的自然資源和人文積淀而馳名天下。公司位于被國際慢聯授予國際"慢城"稱號的二道白河鎮，是首批全域旅游地，二道白河鎮還擁有一流的生態資源，利用深挖"綠水青山"和"冰天雪地"兩大資源優勢，整合公司位置優越資源，借助全域旅游開展城區運營，做到長白山西、北、南三坡全面貫通。 公司是長白山保護開發區最大的旅游客運公司，同時也是景區擁有車輛最多的旅運公司。并且布局了多元化管理業態，公司與洲際合作的皇冠假日品牌，長白山溫泉皇冠假日酒店已經成為長白山旅游的標志性酒店，自營的溫泉管理業務已經完成了基本的市場培育。對于酒店管理板塊，已經形成了自有的山地酒店的運營管理經驗及管理標準，正在不斷探索酒店管理輸出業務，市場增長空間大。 公司作為吉林省長白山管委會唯一的國有控股上市公司，可以利用資本市場，通過資產重組、企業并購、風險投資和融資等手段，改善資產組合結構，增加可控制的資源，提高資產運作效率，實現資產的保值增值。同時通過加強資本運作的力度，構建起適應社會主義市場經濟發展要求的股權結構和管理模式，促進內部資源的合理配置，提高核心競爭力，推動公司持續、健康的發展。 |
